А некоторые — и к выплате дивидендов. О том, кто из компаний может поделиться прибылью с акционерами, и о других важных для рынков тенденциях — в новом обзоре УК «Альфа-Капитал».
Дивиденды (или их предчувствие) — в помощь рынку
После волатильного февраля российский рынок акций в марте может вернуться к росту благодаря раскрытию отчетностей и ожиданиям выплаты дивидендов за прошлый год. Март — это преддивидендный период: компании отчитываются по итогам прошлого года, после чего становится понятнее, каких дивидендов от них можно ждать. Хотя с прошлого года большинство российских компаний раскрывают только отдельные результаты или и вовсе приостановили публикацию отчетности, некоторые постепенно возвращаются к раскрытию информации.
Аудированные результаты по МСФО уже опубликовал «Норникель», на днях это также планирует сделать Сбербанк. Думаем, что и другие компании смогут раскрыть хотя бы часть информации, на основе которой можно будет оценить возможность выплатыые дивидендовы. Это позволило бы поддержать динамику рынка, так как инвесторы будут покупать бумаги в расчете на выплаты.
По нашей оценке, выплатить дивиденды по итогам прошлого года смогут нефтегазовые компании (дивидендная доходность в среднем по отрасли может составить 10–15%), Сбербанк (4,5%), а также, вероятно, металлурги (дивидендная доходность в черной металлургии может составить 5–8% в консервативном сценарии и до 20% - в позитивном). А вот выплат со стороны российских компаний с иностранной регистрацией, которые еще не успели «вернуться» в Россию (например, X5, Polymetal, Globaltrans), мы в ближайшее время не ждем. Есть риск, что эти выплаты просто не дошли бы до акционеров.
Кстати, первые рекомендации по дивидендам за 2022 год уже прозвучали. В прошлую пятницу совет директоров «ФосАгро» рекомендовал выплатить дивиденды в размере 465 рублей на акцию, — это рекорд для компании. Дивидендная доходность по цене открытия акций в тот день составила около 7%. Финальное решение по дивидендам будет принято на годовом собрании акционеров 24 марта, а реестр для получения дивидендов закроется 4 апреля.
Новый указ о сделках с недружественными нерезидентами
На прошлой неделе президент России подписал указ № 138 об особом порядке сделок с ценными бумагами, приобретенными после 1 марта 2022 года. у недружественных нерезидентов. Теперь для осуществления сделок с такими бумагами необходимо получить разрешение Центрального банка или правкомиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в РФ. Ожидаем, что ЦБ позднее предоставит более подробные разъяснения по указу и механизму его реализации. Однако уже сейчас понятно, что действие указа ограничит «навес» предложения на российском фондовом рынке, что при прочих равных должно позитивно сказаться на его доходности.
Доходности американских облигаций — на максимумах
Доходность десятилетних казначейских облигаций США на прошлой неделе вновь преодолела отметку в 4%, в то время как доходность по двухлетним облигациям достигла 4,89% — это произошло впервые за 15 лет. Тем не менее комментарий президента Федерального резервного банка Атланты Рафаэля Бостика успокоил рынок, доходности к концу недели несколько скорректировались.
Во-первых, он заявил о том, что по-прежнему поддерживает повышение ставки только на 25 базисных пунктов, даже несмотря на январское ускорение индекса расходов на личное потребление (PCE). Именно за этим показателем следит ФРС, для регулятора он является предпочтительным бенчмарком для измерения роста уровня цен. А во-вторых, по мнению Бостика, ФРС может взять паузу в повышении ставки уже летом. Его слова воодушевили инвесторов, в результате рынки акций закрыли неделю в плюсе: индекс S&P 500 вырос на 1,9%, а NASDAQasdaq — на 2,6%. Впрочем, стоит следует учитывать, что это мнение не голосующего члена комитета по операциям на открытом рынке ФРС (FOMC).
