Банки банкротятся, фондовые рынки падают, люди стоят в очередях за своими деньгами, бизнес в панике, а государство пытается найти средства чтобы как-то выправить ситуацию и не дать кризису распространиться на всю страну.
Так было в США во время кризиса 2008 года. И в последние дни чуть ли не из каждого утюга кричат «история повторяется!!! Покайтесь, снова 2008 и даже хуже! Карачун пришёл Америке» и так далее.
Спешим Вас сразу расстроить – это всё не так. Да, кое-что случилось, но к последствиям, которые можно было бы назвать «кризис», это отношения не имеет.
Ну а теперь по порядку о том, чего случилось то в этих ваших Америках. Всего за несколько дней из-за проблем с деньгами закрылись сразу два американских банка - Silicon Valley Bank из Калифорнии и Signature Bank из Нью-Йорка. SVB - 16-й по размеру банк в США с активами на сумму свыше 200-х миллиардов долларов. SB – в два раза меньше, он где-то в районе 35 места и капитал 100 ярдов. Бывший президент США Дональд Трамп уже в соцсетях заявил, что американскую экономики ждет новая Великая Депрессия и она будет даже хуже, чем в 1929-м году. Насколько страшен американский банковский чёрт? Давайте разбираться.
Silicon Valley Bank на рынке уже 40 лет. Он пережил кризис дот-комом в начале 2000-х, спокойно прошел через кризис 2008-го года, расцвел во времена пандемии, но не справился с повышением ставки ФРС. Данный банк работал, в первую очередь, с it-сектором силиконовой долины, в частности, со стартапами. В 2020-м году правительство США залило людей деньгами и цифровые стартапы стали множиться как грибы после дождя. И деньги свои они хранили как раз в SVB. Ставки по депозитам тогда были почти нулевые - не больше процента. Чтобы заработать этот процент, банк инвестировал деньги клиентов в долгосрочные облигации - государственные и частные - под 2 процента. Получалось идеально - один процента шел на вклады, на второй процент банк работал, платил зарплаты и так далее.
Проблемы начались, когда ФРС США стала стремительно повышать ставку чтобы победить инфляцию и новые выпуски облигаций уже давали 5 процентов дохода, а старые - двухпроцентные - стали терять в цене. То есть, продать бумагу стоимостью там, в 1000 долларов можно было только со скидкой - баксов за 800-700.
Ну и собственно, летом этого года, когда ставки стали повышаться, банк стал продавать свои облигации - чтобы иметь кэш для клиентов, которые забирают свои деньги с депозитов. На прошлой неделе SVB продал ценных бумаг на 21 миллиард долларов. Причем, изначально банк отдал за эти облигации на 2 миллиарда больше. Возник убыток. Чтобы его закрыть, банк решил привлечь дополнительное финансирование, путем выпуска новых акций. По рынку пошли слухи, что у банка проблемы, клиенты запаниковали и решили вывести деньги из банка.
Начался бэнк-ран, то есть набег вкладчиков. Как заявили в Федрезерве, за один день бизнес попытался вести их банка сразу 42 миллиарда долларов. Таких денег в банка в тот моменте было и регулятор решил банк закрыть. Абсолютно аналогичная ситуация с оттоком вкладчиков возникла и у Signature Bank поэтому власти решили от греха подальше и его прикрыть.
На этом фоне американский фондовый рынок окрасился кроваво-красным. Четыре крупнейших по размеру активов американских банка - JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup и Wells Fargo - потеряли 52 миллиарда рыночной стоимости за один день. Если брать весь мировой финансовый сектор, то потери за пару дней составили $465 млрд биржевой капитализации. Сразу подчёркиваем – это именно снижение акций на бирже. Все это можно отыграть, что, собственно, уже началось.
Нюанс – сильнее всего упали мелкие региональные банки на американском фондовом рынке. Участники торгов решили просто «слить» потенциальный риск от греха подальше.
У американских властей сейчас одна задача - не допустить банковский кризис и проблем у бизнеса. В понедельник выступил Дональд Трамп. Он как-то невнятно попытался успокоить общественность, пообещав, что всё будет тип-топ, а всех руководителей банков, которые такое допустили уволят к чёртовой матери.
Дальше началась политическая возня. В Минфине США заявили, что не будут спасать банк за счет налогоплательщиков, как это было в 2008 году. В Америке есть аналог агентства по страхованию вкладов - там уже заявили, что все вклады на сумму до двухсот пятидесяти тысяч долларов застрахованы и вкладчики без проблем их получат. К тому же, ФРС запустила новый механизм финансирования банков объемом $25 млрд. Там как бы вкладов (в обоих банках) суммарно ярдов на 200. Откуда возьмут оставшиеся деньги – непонятно.
Лично я бы рекомендовал американским властям обратиться за советом и помощью в российский Центробанк. У Эльвиры Сахипзадовны есть опыт в оздоровлении банков - взять хотя бы Открытие или ПСБ. Правда, я бы попросил денег за консультацию в размере трехсот миллиардов долларов - тех самых, что Запад в том году заморозил.
Скорее всего финансовые власти США пойдут по простому пути - попытаются найти группу инвесторов, которая согласится выкупить проблемные банки и за счет собственных средств решит этот вопрос. Поскольку страдает банк для IT-сферы в прессе все чаще звучит имя Илона Маска. Может быть этими инвесторами станут крупные американские банки, которые помогут младшему брату. Все же таки, их ведь спасли 15 лет назад за счет налогоплательщиков, может быть пора уже вернуть долг Родине?
К примеру, Лондонское подразделение SVB уже выкупает банк HCBS. Там все нормально. Ну а если не найдётся покупателей, Минфин и Фед аккуратно начнут заливать проблему деньгами. Налогоплательщиков, конечно, но через какие-то новые фонды, инструменты, субсидии и кредиты. Так чтобы не слишком явно. Просто суть проблемы очень простая – у Байдена сейчас вся голова занята Россией и тем как её победить. В экономике он не разбирается, ибо является системным политиком. Так что он даёт команду – меня не волнует, как, но решите вопрос. А как его решить «без палева» и крови? Да только деньгами и все.
МНЕНИЕ: Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал»
Регуляторы в целом в мире и финансовые власти очень четко усвоили опыт кризиса 2008 года. Это касается не только США, но и других стран. А именно, в случае возникновения проблем у банков, не нужно ждать, что рынок сам все порешает и ситуация устаканится само собой. То есть обычное явление, обычный подход в том, чтобы максимально быстро, в максимальном объеме купировать проблемы в самом зачаточном состоянии …проблемы одного банка иначе перекинутся по цепочке на остальных.
Здесь и возникает вопрос о последствиях. Если не будет никаких инвесторов, то значит бизнес, который хранил деньги в этих банках их просто потеряет - и череда банкротств и увольнений. Вряд ли власти США на такое пойдут. Если же будет спасение в виде инвесторов - смогут ли они гарантировать что вернут вкладчикам полную сумму их вложений, или это будет, условно 60-70 или там 30 центов на каждый доллар? Вот и посмотрим, как американские банки относятся к родному бизнесу. Одно понятно, реакция властей должна быть быстрой. В штатах уже начались очереди в небольшие региональные банки, люди забирают свои вклады. Так что такие кризисы лучше пресекать в зародыше.
Опять же, деньги получат те, кто не при делах. Вкладчики. Инвесторы банка, владельцы акций и облигаций не получат ничего. И именно из-за этого, кстати, и падал банковский сектор в США, потому что инвесторам не понравилось, что власти спасают какой-то там нищебродский бизнес, а не правильных пацанов-капиталистов.
Что же касается последствий для России и для нас с вами то их как бы и нет. От слова совсем. После всех санкций, отключений от СВИФТ и прочего, наша банковская сфера полностью обособилась от всего, что происходит в США. Так что лягут эти банки, или их купят и спасут - нам абсолютно параллельно. Хоть какая-то польза от санкций.
