Норникель пугает неопытных акционеров, обещает провести сплит своих акций.
Руководитель департамента по работе с инвестиционным сообществом компании "Норильский никель" Михаил Боровиков дал интервью на YouTube-канале БКС Live.
Очень содержательное интервью. Рекомендую посмотреть тем, кто интересуется долгосрочными фундаментальными перспективами бизнеса "Норильский никель". Вот ссылка
Среди прочего топ-мендежер Норника подтвердил, что компания активно готовится провести сплит своих акций. Эта процедура для российского рынка редкая и экзотическая. Поэтому настораживает.
Что такое сплит акций
Сплит означает - дробление. Т.е если у инвестора была одна акция, то после сплита у него будет несколько акций. Их количество зависит от коэффициента разделения. Если одну акцию делят на две, то в портфеле будет уже две акции, если делят на тысячу акций, то в портфеле вместо одной старой будет тысяча новых акций. Но сплит - это не халявная разадча акций. Если сейчас одна акция норника котируется в районе 14500 рублей, то после сплита у Вас не станет несколько акций с той же самой котировки. Новые акции будут котироваться в несколько раз дешевле старых акций. В идеале сумма стоимости всех новых акций после сплита должна равняться стоимость одной старой акции, которую "раздробили".
Если Норникель проведёт сплит с коэффициентом 10, то котировки акций после сплита будут равняться 14500/10=1450
Зачем нужен сплит
Обычно сплит проводят для каких-то дорогих акций. Не каждый инвестор может купить хотя бы одну акцию Норника за 14500. Если средний инвестиционный портфель в России стоит 50-60 тысяч рублей, то одна акция норника займёт в нём слишком большую долю капитала - около тридцати процентов. С точки зрения риск-менеджмента разумнее купить половинку акции. Но акции кусочками не продают. Получается, что акции Норникеля недоступны большому количеству инвесторов.
Зачем нужен сплит акций для самого Норникеля
Для компании не имеет значения сколько людей может купить её акции. На производственные результаты это не влияет. Мажоритарным акционерам тоже нет дела до толпы мелких инвесторов. Мажоритарии без проблем оперируют дорогими акциями.
Но главный акционер Норникеля - Михаил Потанин проводит сплит по рациональной причине. В 2022 году Михаил Потанин объявил о том, что запустит на Норникеле программу "народный капитализм". Суть программы в том, чтобы постепенно продавать сотрудникам Норникеля акции компании по льготным ценам ниже биржевых котировок. Когда сотрудник становится акционером, то он регулярно получает дивиденды на свои акции. А, следовательно, заинтересован в процветании компании. Т.е. будет хорошо и старательно работать. Если весь коллектив станет акционерами, то все будут работать хорошо, и компания будет получать высокую прибыль. Такая логика.
Сотрудников много. Акций не так, чтобы сильно много. Чтобы увеличить их количество, надо провести сплит. После сплита одной старой акцией можно мотивировать сразу нескольких сотрудников.
Что означает сплит акций Норникеля для инвесторов
Ничего не означает. Я уже говорил, что капитализация портфеля не изменится - ни в меньшую, ни в большую сторону. Возможно, произойдут незначительные колебания котировок, вызванные слабонервными инвесторами. Но затем рынок вернётся в прежнее равновесие.
Сумма ежегодных дивидендов тоже не изменится. Дивиденд, который раньше предназначался для выплаты по одной акции теперь будет распределяться по новым акциям, которые акционер получит после сплита. Акционер получит ту же самую сумму. Дивидендная доходность новых акций будет такой же, как у старой акции до сплита.
Некоторые проблемы испытают любители технического анализа. Формально на долгосрочном графике котировок нарисуется сильное падение цены. Но это будет не биржевой обвал, а пересчёт котировки из-за сплита, который надо учитывать в будущем при аналитических выкладках.
Я не спекулирую и не занимаюсь техническим анализом, поэтому могу смело забыть про сплит сразу после того, как он произойдёт.
