Глобальный рынок
Американские акции начали восстанавливаться после крушения SVB. Восходящий тренд укрепило заседание ФРС, по итогам которого ставка (4.83%, +25 бп) оказалась совсем недалека от ожидаемого в 2023 году пика (5.1%).
Возвращение основателя Alibaba Джека Ма в Китай оказало позитивное влияние на китайские активы, в частности, на акции Alibaba Group (+11,4% с 13.03 по 28.03).
Индекс МосБиржи начал новую неделю уверенным ростом после консолидации на уровне 2400 пунктов. Одним из драйверов стали новости о готовности Сбербанка выплатить по итогам 2022 года рекордно высокие дивиденды в размере 25 рублей.
Валютный рынок
Во второй половине марта ведущие валютные пары (доллар-рубль, евро-рубль и юань-рубль) под воздействием ситуационных факторов перешли в более высокие торговые диапазоны (₽76.0-77.5, ₽82.0-83.5 и ₽11.0-11.2 соответственно).
К ситуационным факторам аналитики относят:
- снижение ликвидности валютного рынка;
- негативную коррекцию курса в период фиксинга мартовских фьючерсов (16 марта);
- повышенную нервозность мировых площадок из-за вспышек банковских кризисов;
- неоднородный геополитический фон.
Однако за последнее время обозначился ряд факторов в сторону укрепления рубля. Например, заявления Турции и Казахстана в отношении ввода ограничений на товары, поступающие по параллельному импорту, играют в сторону укрепления рубля. Возможно повторение эффекта прошлого года при сверх положительном сальдо торгового баланса, при котором приток экспортной валюты в страну превышает расходы на импорт, что создает эффект резкого укрепления рубля.
Тем не менее ситуация не схожа на 100% с прошлым годом. На сегодняшний день имеется растущий товарооборот с Китаем, что частично нивелирует этот фактор, однако не способен закрыть его полностью.
Долговой рынок
Рынок ОФЗ замер в нерешительности. Сигналы от Центрального Банка по итогам заседания 17-го марта остались умеренно жесткими, что ожидали участники долгового рынка.
Минфин верен аккуратному подходу к выпуску новых облигаций, придерживая про запас опцию возобновления аукционов ОФЗ с привязкой вознаграждения к ставке Ruonia (ПК).
Аналитики обращают внимание на активизацию размещения локальных корпоративных облигаций в юанях по более высоким ставкам купона, чем летом 2022 года. Сейчас инвесторы имеют больше вариантов для вложения средств в «замещающие» облигации в локальной нфраструктуре, как следствие, требуют более высокую доходность от инструментов даже в альтернативных валютах.
Рынок сырья
Цены на нефть неустойчивы: их колебания следуют за динамикой акций и за эволюцией опасений, что проблемы мировых банков усугубят трудности для экономического роста. На минимумах последних 2 недель стоимость Brent опускалась к $70/барр., затем развернулась в сторону уровня $77.5/барр.
Цены на золото предприняли очередную попытку прорваться и закрепиться выше $2000/тр.унцию на пике страхов за мировые банки. Однако затем откатились к $1950/тр.унцию. Этот уровень всё ещё ощутимо выше 50-дневной скользящей средней – $1800/тр.унцию.
А еще больше интересных постов ищите в нашем телеграм-канале "Вдумчивые инвестиции".
