Сегодня предлагаю вернуться к вопросу выбора замещающих облигаций и оценить, какие доходности сейчас предлагает рынок.
🏦 Начало банкротств в банковском секторе США может заставить ФРС действовать более решительно относительно жесткой монетарной политики. Вероятно, они пересмотрят процесс продолжения роста ставки ФРС и мы остановимся на уровне 5%. Длинные гособлигации США уже отреагировали на данный сценарий падением доходности, что говорит о том, что крупные инвесторы верят в то, что ставка близка к своим пикам.
📈 На российском рынке тоже можно поучаствовать в замедлении роста ставок ФРС и припарковать свои средства под ставку в 5-6% годовых в долларах. Сегодня разберем интересные выпуски для среднесрочных инвесторов со сроком погашения до 5 лет. В следующих разборах оценим доходность и интересные выпуски со сроком до погашения более 5 лет.
🔹 Газпром капитал-ЗО26-1-Д (USD) (RU000A105RG4) дает доходность к погашению в 7,4% практически, а текущая доходность (купонная к рыночной цене) составляет 5,5%, что тоже весьма неплохо, если не планируете держать бумагу до конца.
Дата погашения - 11.02.2026.
🔹 Газпром Капитал, ЗО24-2-Е (EUR) (#RU000A105GZ7). Данный выпуск представлен в валюте евро и имеет доходность к погашению 6,92%. Из-за относительно низкого купона (2,95%) текущая доходность небольшая и составляет всего 3,05%. Бумага торгуется дешевле номинала, основная идея в ней это заработать в момент погашения за счет текущего дисконта.
Дата погашения - 24.01.2024
🔹 ПИК-Корпорация, 001Р-05 (USD) (#RU000A105146). За счет того, что рейтинг эмитента ниже, чем у аналогов, облигации дают самую высокую доходность к погашению, которая составляет 8,6% годовых. Также за счет высокого купона (5,625%), текущая доходность составляет 6,2%, что весьма неплохо для стратегий, предполагающих выплату дивидендов или купонов, как в данном случае.
Дата погашения - 19.11.2026
🔹 Газпром капитал-ЗО28-1-Д (USD) (#RU000A105R62). Хороший выпуск с высоким купоном (4,95%) и доходностью к погашению в 7,2%. Текущая доходность выше, чем у всех аналогов с высоким рейтингом и составляет 5,5% годовых.
Дата погашения - 06.02.2028
🔸RUS-28 (еврооблигация) (USD) (#XS0088543193). Данная облигация не является замещающей, но по ней платятся купоны в рублях и погашение тоже будет в национальной валюте. Многие скринеры считают доходность некорректно, потому что берут котировки с зарубежных бирж, где торги уже не идут. По котировкам Мосбиржи доходность к погашению составляет 5,9%, что не так много. Но актив обладает высокой текущей доходностью (9,7% годовых), благодаря высокому купону - 12,75%. годовых. Также по данному активу нет необходимости платить налог с валютной переоценки, т.к. эмитентом является Минфин.
Дата погашения - 24.06.2028
📌 Все замещающие облигации можно купить за рубли и за валюту, все зависит от брокера. Но внешние ограничения на бумаги уже не распространяются, потому что облигации перевыпущены (замещены) в юридической плоскости РФ и имеют ISIN, начинающийся на RU...
❤️ Не забывайте поставить лайк, если пост оказался полезным. Это лучшая благодарность для автора и мотивация писать подобные статьи.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
