Доллар, юань и евро бьют годовые максимумы в паре с рублем. Слабость российской валюты не радует, но для компаний, ориентированных на экспорт, она открывает большие перспективы. Мы собрали три акции, которые могут выиграть от слабости нацвалюты и принести хорошую прибыль своим инвесторам.
Фокус на экспорт
Экспортеры выигрывают от слабого рубля, потому что получают валютную выручку за рубежом, а основную часть расходов несут внутри страны в рублях. В результате маржа растет, тот же объем продаж приносит больше прибыли, и акционеры получают более высокие дивиденды.
До 2022 г. для защиты от девальвации можно было смотреть почти на любые экспортные компании. С появлением санкционных и торговых ограничений к выбору следует подходить осторожнее, поскольку не всем компаниям удалось сохранить рынки сбыта, а отдельная продукция реализуется с большим плавающим дисконтом.
Также важно учитывать наличие долговой нагрузки и возможность выплачивать дивиденды. Валютный долг может свести на нет позитив от слабого рубля, а отсутствие возможности платить дивиденды – от любых позитивных драйверов.
А вот наличие рублевого долга, наоборот, открывает апсайд для роста. Дополнительную прибыль компания может направить на его погашение, сокращая кредитное плечо и повышая прибыль на долю акционеров.
ФосАгро
Один из крупнейших производителей удобрений в России большую долю продукции продает за рубеж. Высокие мировые цены и слабый рубль дают повод ждать хорошей прибыли.
Удобрения пользуются большим спросом в мире, так что внешние ограничения маловероятны. Квоты внутри страны устанавливаются, но компания производит достаточно, чтобы удовлетворить и внутренний спрос, и заработать за рубежом.
Компания зарекомендовала себя высокой эффективностью и лучшими корпоративными практиками. ФосАгро обладает небольшим долгом и стабильно платит на дивиденды весь FCF. Это делает ее акции интересными, чтобы заработать на слабом рубле.
РУСАЛ
Покупать. Цель на год 61 руб. / +48%
Крупнейший производитель алюминия в мире. Для производства металла использует «зеленую» электроэнергию с гидроэлектростанций, что повышает конкуретность его продукции на мировых рынках.
Сам по себе алюминий тоже является одним из металлов, необходимых для энергоперехода, поэтому покупку акций можно считать ставкой на долгосрочную экологическую повестку.
Прошлый год был сложным для компании, в том числе из-за крепкого рубля. В этом году такой проблемы уже не будет. Цены на алюминий в долларах стабильны, а в рублях выросли почти на 12%.
У компании большой долг, на гашение которого она может потратить дополнительную прибыль. Также в 2022 г. РУСАЛ впервые за несколько лет вернулся к выплате дивидендов.
С начала года акции компании отстают и показывают результат около нуля против роста на 16% по индексу МосБиржи. На фоне слабого рубля акции РУСАЛа могут сократить этот разрыв.
Полюс
Покупать. Цель на год 15 000 руб. / +55%
Акции Полюса выигрывают как от ослабления рубля, так и от роста цен на золото. С начала года цены на золото в рублях выросли на 25,8%. И это не предел.
Высокий спрос на металл предъявляют мировые ЦБ. Плюс есть надежды на смягчение монетарной политики мировых регуляторов, несмотря на повышенную инфляцию. Все это говорит в пользу дальнейшего роста цен.
Низкая себестоимость производства позволит Полюсу хорошо заработать на этом. Еще одним драйвером для компании является восстановление объемов продаж, которые снизились в 2022 г.
В 2022 г. выплаты дивидендов были приостановлены, но компания может вернуться к ним в ближайшие месяцы. Это делает акцию привлекательным активом для инвестиций в условиях ослабления рубля.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.