Новатэк достиг в развитии заоблачных высот. Имеет офигенные перспективы. Но компания существует в динамичном мире. Сегодня расскажу про основные риски, которые угрожают благополучию компании.
Перепроизводство СПГ
В мире СПГ производят в значительных количествах 11 стран. И Россия пока не входит даже в пятёрку самых крупных производителей. Все производители наращивают производство СПГ. Есть риск, что возникнет кризис перепроизводства. Соответственно, цены на СПГ упадут, и производители перестанут получать высокие доходы, а некоторые даже начнут получать убытки.
Похоже, что кризис перепроизводства возникнет скоро. Уж больно "сладкие" сейчас цены на СПГ. И все газовые страны спешат воспользоваться конъектурой и урвать большой кусок СПГ-пирога. Вот и наращивают производство.
Кризис перепроизводства СПГ не станет для Новатэка таким катастрофическим, как для производителей из Нигерии или из Омана. И вот почему.
Новатэк развивает два направления бизнеса: производство СПГ и производство сырья для нефтехимии. Ещё в зародыше находится производство аммиака и производство газомоторного топливо. Эти два направления тоже худо-бедно раскрутят. И если цены на СПГ сильно упадут, то Новатэк сможет продавать СПГ по себестоимости, чуть ли не в убыток. а производства нефтехимического сырья и аммиака дадут компании ту самую прибыль, которая компенсирует убытки от СПГ и позволит продолжать инвестиционную программу.
Период низких цен долго не продержится. Ибо некоторые производители разорятся и уйдут с рынка. Предложение снизится. Цены вернутся на хороший уровень. Те компании, которые смогут пережить кризис перепроизводства, опять начнут много зарабатывать.
Новатэк уцелеет. Да, какое-то время будет платить маленькие дивиденды, или вообще платить не будет. Но в его биографии уже был подобный период. На самом старте. Тогда компания мало зарабатывала, но всё равно смогла найти силы и ресурсы, что бы за короткий срок вырасти в гигантскую корпорацию. Жить в безденежье компания умеет. Выживет.
Новатэк и Газпром - непримиримые конкуренты?
Газпром не потерпит конкурента, задавит его. Газпром - акционер Новатэка. Держит около 10% акций. У компаний тесные связи. Компании работают на разных рынках и не конкурируют друг с другом. Газпром торгует с нашими ближайшими соседями. Новатэк нацелен на заокеанские рынки. Вполне возможно, что оба российских производителя газа будут сотрудничать. При необходимости Новатэк может отдавать избыточный газ в трубу Газпрома. Пусть он продаёт его на своих рынках. Так же Газпром может сжижать свой природный газ на мощностях Новатэка, и отправлять на экспорт. Обе компании заинтересованы не конкурировать, а сотрудничать - поддерживать друг друга и не сбивать цены на мировом рынке.
Свежие новости:
Пока я писал весь этот цикл статей про Новатэк, вышло две новости о событиях, которые могут навредить работе Новатэка.
Во-первых, на судостроительном заводе "Звезда" не успеют вовремя сделать 15 газовозов для завода "Арктик СПГ 2". Т.е. Когда завод достроят, то нечем будет возить газ в Индию, в Китай и в другие азиатские страны. "Арктик СПГ 2" строят в расчёте на экспорт в Азию. Задержка вызвана тем, что Евросоюз запретил продавать в Россию необходимые комплектующие для кораблей. Проблема небольшая. Те корабли, которые у Новатэка уже есть в распоряжении могут потихоньку возить газ в Азию, или в Европу. "Арктик СПГ 2" будет работать не на полную мощность. Но работать будет и будет приносить какую-то прибыль. Необходимые корабли российская верфь сможет построить на год-два позже без европейских комплектующих, и тогда "Арктик СПГ 2" выйдет на полную мощь. Так же корабли можно построить на Японских и южнокорейских верфях. И их уже строят. Ибо эти страны нуждаются в российском газе. Поэтому сотрудничают с Новатэком.
Вторая печальная новость. Правительство снизило прогноз производства СПГ до 2035 года. Чиновники испугались, что Евросоюз не продаст в Россию необходимые компоненты для постройки заводов, точно так же, как это произошло с постройки кораблей-газовозов. Прежний план был в 120–140 млн тонн. Новый прогноз производства до 80–120 млн тонн к 2035 году. Чиновники - не пророки и будущее предсказывать не умеют. Уменьшили прогноз для того, чтобы не получить по башке от президента, если вдруг достичь запланированного производства СПГ не получится. Мол, мы не виноваты, это всё санкции.
Но у Новатэка есть свои технологии, свои турбины, чтобы построить необходимые заводы. У России есть всё своё. Всё построят, все планы выполнят.
Получается, что текущие риски для Новатэка - это вовсе не риски, а обыкновенные рабочие будни. В любом бизнесе постоянно происходят неприятные события. Работа предпринимателя - ловко их обходить и устранять вредные последствия. Неприятности будут всегда. Надо не пугаться заранее, а работать. Работать Новатэк умеет.
Зачем я вообще затеял цикл статей про Новатэк
Когда я только-только начинал вести этот дзен-канал, то один из читателей спросил у меня, как выбирать акции в инвестиционный портфель и как правильно делать фундаментальный анализ эмитентов. Я пообещал, что однажды напишу статью про это, если будет время. Обещание надо выполнять.
Выдалась минутка. Я на Ваших глазах в качестве примера провёл фундаментальный анализ эмитента "Новатэк". Вот так надо анализировать бизнес. Нормальный фундаментальный анализ - это не скучное копание в финансовом отчёте и в дурацких мультипликаторах. Это глубокое изучение эмитента.
Кто таков? Чем занимается? Занимается нужным делом, или фигнёй страдает? Какая у него инвестиционная программа? Есть ли у бизнеса долгосрочные перспективы? Если да, то какие именно? Какая у него дивидендная политика? Какая динамика дивидендов? Какие есть у бизнеса долгосрочные риски? Насколько они опасные?
Сначала разберитесь с этими вопросами, и только потом решайте, нужны ли Вам акции этого эмитента.
Вот теперь точно всё. Сериал "Новатэк на стероидах" закончен. Буду благодарен, если Вы выскажите мнение о сериальной подаче информации. было ли удобно читать. было ли интересно следить за выходом новых серий. Это не праздное любопытство. Я задумал ещё пару сериальчиков. Они будут покороче, чем этот. Но я не уверен, есть ли смысл их делать.
Напоминаю, что помимо перечисленных творческих достижений у меня есть ещё один повод для гордости. А именно телеграм-канал "Лента финансовых новостей". Здесь я собираю только значимую информацию для долгосрочных инвесторов, для любителей фуендаментального анализа и для адептов дивидендной стратегии.