Экс-министр финансов и банкир со стажем Михаил Задорнов дал большое интервью "РИА-Новости", в котором рассказал о новом мировом кризисе, самом масштабном с 2008 года, который, по его словам, происходит уже сейчас.
Судя по ряду оценок и высказываний, госп. Задорнов мне видится очень авторитетным профессионалом в финансовой сфере, который говорит, что думает, поэтому его интервью всегда читаю и смотрю с интересом. Например, вот описывал еще одно недавнее:
В этом интервью я нашел много подтверждения собственных мыслей о природе финансовых кризисов, которые описал еще 10 лет назад (в конце дам ссылки). А также хороший повод для радости, несмотря на то, что все построено вокруг этого страшного слова "кризис".
Итак, кратко и тезисно обозначу основные моменты, которые озвучил Задорнов, а в конце прокомментирую. На мой взгляд, очень здравые и трезвые мысли.
Кризис уже сейчас
Уже сейчас мировая экономика бесспорно находится в кризисе. Еще в начале года были сомнения, что кризиса удастся избежать (за исключением Великобритании, которая уже была в рецессии). Все изменилось после банковского кризиса в США и ЕС: целый ряд активов, причем не только банковские акции, но и длинные госбумаги, корпоративные бонды, рынок венчурного капитала (который измеряется сотнями миллиардов долларов) и недвижимость обесцениваются.
Кризис – это устранение накопленных дисбалансов в структуре мировой или национальной экономики. Его результатом является новая структура активов, новая их стоимость, успокаиваются рынки капитала. То есть наступает некое новое состояние, новое равновесие. Именно это сейчас и происходит, значит, сейчас кризис.
В чем причины кризиса?
Можно выделить 5 причин возникновения этих дисбалансов, приведших к кризису:
1. Очень долгий период нулевых учетных ставок в США и ЕС. Все думали, что можно занять деньги почти под 0% на длительные сроки, вложить, например, в венчурный проект, и ждать 10 лет, пока он окупится. А оказалось, что это не так.
2. Постоянные программы количественного смягчения, "накачивающие" экономику бесплатными деньгами.
3. Меры поддержки в пандемию: раздача денег населению для стимулирования спроса.
4. Торговые войны и протекционизм, в частности, экономические отношения США и Китая. Переход от свободной торговли к закрытию рынков.
5. Российско-украинский конфликт, приведший к изменению логистических цепочек, санкциям и дисбалансу на рынке энергоносителей.
Эффект от кризиса
Эффект от этого кризиса будет сильнее, чем в 2007-2009 году, поскольку он носит не только экономический, но и политический характер. Прежде всего, речь об открытом соперничестве США и Китая.
Мы увидим замедление роста глобальной экономики, не исключена рецессия в США и ЕС, перестройку логистических цепочек, рост издержек в торговле, изменение структуры мировой экономики.
Где-то произойдет "сдувание пузыря", а где-то - коррекция. Например, цены на недвижимость могут скорректироваться на 20-25%, а венчурные проекты, криптовалюты могут просто рухнуть.
Что будет после кризиса?
В экономике будут формироваться два "центра силы" - США и Китай. Другим крупным экономикам придется делать сложный выбор в пользу одного из этих центров. Прежде всего, речь идет о ЕС, Индии, Индонезии.
Что будет с долларом?
Многие эксперты говорят, что доллар и евро теряют свои доли в международных расчетах. Но не стоит переоценивать такую тенденцию. Доллар все равно держит около 60% в мировых расчетах, и даже евро для него не конкурент.
Издержки при расчетах в свободно конвертируемых валютах (таких как доллар, евро) ниже, чем в неконвертируемых (таких, как юань), поэтому глобальных изменений ждать не стоит.
Может возникнуть новая модель расчетов?
Золото точно не станет новой "валютой" для международных расчетов. Другой какой-то новой валюты тоже не возникнет. Юань вряд ли станет конвертируемым ранее, чем через 10 лет. Роль йены или фунта точно не вырастет. А вот доли евро с долларом могут постепенно выравниваться.
Сколько продлится кризис?
То балансирование стоимости активов, о котором велась речь в начале, будет продолжаться в 2023-2024 году. Если говорить о банковском кризисе в США и ЕС, то коррекция уже началась, он закончится в конце 2023 - начале 2024 года. К низким ставкам и низкой инфляции ведущие экономики мира вернутся на горизонте трех лет.
Как кризис повлияет на Россию?
Российская экономика стала изолированной от мировой финансовой системы, в чем есть свои плюсы и минусы. Мы можем увидеть падение цен на нефть и металлы, Россия почувствует это через ослабление платежного баланса и девальвацию рубля. Что уже наблюдается.
Что нужно делать для минимизации последствий кризиса в России?
Показатели по инфляции Росстата вызывают мало доверия из-за методики расчета, личная инфляция у разных слоев населения будет разной.
Недопустимо печатать больше денег, недопустимо контролировать цены, недопустимо раздувать дефицит бюджета более 2-3% ВВП.
Расходы всегда можно сократить - нужна лишь политическая воля. А чтобы не падали доходы - нельзя допускать падения экономики: будет расти экономика - будут расти и доходы бюджета.
Поддерживать дефицит бюджета на уровне 2-3% ВВП в нынешних условиях получится не более 2 лет. Выпускать слишком много ОФЗ недопустимо - это будет подавлять экономический рост.
У ЦБ остается достаточно инструментов регулирования экономики даже в условиях их ограниченности.
Чтобы улучшить ситуацию, главное - убрать факторы неопределенности. "Но это не всегда под силу".
Выводы (от себя)
Итак, еще раз повторю, что на мой взгляд, озвучены очень грамотные и трезвые мысли. Практически все я полностью разделяю.
Если говорить о кризисе, как моменте перехода "от старого к новому", изменения структуры, стоимости активов и направления денежных потоков, то в этом плане он действительно уже происходит.
Вот моя статья 2013 года, где я писал нечто схожее, описывая суть и природу финансовых кризисов, так что мне приятно было увидеть похожие мысли у такого финансового гуру, как госп. Задорнов:
Но если говорить о кризисе как фазе экономического цикла, то это означает его нижнюю точку, скажем так, дно. То есть, хуже уже быть не может, дальше за кризисом всегда следует подъем, это неизбежно:
Таким образом, если госп. Задорнов считает, что кризис (как часть цикла) уже наступил, это значит, что экономика в своем нынешнем состоянии сейчас уже опустилась на это самое дно, с которого далее должна через какое-то время начать подниматься. Значит, что дальше опускаться некуда.
И если нынешнее состояние - и есть дно, я считаю, это вполне приемлемое состояние. Так что, такому кризису можно только порадоваться.
Ваш лайк и подписка - это необходимая поддержка каналу!