После резкого падения курс национальной валюты закрепился в пределах 81–82 рублей за доллар и пока не спешит возвращаться к прежним значениям. Хотя для этого вроде бы есть все условия. О перспективах рубля и других событиях на рынке — в еженедельном обзоре УК «Альфа-Капитал».
Тонет, тонет, не потонет
Сильная девальвация национальной валюты, похоже, начала вызывать вопросы у финансовых ведомств. В СМИ появились сообщения, что ЦБ и Минфин намерены ограничить покупку валюты для выплат в пользу иностранных компаний, покидающих Россию. Это еще раз подтверждает версию о том, что причиной столь сильных колебаний на валютном рынке могли быть сделки по продаже нерезидентами своих активов в РФ.
Для рубля это хорошая новость, поскольку такие сделки носят ограниченный по времени характер, а значит, в будущем курс российской валюты может вновь пойти вверх. И не только на фоне высоких цен на нефть и профицита платежного баланса. В пользу рубля работают снижающаяся инфляция и быстрое восстановление экономики. На прошлой неделе МЭР улучшило прогноз роста ВВП на 2023 год до 1,2%. Все это, считают аналитики «Альфа-Капитала», будет способствовать укреплению рубля.
И вновь продолжается рост…
Фондовый рынок продолжает игнорировать падение российской валюты. За неделю индекс МосБиржи вырос еще на 1,9%, во вторник, 18 апреля, он преодолел отметку в 2600 пунктов. Лучше других торговались компании сырьевого и потребительского секторов, а также металлурги и сырьевой сектор. Хорошему настроению инвесторов способствуют не только приближающийся сезон выплаты дивидендов и высокие цены на нефть, но и позитивные новости от крупных компаний.
В частности, появилась информация о том, что ЛУКОЙЛ все же сможет продать свой НПЗ на Сицилии. Если руководство компании решит распределить полученную сумму (1,5 млрд евро) между акционерами, то это добавит к будущим выплатам за 2023 год около 170 рублей на акцию (или 3,5% дивидендной доходности), подсчитали в УК «Альфа-Капитал». Хорошие новости и у Сбербанка, который опубликовал отчетность по РСБУ за первый квартал 2023 года. В этом году банк, возможно, получит рекордно высокую прибыль (1,3–1,4 трлн рублей), а в этом случае, согласно дивидендной политике, выплаты за текущий год могут быть на уровне 30–32 рублей на акцию, что соответствует доходности около 14–15%.
Валютная альтернатива
Для тех, кто хотел бы все же подстраховаться на случай дальнейшей девальвации рубля, по-прежнему хорошим вариантом является покупка замещающих бондов, а также евробондов на внешнем рынке. Стоимость еврооблигаций за рубежом существенно ниже, чем в России, но по мере появления новых выпусков замещающих облигаций (судя по всему, их выпуск сделают для эмитентов обязательным) число таких бумаг будет стремительно сокращаться. Да и доходности уже размещенных выпусков замещающих облигаций будут падать. Пока же доходность выпусков, например, «Газпрома» все еще на уровне 8%.
Другой вариант — покупка золота. Стоимость металла в начала года заметно выросла (например, инвестирующий в физическое золото фонд «Альфа-Капитал Золото» в первом квартале показал доходность 21,7%), и, как полагают аналитики «Альфа-Капитала», ничто не мешает продолжить тройской унции дорожать и дальше. Фундаментальных факторов, определяющих стоимость золота, по большому счету нет, а вот в нынешней неспокойной ситуации спрос инвесторов на золото, скорее всего, будет только расти. Крупными покупателями могут оставаться и ЦБ развивающихся стран на фоне геополитической напряженности.
