⬆️Итак, чистый процентный доход в прошлом году увеличился на 9% до 143,9 млрд руб. Столь слабый рост вызван удорожанием фондирования из-за высокой ключевой ставки ЦБ. Тинькофф в отличие от Сбера исторически привлекает депозиты по высокой процентной ставке, поэтому он тяжело проходит периоды ужесточения кредитно-денежной политики.
⬆️Чистый комиссионный доход вырос на 78% до 84,1 млрд руб. Клиентская база каждый год растет как на дрожжах, что позволяет генерировать высокий комиссионный доход. Если в 2021 году комиссионные доходы покрывали лишь 46% операционных расходов банка, то по итогам прошлого года показатель увеличился до 60%. На первый взгляд, хороший прирост, однако у того же Сбера показатель составляет 85%. Мечта любого банкира – полностью покрывать свои издержки за счет комиссионного дохода, а процентную маржу класть себе в карман.
Чистая прибыль сократилась на 67% до 20,8 млрд руб. Здесь всё ожидаемо – рост резервов под возможное ухудшение кредитного портфеля спровоцировал падение чистой прибыли. Кстати, про качество кредитного портфеля. Стоимость риска в отчётном периоде составила 9,9%, что сопоставимо с ковидным 2020 годом. К примеру, в кризис 2014-2015 г.г. стоимость риска превышала 15%. Таким образом, нынешнюю рецессию Тинькофф проходил вполне комфортно, без перегибов и поскольку в этом году существует высокая вероятность роста ВВП, то стоимость риска будет постепенно уменьшаться, что приведёт к сокращению резервов и восстановлению чистой прибыли на докризисные уровни.
🔸Председатель правления TCS Group Станислав Близнюк считает, что банку вполне по силам выйти на рекордную чистую прибыль по итогам этого года. Шансы на сильный рост бизнеса действительно хорошие, поскольку в этом году фондироваться можно будет гораздо дешевле, чем годом ранее, к тому же руководство планирует ускорить выдачу кредитов, поскольку в прошлом году этот процесс притормозили из-за экономического кризиса.
Единственной ложкой дёгтя в бочке меда является кипрская прописка, которая не позволяет выплачивать дивиденды, хотя руководство банка обещает решить этот вопрос, правда никакой конкретики из уст менеджмента мы не услышали.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией @invest_theme
❤️ Друзья, лайки - топливо нашего блога. Каждое утро я публикую для вас полезный аналитический разбор компании. Очень надеюсь на вашу поддержку. Спасибо.
