Кто скажет, что кризис не добрался до крупнейших застройщиков.
Ха! Не просто добрался, он бьёт по ним прямой наводкой в упор.
Намбар ту – Самолёт.
24-го в пятницу на портале Центра раскрытия корпоративной информации появилось сообщение о принятом руководством Группы Самолёт решении по допэмиссии акций на 20%.
Рынок отреагировал незамедлительно, акции девелопера резко пошли вниз.
Это и понятно. Допэмиссия на снижающемся рынке - это уменьшающаяся доходность для акционеров, ведь прибыль вряд ли продемонстрирует рост в ближайшее время, но будет делиться на большее количество акций. При том, что дивидендная доходность группы в прошлые годы и так не превышала 1,5%.
За счёт допэмиссии застройщик сможет привлечь не менее 31 млрд. рублей.
Для чего нужно действие, не добавляющее авторитета, стало понятно из некоторых опубликованных графиков и диаграмм. Процедура обязательная перед эмиссией для ПАО, коим является Самолёт.
Показательные таблички.
Чистый долг группы по итогам 2022 года составил 85,3 млрд.руб., при чистой прибыли в 22,2 млрд.
Понятно, что погашение облигаций, корпоративных кредитов и проектного финансирования, растянуто по времени на годы. И соотношение долга к прибыли 4 к 1 не смертельно.
Но только вот беда. Посмотрите, насколько выросли показатели продаж за прошлый год, - денежные поступления основа основ, альфа и омега любого бизнес-процесса.
В 1,5 раза.
Конечно, при растущем как на дрожжах потоке кэша, обслуживать и возвращать долги, кратно превышающие размер прибыли, можно. Но только счастливое время для застройщика, как и для всего стройкомплекса, осталось позади. Всё, его больше нету! Проехали!
Вот данные девелопера по Москве за 4 месяца, в течении 3-х из которых (последних), реализация строящегося жилья рухнула на 86%.
Не нарушил ли он этими «слезами» ковенант в кредитных договорах с банками, которые дают средства на финансирование стройки? Ведь там прописаны, в числе прочего, планируемый денежный поток (поступления на эскроу счета) и объёмы продаж.
Похоже на то.
Но в этом случае обычной практикой является либо дополнительное обеспечение со стороны заёмщика по уже полученным займам, либо увеличение в финансировании доли собственных средств. Ах да, чуть не запамятовал, ещё банки начинают коситься насчёт новых траншей по действующим проектам, и "чесать репу" давать ли на новые.
В общем, у застройщика возникает геморрой.
Похоже – это и есть истинная причина допэмиссии, столь негативно воспринятой рынком (чёрный камушек в карму застройщика Самолёт). Это те самые допсредства, чтобы банки и дальше ссужали застройщику для ведения работ.
Ну а теперь к сути.
Всё ли в порядке у намбар ту с долгом в 85 млрд, и падением продаж ровно на ту же величину – 85%.
Часто можно услышать – застройщикам кризис по барабану. Или вот ещё аргумент, - они, де, накопили за прошлые годы подкожный жир, и могут переждать сложные времена, не обращая внимания на падение спроса и обвал продаж.
По второму застройщику России этого точно не скажешь.
Что же тогда у других?
----------------------------------------------------------------------------------------
Первичка Москвы (март):
ПИК🟢, Самолёт🟢, ДОНСТРОЙ🔴, А101 Девелопмент🟢, ФСК🔴, MR Group🟢, INGRAD🔴, ЛСР🟢, МИЦ⚫, Level Group🟢.
🟢-цены снизились, 🔴-цены выросли,⚫- цены не изменились.
----------------------------------------------------------------------------------------
Канал на Дзене "Зде пруфы"
Публикация дня:
✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅
(* Прим. Предлагаю площадку канала, как платформу для всех желающих, которым есть что сказать по теме взаимоотношений дольщиков и застройщиков, а также вообще, о ситуации на рынке жилья).
ЛОВЦЫ КРЕВЕТОК (НА ЗАКАЗ)
живопись, масло, 60x70 см
Алексей Зайцев
--------------------------------------------------------------------------------------