Сегодня, мы рассмотрим инвестиционную идею в российский портфель. Рассматривая эмитентов в блок акций голубых-фишек с высокими дивидендами, пройти мимо нефтяной компании Лукойл не получиться.
Лукойл имеет хорошо диверсифицированный бизнес в Россиии и за рубежом. В данный момент, компания продолжает «подбирать» интересные компании, например, бывший российский бизнес Энел, это ветропарки и солнечные электростанции.
Таким образом, Лукойл не только диверсифицирует, но и усиливает свой энергетический бизнес, за счет без топливной «зеленой» генерации. Так же компания снижает инфраструктурные риски, продав в 2023 году свой бизнес нефтепереработки в Италии. Последняя продажа может способствовать выплате специальных дивидендов. О них и поговорим, прежде всего.
За последний год полная доходность Лукойла в нашем портфеле составила более 40%. Но потенциал акций данного эмитента не исчерпан и в 2023 году мы ждем продолжения «праздника жизни».
Суть инвестиционной идеи в акциях Лукойла следующая.
Мы можем получить порядка 21,5 % дивидендной доходности уже в 2023 году. Давайте прикинем. Несмотря на то, что решение Совета Директоров ожидается лишь в конце апреля, попробуем оценить потенциал сейчас.
- Летом 2023 года можем получить 500 рублей по итогам второго полугодия 2022 года;
- По итогам первого полугодия 2023 года так же ожидаем дивиденд порядка 300 рублей;
- Еще около 200 рублей ожидаем в виде спец дивиденда или, иначе, от продажи Сицилийского НПЗ.
Итого, есть весомая вероятность получить в виде дивидендов порядка 1000 рублей, что и составит 21,5% дивидендной доходности в 2023 году. Столь значительный дивиденд даст импульс роста акциям Лукойла.
А теперь кратко о компании:
ЛУКОЙЛ — одна из крупнейших публичных вертикально интегрированных нефтегазовых компаний в мире, на долю которой приходится около 2% мировой добычи нефти и около 1% доказанных запасов углеводородов. Это ставит компанию в мировые лидеры нефтяного сектора.
Прирост выручки от 2020 к 2021 году составил 3,63 триллиона рублей или 64,36% (!!!). Это шикарный показатель, но показатели прибыли удивят еще больше. В 2021 прибыль на акцию составила 1189 рублей, а годом ранее – лишь 23,3 рубля, то есть прирост от года к году более 5000%. Впечатляющие показатели, но стоит помнить, что 2020 год – был тяжелым для нефтяников.
Компания в данный момент недооценена, так инвесторы оценивают компанию немного ниже сектора. Соотношение P/E составляет 3,28, когда среднее значение по сектору – 3,63. Здесь важно понимать, что Лукойл – не единственная компания на российском рынке, у которой соотношение цена/прибыль ниже средних по сектору. В таком положении сейчас весь российский рынок, после известных событий.
Показатели рентабельности у компании немного выше средних по отрасли, что говорит нам о том, что компания ведет свою деятельность эффективнее, чем средний конкурент. Показатель ROI у компании составляет 15,65%, когда среднее значение по отрасли – 11,98. Также компания за кредитована меньше, чем коллеги по отрасли. Однако, если говорить о маржинальности компании, то здесь не все так радужно – ниже на 10%, чем у конкурентов.
Прогноз стоимости акций:
Самая высокая целевая цена — 9943 руб.
Средняя целевая цена — 7250 руб.
Самая низкая целевая цена — 4350 руб.
Подведем итог:
Однозначно, компания заслуживает внимания. На данный момент стоимость её акций ниже средних значений по отрасли, а прирост в выручке и прибыли заслуживает отдельного внимания. Компания также ведет свою деятельность эффективнее, чем её конкуренты, о чем нам говорят показатели рентабельности.
Важно понимать, почему акции компании оцениваются ниже средних по отрасли. Причина в санкциях. После 24 февраля на нефтегазовую отрасль России было наложено колоссальное количество санкций, которые сделали недоступным для компаний данного сектора новейшего оборудования и технологий, что в будущем может негативно сказаться на рентабельности бизнеса. Также появились проблемы со сбытом, так как страны ЕС, Великобритания и США наложили эмбарго на российскую нефть. В данный момент компания справляется с этой задачей, но сложно предсказать, как это будет в будущем.
Мы рассматриваем добор позиции по цене порядка 4350 рублей, что ниже текущей, а это означает, что мы ждем коррекцию в акциях этого эмитента. Состоится ли она - это большой вопрос, однако, сейчас Лукойл стоит высоко по моментому (RSI) и с входом стоит повременить.
Почти весь последний год акция торгуется в широком боковике, периодически тестируя сопротивление в районе 4780 рублей. Чтобы набраться сил на пробитие, возможна коррекция в район 4380 рублей.
Это хороший момент на вход, вероятно снижение цены к линии поддержки и 200-периодной средней. К этому моменту RSI заметно скорректируется вниз из зоны перекупленности. Далее, на решении о выплате значимых дивидендов пробой сопротивления вероятен. А это уже 10% от уровня входа. Далее ждем дивиденды и реагируем на геополитику. Напомню, что стоимость акций Лукойла не может не реагировать на снижение стоимости нефти. Такой снижение возможно при реализации рецессионного риска, но как среднесрочное. Мы же ставим на формирование нового долгосрочного сырьевого цикла и, соответственно, долгосрочный рост энергоактивов. Поэтому рыночную волатильность в бумаге будем рассматривать как возможность добора позиции.
Размер позиции в портфеле – около 5%. Позиция долгосрочная. Наше решение о входе смотрите в Телеграм-канале.
О следующих позициях в портфель расскажем в последующих статьях. И да, любой портфель должен носить название. Предлагайте в комментариях.
Данная статья не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.