Наконец рубль ниже, чем был до февраля 2022.
Напоминаю, что в бюджет 2023 заложили 68,3 р. за доллар.
Но ещё туда заложили и нефть по $70,1.
Итого, цена за бочку: 70,1 * 68,3 = 4.787,83 р.
Этих данных нам хватит, чтобы понять, какой курс рубля нужен бюджету.
По факту нефть сейчас для целей налогообложения стоит $48,92 (данные за март).
С апреля будет работать новая формула. Но дисконт всё ещё большой заложен - $34. При Brent в $85 бюджет будет собирать как с $51.
И этого всё равно недостаточно: 51 * 81 = 4.131 р.
Но летом дисконт будет сокращён до $25. При Brent в $85 бюджет будет собирать уже как с $60.
И Минфин выйдет на план: 60 * 81 = 4.860 р.
Значит, курс 80+ руб оптимален для бюджета при нефти в $85. И при условии, что добыча останется на текущих уровнях.
Будет ли рубль падать дальше?
Во-первых, всё зависит от цены на нефть. Судя по тому, что ОПЕК+ сокращает добычу, нефть ниже $80 им не нравится.
Во-вторых, при 80 руб. начнут оживать наши экспортёры. Даже закредитованная Сегежа, потерявшая европейские рынки, начнёт зарабатывать. Это всё увеличит экспортные поступления в страну. И будет поддерживать рубль. Импорт, наоборот, станет дороже.
В таких условиях рубль не должен слабеть. Хотя, конечно, может быть всякое. Предсказывать курс валюты - самое неблагодарное занятие.
У меня в портфеле есть юаневые облигации. Примерно на 1/3 от портфеля. Неплохо они подросли в цене (в рублях). Ни покупать новую валюту, ни продавать то, что уже есть, я не хочу. При этом допускаю, что если рубль спекулятивно улетит на 100+, часть валюты буду продавать.
Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые публикации!
Ваши "лайки" - лучшая обратная связь для автора блога!
Раз в неделю делаю покупки в публичный портфель.