Последний раз мы рассматривали Китай в преддверии очередного съезда КПК.
Теперь проходит Всекитайское собрание народных представителей (ВСНП), которое обсуждает состав нового руководства исполнительной власти страны. Предполагается, что ему придется управлять совсем другим Китаем - с более скромными темами роста и большими военными расходами. Ситуация на Украине косвенно отразилась и на китайском влиянии в регионе, где усиливаются его давние противники. Между тем курс на большую жесткость не нравится инвесторам. В результате на волне покупок от китайских инвесторов наблюдаем продажи со стороны американских и европейских инвесторов, и других нерезидентов.
Как поступить нам, большой вопрос? Давайте разбираться.
Несмотря на верховенство руководителя Компартии Китая и главы государства Си Цзиньпиня, кандидатура нового премьера страны весьма важна для политической системы. Именно он непосредственно руководит экономикой, к которой сегодня приковано наибольшее внимание инвесторов всего мира.
Все ожидают, что это место займет Ли Цян, доверенный соратник нынешнего лидера КНР, секретарь Шанхайского горкома Коммунистической партии Китая (КПК). Ему 63 года, по образованию он инженер-механик, экономическое образование получил в Центральной партийной школе и Гонконгском политехе.
В Шанхае, одном из динамично развивающихся экономических центров страны, возможный премьер помог построить первую фабрику Tesla в КНР. «Ли Цян считается политиком, выступающим за бизнес.
Однако, Китайское руководство может преподнести с кандидатурой сюрприз. Страна переживает экономический спад, связанный с локдаунами из-за COVID-19. Закрытия городов, вызванные вспышками заболевания, серьезно ударили по экономической активности КНР и даже стали причиной небольших, но редких для государства антиправительственных выступлений. Так что компромиссы с кандидатурой возможны.
Руководство КНР заявило, что страна будет стремится к росту ВВП на 5% в 2023 году (что собственно совпадает с прогнозом МВФ). Как отметает The Financial Times, это самая скромная цель за более чем три десятилетия. В случае, если этот уровень будет достигнут, это будет означать лишь восстановление после роста всего на 3% в 2022 году, связанного с длительным коронавирусными ограничениями, констатирует издание.
Определяя эту задачу китайского руководства, как «скромную», агентство Bloomberg констатирует: «Высшее руководство страны избегает каких-либо крупных стимулов, чтобы подстегнуть уже начавшееся восстановление, ориентированное на потребителей, что предполагает меньший импульс роста для больной мировой экономики».С одной стороны, Китай стремиться не надуть новый «пузырь» в экономике, а с другой стороны, не намерен спасать мировую экономику (и экономику США тоже😉). Мудрый восточный подход.
Для нас, инвесторов в китайские акции, это тоже сигнал, что будущий рост будет более плавным, с хорошими коррекциями. Для нас это скорее позитив, так как предполагает более долгий по времени период роста.
«Текущая цель - минимальная за последние годы, однако на фоне 3%-ного роста экономики Китая в прошлом году (один из худших результатов за полвека) это все равно неплохо. Скорее всего, фактический темп роста экономики вполне может оказаться выше цели - пока выходящие оперативные данные показывают, что китайская экономика позитивно реагирует на отмену антиковидных ограничений, которые, мягко говоря, были одними из наиболее жестких в мире. Так, официальный индекс производственной активности PMI в феврале достиг 10-летнего максимума, успешно восстанавливается и активность в секторе услуг.
Новая экономическая политика страны направлена не на стремительный рост, а на поступательное движение с учетом накопившихся проблем роста. Так, пузырь на громадном рынке недвижимости, по-прежнему угрожает китайской экономике. А финансовая система, как айсберг, имеет «подводную» теневую часть, что так же несет значительный риск в будущем. Так что в ближайшие годы эти проблемы необходимо решить руководству страны. Как говорил еще в 2014 году Си Цзиньпин – это наступление «новой нормальности» в сфере экономической политики. И ждать двузначных темпов роста будет бессмысленным занятием.
В приоритете у КНР сегодня военные расходы. Это понятно, и вызвано это, прежде всего, агрессивной внешней политикой США в регионе. Терять сферу влияния не желает, не старый гегемон, и не «молодой дракон» формирующий свое влияние в Азии и по всему миру. А влияние – это, прежде всего, военные расходы и торговые экспансии.
Если доверять BBC, со ссылкой на данные властей Китая, в этом году военный бюджет страны составит 224 млрд долларов и вырастет на 7%, для того, чтоб противостоять «угрозам эскалации». Речь идет, прежде всего, о Тайване. Какой вариант «воссоединения» будет выбран в настоящее время вопрос. В данный момент, прокитайские силы в самом Тайване так же набирают влияние. И мирный вариант не стоит сбрасывать со счетов. Только гегемона – это вряд ли устроит. С другой стороны, гибель фабрик TSMC приведет к замедлению мировой экономики на годы. Видимо это уже закладывается в стратегии крупных игроков.
Пекин столкнулся с частичной потерей влияния в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Несмотря на то, что конфликт с Украиной проходит в Европе, он повлиял на региональных игроков. Япония уже сегодня активно наращивает военные расходы и усиливает свое сотрудничество с США. Как отмечает телеканал СNN, конфликт на Украине «облегчил США изоляцию Китая в Тихом океане».
В этом году председатель Си намерен посетить Россию. Пекин заинтересован в России, так как, в противном случае, он останется наедине со своим геополитическим противником США. Китай заинтересован в сотрудничестве в атомной сфере, где только Россия может помочь стать Китаю полноценной, с точки зрения потенциала, ядерной державой. Последние события только подтверждают эти стремления. С другой стороны, и сама Россия может попасть в зависимость от КНР. Резко нарастает товарооборот энергоносителей в Поднебесную, все большую долю занимает юань, в том числе и в резервах.
Однако в Китае вряд ли стремятся к альянсу с Россией. Китай заинтересован, прежде всего, в геополитической и экономической выгоде. Тем не менее тысячи километров границ между странами требуют взвешенной политики от обоих сторон. Для Китая стратегически Россия чрезвычайно важна. Как и Китай для России.
Российские предприниматели активно присматриваются к возможности ведения бизнеса в Китае. А китайские уже во всю «замещают» западные компании, например, в автомобилестроении. Эта тенденция будет нарастать, и важно не перегнуть палку с «доброжелательностью». Интересы России должны быть на первом месте, чтобы успешно взаимодействовать с китайским бизнесом.
Китай меняется. И это скорее позитивный фактор для Китая. А вот для инвестора в китайскую экономику вопрос. Скорее всего, в среднесрочной перспективе изменения будут незначительны, далее посмотрим.
В данный момент стоит обратить внимание на структурные риски в инвестициях в Китай. Так, надо понимать, что не все гонконгские акции, торгуемые на СПБ-бирже, в полной мере безопасны. Но об этом в следующей статье, где дам список наиболее безопасных и перспективных бумаг. Подписывайтесь, чтобы не пропустить.