Сегодня вышло свежее интервью с Максимом Орловским генеральным директором Ренессанс Капитал.
Это инвестор с 25-летним стажем работы на фондовом рынке и мнение такого человека всегда интересно послушать.
Сделал короткую выжимку:
Рост акций продолжится, если не будет внешних шоков
Ставки сейчас низкие, а дивидендная доходность многих акций выше, чем по облигациям и депозитам.
Банковский сектор остаётся самым интересным
Конкуренты ушли, спрос на услуги вырос, что позволяет банкам генерировать высокую маржу.
Показатели будут расти, а значит, прибыль фиксировать рано.
Для ВТБ худшее позади банк вполне способен заработать прибыль по итогам 2023 года в размере 400 млрд рублей (рекорд за всю историю).
400 млрд рублей прибыли при 33 трлн акций даёт нам прогнозный коэффициент P/E = 1,5х — дёшево.
В 2025 году ожидается возврат к выплате дивидендов, что может значительно переоценить акции.
Нефтегазовый сектор
Решение стран ОПЕК+ сократить добычу повысит цены на нефть, дисконт на нефть марки Urals будет постепенно сокращаться. От сектора Максим ждёт высокие дивиденды.
Фаворитом является Роснефть, которая выигрывает оттого, что присутствует переработка, есть маршруты на Дальний Восток. Там всё будет намного лучше, чем у других компаний.
Металлургический сектор
Нет никакой информации, что там происходит. Надо ждать отчёты и прогнозы от менеджмента. Сектор пока неинтересен.
Из позитива — это рост цен на товары на внешних рынках, что поддержит цены внутри страны.
ФосАгро
Впереди рост цен на газ (ближе к зиме), что повысит цены на удобрения. Всё это приведёт к росту показателей компании и выплате хороших дивидендов.
USDRUB
Доллар находится на пиковых своих значениях и впереди укрепление рубля.
Всё будет зависеть от цен на нефть и размера дисконта. Вполне можем увидеть 70 рублей за доллар к концу 2023 года.
Интересны ли облигации?
Инфляция пошла вниз, ЦБ не стал повышать ставку, спред между краткосрочными и долгосрочными облигациями находится на рекордных уровнях (>300 базисных пунктов).
Облигации со сроком погашения 7-10 лет могут дать хорошую доходность.
Больше интересных материалов для инвесторов можно найти в моем телеграм-канале — t.me/invest_fynbos
