Можно сказать, совсем недавно на Московской бирже появились фонды денежного рынка. Это фонды, которые размещают деньги в короткие операции РЕПО (англ. repurchase agreement — соглашение о выкупе). Иными словами, выдают кредиты под залог активов. Скажем, Пете срочно нужны деньги, но продавать активы он не хочет, поэтому берет деньги в РЕПО, оставляя свои активы в залог. Спустя какое-то время он возвращает их с процентом и получает активы обратно.
Активы — это высоколиквидные акции или облигации. Благодаря сделкам РЕПО вы имеете возможность покупать акции с плечом и шортить их. Сделки РЕПО с ЦК можно сравнить по надежности с ОФЗ, но все же первые будут иметь чуть больше рисков.
Именно по той причине, что это короткие РЕПО, проценты капают каждый день. В США есть аналог (почти) — это краткосрочные (1–3-месячные) государственные облигации, тикер SGOV. Однако я бы не советовал ими пользоваться резидентам РФ, потому что можно попасть на валютную переоценку и проще держать кеш на счету в IB, потому, что на него и так начисляют процент. Чего наши брокеры не делают!
Поэтому, вместо того чтоб просто держать кеш на брокерском счете, я размещаю его в этот фонд. Несмотря на то, что процент капает каждый день, нужно помнить о брокерских комиссиях и спрэдах, съедающих доходность. Если ранее я использовал депозиты с начислением на остаток, то теперь полностью перешел на фонды денежного рынка. Для моих нужд ликвидности вполне хватает: около 10 млн рублей за сделку в стакане.
Почему перешел вместо депозитов в эти фонды? Потому что, если в рамках месяца мне понадобится провернуть деньги и придется снять в середине все, я ничего не получу, а здесь получу. Понимаю, что могут быть разные тарифы, но я не готов прыгать из банка в банк в поисках депозита, где процент начисляется каждый день, — это первое. Второе, если банк не из топ-10, то держать больше 1,4 млн чревато комиссиями за переводы и прочими проблемами.
Таким образом, фонды позволяют разместить мои оборотные деньги плюс кеш, который является частью портфеля.
Почему вообще у меня кеш в портфеле? Для снижения волатильности. Сейчас я чувствую, что это необходимо, поскольку и облигации, и акции на горизонте года-двух могут запросто упасть в цене. Так, ваша безрисковая часть может быть представлена или полностью облигациями, или полностью кешем, или их комбинацией. Я сейчас выбираю комбинацию «кеш плюс облигации». Она позволяет, удерживая кеш, получать около 7,2% годовых (с учетом комиссий), а по облигациям, например, я получал бы 10% (то есть по году недополучаю около 2,8%). В то же время, если в пределах двух лет я окажусь прав и либо акции, либо облигации упадут на 10–15%, я все нивелирую, к тому же зафиксировав более высокую доходность по бондам. Логика понятна, надеюсь?
«Отчего же я тогда полностью не уйду в кеш?» – предвкушаю вопрос. Не ухожу, так как не уверен, случится это или нет. Поэтому сделал так, чтоб доля кеша приводила риск портфеля к комфортному уровню. Вот и все.
Если вы все еще держите кеш на счетах, вариант с фондами ликвидности – вполне интересная история, которая не является индивидуальной рекомендацией.
Самый дешевый по комиссиям фонд - это AKMM.