В начало книги
См. пред. часть (ч.10)
Раздел III:
Финансы
Валюты
Путь по менее проторенной дороге
На момент написания этой статьи, в начале 2022 года, каждая страна в мире неоднократно переживала финансовые кризисы и обвалы рынков в эпоху после холодной войны. Если вы думаете, что это является симптомом глубоких структурных проблем, вы правы. Если вы считаете, что все это дико неустойчиво, вы снова правы! Если вы не можете понять, почему китайцы способны развиваться так быстро, вы снова на верном пути. А если вы беспокоитесь о крахе доллара... вы недостаточно масштабно мыслите.
Эти грызущие вопросы и есть история современных финансов.
Даже те ответы, которые, как нам кажется, мы имеем на эти вопросы, неудовлетворительны. Узнаёте то чувство, которое вы испытываете в глубине души, что мы все просто придумываем финансы? Прислушайтесь к этому чувству. Оно совершенно верно. Правила финансирования радикально изменились не в начале американского Порядка, а в последующие годы. В 2020-х годах они снова изменятся и станут такими, каких мы еще никогда не видели.
Это потребует некоторого объяснения.
И снова давайте начнем с самого начала.
ДОЛГИЙ ПУТЬ К ДЕНЬГАМ
Задолго до появления американского доллара, британского фунта или даже египетского золота в мире не существовало настоящего средства обмена. Когда наступало время торговать, приходилось надеяться на то, что партнерам нужно то, что у вас есть в избытке, и наоборот. Но даже если желания совпадали, оставался наболевший вопрос стоимости. Сколько стоит большая доска кедрового дерева? Стоит ли ваш груз одной корзины медной руды или двух? Стоит ли он в этом году столько же, сколько в прошлом? Могу ли я заинтересовать вас рулоном папируса? Бартерный "рынок", каким он был, двигался, и не было способа узнать, в какую сторону он двигался, до тех пор, пока вы не прибудете, чтобы представить свой товар.
Учитывая взаимную изоляцию между народами древнего мира, это было более чем серьезной проблемой.
Пустынные буферы египтян были лучшими естественными барьерами Древнего мира. Основной торговый путь египтян пролегал вверх по долине Нила в Судан (он же Нубия), но Нил к югу от населенного Египта был проклят порогами (не проплыть), а также каньонами (не пройти по реке). Торговцам приходилось пересекать открытую пустыню... в эпоху до приручения верблюдов. Все это обеспечивало безопасность египтян, но это также означало, что они не часто выходили за покупками.
О ранней цивилизации Инда мы знаем не так много, как о наших самых ранних предках, но то, что мы знаем, не очень красиво. Лучшее предположение состоит в том, что землетрясение или наводнение (или и то, и другое) в какой-то момент сместило русло реки Инд на несколько десятков миль к юго-востоку, оставив могущественные, независимые города-государства в пойме реки внезапно безводными. Не сильно помогло и то, что все заболели туберкулезом. Независимо от того, как умерли жители ранних цивилизаций Инда, пока они были рядом, они были светом во тьме. Пустыни суше Сахары существуют к западу от них, на территории современного пакистанского и иранского Белуджистана, а народы полусоседней долины Ганга или предгорий Гиндукуша поздно вышли из экономики охотников/собирателей. Возможно, Инд не был настолько изолирован, как Нил, но в то время он, вероятно, не ощущался таковым.
Таким образом, месопотамцы оказались в центре событий.
В отличие от систем Нила и Инда, Месопотамия нуждалась в торговле, потому что у нее была только пища. Лесоматериалы, гранит и металлы требовали импорта. К счастью, Месопотамия находилась не только за скобками двух других из трех первых цивилизаций-основателей, но и за своими цивилизационными дочерьми: Анатолия (современная Турция), горы Загрос (современный Иран), Левант (современные Израиль, Ливан, Сирия и Иордания) и прибрежные районы Персидского залива. Месопотамия была в центре всего этого. И поскольку месопотамцы никогда не занимались строительством разветвленной городской инфраструктуры городов Инда* (водопровод в доме у всех жителей в 2000 году до нашей эры!) или вездесущими суетными проектами египтян* (Все эти пирамиды!), они могли сосредоточиться на создании все больших излишков ячменя для использования в торговле.
Ячмень? Ячмень был валютой обмена на протяжении более чем двух тысячелетий. Почему?
Все просто. Место имеет значение. Для всего.
Ранние ирригационные системы во всех цивилизациях Первой тройки были основаны на наводнениях. Рабочие отводили сезонные весенние потоки на поля и топили все вокруг. Поскольку все Первые Три находились в пустынных речных долинах, расположенных на низких высотах, эффект испарения концентрировал крошечные количества солености в горных стоках в почве, в результате чего уровень солености почвы год от года становился все выше. Ячмень переносил эту соленость лучше, чем другие растения * (А также из него можно делать пиво). Это сделало ячмень популярной культурой на всей территории Первой тройки.
Теперь, когда у нас есть основа для стоимости, проблема становится транспортной. Кварта ячменя весит около фунта. Проблемы массы и веса ограничивали его полезность, особенно если вы планировали перетащить несколько тонн ячменя через пустыню. Месопотамцам, как людям с наибольшей потребностью и способностью к торговле, нужен был способ разорвать этот порочный ячменный круг.
Около 2000 года до н.э. решением стал шекель. Три сотых шекеля можно было обменять на одну кварту ячменя. Один шекель был равен 11 зернам серебра. Со временем шекель стал синонимом нашего современного понятия денег. Одним шекелем можно было оплатить труд рабочего в течение месяца. За двадцать шекелей можно было купить раба. К 1700 году до н.э., благодаря Хаммурапи, если кто-то нанес вам увечье, вы могли выбрать возмещение в виде шекелей, а не глазных яблок. Бам! Родились финансы!
Вооруженная общепринятым средством обмена, специализация труда шагнула далеко вперед. Теперь было гораздо меньше риска для некогда земледельца превратиться во что-нибудь другое. Доход от всего остального можно было обменять на ячмень по известному курсу. В конце концов, шекель можно было буквально обменять на еду.
Этот прорыв был настолько удобным, что шекель стал использоваться повсеместно. Хорошие данные, полученные за сто человеческих жизней в прошлом, трудно найти, но месопотамские вещи были настолько центральными - в прямом и переносном смысле - что даже египтяне и жители цивилизации долины Инда приняли месопотамский стандарт шекеля в тех редких случаях, когда они занимались межрегиональной торговлей.
На это . . потребовалось некоторое время, прежде чем все закрепилось. Не только валюта. Цивилизация тоже.
Первые три цивилизации относятся к четвертому или третьему тысячелетию до нашей эры, но это было только начало истории. Племена на землях, прилегающих к первым трем, переняли некоторые хитрости цивилизационного ремесла и основали свои собственные цивилизации-отголоски. Месопотамия вдохновила персов и хеттов. Египетская экспансия способствовала возникновению Нубии и Финикии. Инд породил арийские ответвления * (Возможно. Крах цивилизации долины Инда около 1300 года до н.э. был настолько внезапным и полным, что ни у кого не было времени записать какие-либо легко расшифровываемые заметки о происходящем апокалипсисе). Ни одна из них не продержалась долго, потому что ни у одной из них не было той важной пустынной защиты, которая была у их предшественников. Захватчики могли добраться до них. Осадки для новичков были важнее ирригации, поэтому случались неурожаи - а неурожаи часто означали, что все умерли. Или, по крайней мере, достаточное количество людей умерло или бежало, чтобы разрушить любой вид цивилизационного прогресса.
Период примерно с 1600 до н.э. по 800 до н.э., в частности, был эпохой цивилизационного хаоса. Дело не только в том, что эти дочерние цивилизации поднимались и падали, поднимались и падали, но и в том, что временами все дочерние цивилизации целого региона падали вместе. Китай пережил несколько поистине эпических крахов. Два массовых падения цивилизаций в этом временном промежутке были настолько серьезными, что унесли с собой Месопотамию и Инд, причем цивилизация Инда так и не восстановилась. Даже вечный Египет некоторое время едва держался на плаву. Археологи называют подгруппу этого временного интервала Коллапсом позднего бронзового века. Христиане, евреи и мусульмане знают его как эпоху Исхода.
Примерно в седьмом веке до нашей эры три вещи изменились - как для цивилизации, так и для финансов.
Во-первых, когда цивилизация падает, редко кто следует примеру Инда, и каждый человек, товар и идея не полностью исчезают с Земли. Некоторые граждане выживают. Выжившие становятся диаспорами. Диаспоры смешиваются и образуют новые сообщества. Смешиваются не только люди, но и идеи, продукты и технологии. Чтобы сгладить растущую вариативность, людям необходимо средство обмена. Появляется валюта.
Во-вторых, это слияние после распада естественно привело к техническому буму, вызванному смешением навыков различных пересекающихся диаспор и желанием воссоединиться с другими людьми в их павших культурах * (В наше время мы наблюдаем эту тенденцию во всей красе. Технологический взрыв в Америке 1990-х и 2000-х годов не был бы столь масштабным без талантов, импортированных после распада СССР). Сочетание большего технологического прогресса, большей дифференциации продукции и немного более ориентированного на внешний мир менталитета не только дало нам большую силу, стабильность и население, но и способствовало переходу от Бронзового века к Железному. Некоторые результаты этого ускоренного технологического пути заключались в появлении большого количества новых сельскохозяйственных инструментов и методов, кульминацией которых стало возникновение классической Греции с ее водяными колесами. У человеческой цивилизации впереди было еще много ударов и неудач - такие неудачи и ужасы, как падение Рима, Тёмные века, твёрк, американские президентские дебаты 2020 года - но это смешение после коллапса продвинуло технический прогресс настолько вперед, что человечество больше никогда не страдало от массового коллапса. А если волк цивилизационного коллапса больше не стоит у двери, вы охотнее принимаете оплату монетой, а не ячменем.
В-третьих, когда стабильность и экономический динамизм неуклонно росли, торговцы были более уверены в том, что город, страна или империя, с которой они хотели торговать, будет существовать, когда они вернутся. Впервые в истории появилось геополитическое обоснование для разработки валюты, лучшей, чем ячмень.
В Китае, Индии, Восточном Средиземноморье сразу в нескольких местах была разработана металлическая чеканка монет как способ обмена. Остальное, как говорится, уже история. Вместо того, чтобы избыток или недостаток товара вызывал шквал путаных и бессистемных бартерных сделок, благодаря металлической чеканке стоимость одной стороны сделки теперь всегда была известна. Капризы климата, времени года, культуры, скудости и изобилия больше не были препятствиями, мешающими экономической деятельности, а наоборот, стали ее топливом.
УКРЕПЛЕНИЕ ДОВЕРИЯ
Однако исторически сложилось так, что люди с трудом воспринимают ту или иную валюту всерьез. Как правило, она ценится только на очень ограниченной территории, управляемой очень конкретным правительством. Покиньте эту территорию, и иностранная монета станет не более чем низкокачественным пресс-папье.
Есть несколько способов обойти это. Первый - сделать свою монету из того, что нужно людям. Золото, серебро, электрум и медь - все это хорошие варианты, но на самом деле можно использовать все, что культура считает ценным. На протяжении веков в качестве вариантов использовались ячмень, полоски железа, какао-бобы* (ням-ням-ням), зубы дельфина, картофелемялки, тюльпаны, круги пармезана и, мой личный фаворит, бобровая шкурка* (О, Канада!).
У таких систем есть один далеко не самый незначительный недостаток. Бедный человек может получить несколько серебряных монет за годы труда, но богатый человек будет иметь буквально тонны этого материала. Носить с собой триста фунтов серебра просто непрактично, не говоря уже о том, что это сделает вас целью грабежа* (А носить с собой три сотни бобровых шкурок просто глупо).
Это подводит нас ко второму варианту: сделать вашу публично обращающуюся валюту пригодной для обмена на что-то ценное. Опять же, металл с высокой стоимостью - очевидный выбор; вы просто храните металл в государственном хранилище, вместо того, чтобы ценность заключалась в самой монете. Богатые купцы в районе Сычуаньского бассейна, где расположены современные китайские города Чэнду и Чунцин, создали подобную систему в седьмом веке, используя своего рода вексель, который можно было обменять на серебро.
Вот и всё. Видите проблему? Вы должны суметь убедить людей в том, что у вас действительно где-то спрятаны ценные вещи, и их действительно можно обменять по первому требованию.
Финансовые крахи, вызванные тем, что страны делают всё неправильно, неумело и неразумно, встречаются так же часто, как звезды на небе. В неуспешных системах правительства часто сталкиваются с тем, что их потребности в расходах превышают их возможности. Соблазн заключается в том, чтобы выпустить больше валюты, не обеспечив одновременно больше активов для ее обеспечения. Технический термин - "обесценивание". Это работает до поры до времени. ...пока люди не перестанут верить правительственной линии.
Как только становится известно, что вы лжёте о том, сколько золота (или пармезана) у вас есть в государственном хранилище, люди перестают принимать оплату в официальной валюте, или вообще отказываются от услуг, если им предлагают наличные. Валюта, в конце концов, - это доверие. Отсутствие доверия - одна из причин, по которой русские уже давно имеют привычку обменивать свои рубли на немецкие марки, британские фунты или доллары США и засовывать эти более уважаемые валюты в мебель.
Когда доверие подорвано, объем вашей валюты в обращении резко возрастает, поскольку люди избавляются от неё. Соответственно, стоимость вашей валюты резко падает из-за переизбытка предложения. В этот момент даже действительно важные люди теряют доверие. Квебекцы однажды печально прославились тем, что платили своим войскам кусочками игральных карт * (Квебекцы проиграли войну). Императорская Япония выпустила картонную валюту из-за нехватки металла в военное время * (Японцы тоже проиграли).
Люди переходят к альтернативам, будь то физические активы, которые якобы более надежны, или даже валюты других стран. Бартер, со всеми его ограничениями, возвращается в моду в силу необходимости. В этот момент правительственный и гражданский коллапс редко бывает далеко, а лидеры получают билеты на пепелище истории.
Большинство не осознает, что, хотя плохое управление экономикой, очевидно, приводит к валютному краху, хорошее управление экономикой также приводит к краху.
В успешной системе стабильность, которую обеспечивает реальная валюта, порождает экономическую специализацию и рост. Экономическая специализация и рост требуют всё больших объемов валюты для смазки все возрастающих объемов экономической деятельности. Всё большие объемы валюты требуют всё больших объемов материала, необходимого для обеспечения валюты.
Получить такие постоянно растущие объемы этих "вещей" - легче сказать, чем сделать.
Римская империя является прекрасным примером.
Империя была, безусловно, самым стабильным политическим образованием, которое человечество на тот момент изобрело. Эта стабильность способствовала развитию, технологической эволюции и торговле в рамках римской системы. Это требовало больше валюты и больше драгоценных металлов для ее обеспечения. Эта необходимость заставляла римлян выходить за пределы легкодоступных территорий и территорий, которые могли приносить богатство, во все более отдаленные земли, просто для того, чтобы обеспечить себе рудники.
Некоторые из таких мест, например, Пиренейский полуостров, находились на расстоянии вытянутой руки, и их было довольно легко умиротворить и интегрировать. Другие, например, горы Тавр в южной Анатолии, находились гораздо дальше и требовали столетий борьбы с далекими и упорно враждебными державами. Другие, такие как земли, составляющие современную Сахельскую страну Мали, были торговыми центрами, через которые можно было получить доступ к источникам золота, расположенным на территории современных Ганы и Нигерии (некогда знаменитый "Золотой берег"). Римляне пересекали Сахару не для того, чтобы загореть, а потому что им приходилось это делать, чтобы сохранить финансовую стабильность внутри страны. В конечном итоге Рим расширился настолько, что не смог защитить свое царство. Как только римляне потеряли свои источники (откуда поступало золото), имперская экономика пришла в упадок, забрав с собой краткосрочную политическую стабильность и долгосрочный военный потенциал.
Не обязательно, чтобы "авантюра" происходила с легионами, штурмующими географию. Это может происходить с бюрократами, нападающими на экономику. Вместо того чтобы поглощать чужие ресурсы, некоторые правительства предпочитают поглощать свои собственные из соседнего сектора. Династия Тан следовала таким перпендикулярным курсом. Вместо того чтобы расширять империю физически, чтобы добывать больше серебра, они расширили список металлов, которыми "подкреплялась" их валюта, включив в него медь. Принятие танами меди в качестве валюты позволило стабилизировать финансовую систему, но ценой нехватки металлов в масштабах империи, что привело к ... всему остальному.
Подобное вырывание поражения из челюстей победы, так сказать, было конечной судьбой каждого якобы успешного валютного режима на протяжении всей истории человечества. Включая самые большие и самые успешные.
Особенно самых больших и самых успешных.
РЕЗЕРВНЫЕ ВАЛЮТЫ: БИГ БОЙЗ
Если вы ищете место и год начала современного мира, то это место находится в вице-королевстве Перу в Боливийском нагорье в 1545 году, когда Диего Уальпа - местный житель, выполнявший работу по контракту для местного испанского конкистадора - был буквально сдут сильным порывом ветра и упал на рыхлую почву. Уальпа встал и смахнул с себя грязь... которая буквально сверкала серебряной пылью. Меньше чем через год это богатство обрело физическую форму в виде шахт Потоси - крупнейшего месторождения серебра, обнаруженного за всю шеститысячелетнюю историю человечества.
Раз уж я даю вам полную информацию, позвольте сначала рассказать о грязной части.
Серебро часто добывается совместно со свинцом, что делает его добычу токсичной. В методах очистки шестнадцатого и семнадцатого веков использовалась ртуть, так что тут есть ещё немного токсичности для вас. Технологии добычи того времени не были такими, которые мы бы назвали одобренными OSHA (Occupational Safety and Health Administration, американское "министерство здравоохранения", прим. пер.). Они включали в себя перенос нескольких сотен фунтов руды на спине и подъем из недр земли по лестницам высотой в сотни футов с единственным источником света - свечой, прикрепленной ко лбу.
Никто не собирался эмигрировать из Испании ради такой работы, поэтому испанцы регулярно совершали набеги на коренное население в поисках рабочей силы. Испанское законодательство того времени гласило, что если вы крестите свою рабочую силу, то не имеет значения, останутся ли они в живых. И последний шмат на бутерброд с дерьмом: Потоси находится на высоте тринадцать тысяч футов над уровнем моря. В доиндустриальную эпоху выращивание пищи в месте, где высота над уровнем моря вдвое выше, а количество осадков вдвое меньше, чем в Парк-Сити, штат Юта, было, скажем так, непростым делом. Даже если вы выживали во всем остальном, вы вполне могли умереть с голоду.
Имперские испанцы были не очень хорошими бухгалтерами, но по самым приблизительным подсчетам во время добычи серебра в Потоси погибло от четырех до двенадцати миллионов человек. (Для сравнения, все население Старой Испании в 1600 году составляло всего 8,2 миллиона человек).
Испанцам было все равно, потому что они были большими людьми. Запуск первой по-настоящему глобальной системы требовал двух вещей. Первая - единая экономическая и военная структура, способная охватить несколько континентов. Вторая - достаточно большой объем драгоценных металлов для поддержания глобальной валюты. Потоси финансировал первое и обеспечивал материал для второго. В течение нескольких десятилетий в XVI и XVII веках Потоси производил больше серебра, чем весь остальной мир вместе взятый.
Очень скоро испанцы стали не просто обеспечивать экономический обмен в Иберии и вокруг нее, а надирать задницы по всему миру. Союзники, партнеры, нейтралы и даже соперники стали использовать испанские монеты "куски по восемь" в качестве эксклюзивного способа обмена. Португальская империя - главный современный соперник Испании - не имела другого выбора, кроме как использовать испанскую серебряную валюту во внутренней торговле * (неофициально, конечно). Даже в поздний испанский период, вплоть до возвышения Британии, испанская монета оставалась настолько крупной по объему, настолько широко распространенной в обращении и настолько надежной по чистоте, что в Британской Америке ее использовали чаще, чем британский фунт. Испанская валюта была особенно популярна в треугольнике ром - сахар - рабы, связывавшем американские, карибские и африканские владения Британии.
Но все проходит со временем.
Для всех, кто имел валюту, обеспеченную металлами, постоянный поток испанской монеты был де-факто экономической войной. Для всех, кого испанцы считали стратегически проблемными, постоянный поток испанской монеты был настоящей войной. Не менее плохо и то, что когда испанцы использовали все это перуанское серебро для сбора ресурсов, товаров и человеко-часов, результат всегда был один и тот же: бешеная инфляция не только в Испании, но и на любой территории, которая могла поставлять испанцам то, что они хотели. Учитывая, что империя Испании того времени была глобальной, это происходило практически везде. Удержание Потоси означало, что испанцы могли протискиваться. Все остальные - не очень.
После двух столетий экспансии, войн и инфляции, сочетание поистине творческой стратегической и экономической бесхозяйственности в Старой Испании в сочетании с тревожной привычкой Наполеона Бонапарта вторгаться к своим соседям привело к падению как Испанской империи в целом, так и испанской валюты в частности. Первая половина 1820-х годов привела к независимости Перу и Боливии, прекратив доступ испанцев в Потоси и покончив с Испанской империей с жестокой, беззаботной окончательностью.
Но возможность глобальной торговли была выпущена из бутылки, и ничто столь незначительное, как независимость Боливии, не могло засунуть этого джинна обратно.
В то время как испанцы падали, британцы поднимались. Ранний британский "фунт" был в буквальном смысле фунтом серебра, но у британцев не было своего Потоси, и как бы они ни старались, они не могли захватить достаточное количество испанских сокровищных галеонов, чтобы обеспечить значительный запас валюты.
Никто иной, как сэр Исаак Ньютон, нашел обходной путь решения этой проблемы в течение тридцати лет своего руководства Королевским монетным двором. Он инициировал столетние усилия по добыче золота на всей территории Британской империи, в первую очередь на территориях, которые сегодня составляют Австралию, Канаду, Южную Африку и Золотое побережье Африки, чтобы неофициально создать противовес Испании. К середине 1800-х годов появился известный нам фунт стерлингов, обеспеченный золотом.
К концу 1800-х годов британское владычество на морях часто приводило к удушению торговли. Возвышение немцев в Центральной Европе породило чередующиеся и пересекающиеся зоны и периоды инфляционного роста и стратегического краха, что заставило многих европейцев искать относительную стабильность явно неконтинентального фунта. Для немцев это была одна из многих вещей, за которые стоило бороться... и которые в конечном итоге не сработали. К тому времени, когда Первая мировая война пошла на третий год, все континентальные европейские страны обесценили свои валюты, чтобы оплатить конфликт, что вызвало обвалы валют и бешеную инфляцию... что только ускорило фактическое принятие фунта стерлингов в качестве единственной желательной валюты Европы.
Это продолжалось недолго. В условиях хаоса и экономического коллапса после Первой мировой войны даже Британская империя оказалась недостаточно велика, чтобы поддерживать валюту, которая была нужна всем в Европе. Как и в случае с римлянами и испанцами до них, спрос на фунт стерлингов породил инфляцию на основе валюты, а также общую экономическую дезорганизацию, вызванную войной, а также разрушением колониальных/имперских экономических систем, существовавших полмиллиона лет, и глобальной тарифной войной. Сложите всё это, и Великая депрессия оказалась, возможно, немного большей, чем хотелось.
Что приводит нас к американцам. К 1900 году Соединенные Штаты уже вытеснили Британскую империю как крупнейшую экономику мира. Более того, американцы вступили в Первую мировую войну только через три года, и поэтому могли выступать в качестве кредитора европейцев, а не девальвировать свою валюту для продолжения войны. Британский фунт стерлингов был не настолько обесценен, как франк, дойчмарка или рубль, но доллар не был обесценен вообще* (Он также был довольно новым. Американцы ещё даже не сформировали свою Федеральную резервную систему и не ввели в обращение валюту, которую мы знаем сегодня как "доллар", до 1914 года).
Более того, американцы были готовы предоставить союзникам по Второй мировой войне всё, что им было нужно - нефть или топливо, сталь или оружие, пшеницу или муку, - лишь бы им платили золотом. К концу войны экономика США не только стала намного больше европейской, но и экономика европейская стала намного меньше. Американский доллар был не только единственным разумным средством обмена во всем Западном полушарии: он высосал из Европы тот самый металл, который позволил бы создать долгосрочного валютного конкурента в любом месте Восточного полушария. Если даже более верно, чем звучит. В конце концов, европейские валюты, обеспеченные металлами, были кульминацией всех человеческих цивилизаций всех эпох, лишивших всю планету драгоценных металлов еще на заре истории.
Теперь они находились в Форт-Ноксе.
В результате бедствий континентальной Европы и недостаточного количества британского фунта стерлингов практически все европейцы отказались от привязки к драгоценным металлам и перешли к системе, в которой их собственные валюты были обеспечены ничем иным, как американским долларом (который, в свою очередь, был обеспечен золотом ... которое до недавнего времени было европейским).
ОТ УСПЕХА К НЕУДАЧЕ
Когда во вторую неделю августа 1945 года пушки наконец смолкли, все крупные державы предыдущих пяти столетий были разбиты, обнищали, изнурены, изолированы от всего мира или в какой-то комбинации из этих вариантов. Только у Соединенных Штатов были драгоценные металлы, необходимые для обеспечения вненациональной, а тем более глобальной валюты. Только Соединенные Штаты обладали военным потенциалом, чтобы доставить эту валюту далеко и надолго. Единственным даже теоретическим кандидатом на роль глобального средства обмена был доллар США. Для того чтобы это произошло, не нужно было закреплять это в Бреттон-Вудских соглашениях* (Британцы хотели, чтобы американцы одолжили им бездонный запас золота на щедрых кредитных условиях, чтобы фунт стерлингов снова стал править. Но в ответ американцы лишь любезно позволили британцам распределять места в Бреттон-Вудсе).
Долларизация, обеспеченная золотом, в глобальном масштабе была неизбежной. И с такой же уверенностью можно было сказать, что долларизация, опирающаяся на золото, обречена на провал.
Начало действия Порядка означало, что народы, которые на протяжении всей своей истории вцеплялись друг другу в глотки, теперь не только находятся в мире, но и вынуждены быть на одной стороне. В одночасье местные экономики, когда-то жестко завязанные на поддержку далекого имперского суверена, смогли заново создать себя на основе местного развития и экспансии. Сразу все и каждый - я имею в виду всех и каждого - могли торговать всем и вся. Больше стран, быстрое восстановление, быстрый рост, быстрая модернизация, быстрая индустриализация, быстрая урбанизация, бурная торговля. Такие страны, как Германия и Япония, которые годами страдали от бомбардировок, нацеленных на инфраструктуру, еще раз доказали, что они могут построить все, что угодно. Хорошо. И быстро.
Всё это требовало денег. В основном для этого требовалась твердая валюта, и на выбор была только одна твердая валюта.
Для смазки такой быстро растущей системы требовалось много долларов, особенно по мере того, как торговля промежуточными товарами превращалась из внутреннего в многонациональное явление. Американцы увеличивали свою денежную массу, чтобы удовлетворить потребности растущей мировой экономики, что также означало, что американцам требовалось все больше и больше золота для обеспечения постоянно растущей денежной массы.
Цифры не только не сходились, они не могли сходиться. За всю историю человечества, вероятно, было добыто не более 6 миллиардов тройских унций золота (около 420 миллионов фунтов). Если предположить, что каждый когда-либо добытый золотой лом был бы доступен правительству США, то этого хватило бы только на то, чтобы "поддержать" общую мировую валютную массу в 210 миллиардов долларов * (в ценах 1950-х). С 1950 по 1971 год мировая торговля выросла до цифр в пять раз больших, и это при том, что доллар США был валютой самих Соединенных Штатов, ВВП которых уже превышал общий объем мировой торговли. Мир и экономический рост, которые стимулировал Порядок, также увеличили население планеты с 2,5 до 3,8 миллиардов человек, что говорит о гораздо более высоком спросе на торговлю, поддерживаемую долларом США * (Если уж на то пошло, я сильно преуменьшаю ситуацию. Несмотря на то, что американцы за счет своих военных прибылей накопили, безусловно, самые большие запасы золота в истории, около 90 процентов золота, произведенного человечеством, заперто в таких вещах, как музейные экспонаты и обручальные кольца). Даже если бы политика была идеальной, золотой стандарт был обречен на провал.
Американцы неловко и болезненно обнаружили для себя не только извечную проблему несовместимости обеспеченных активами валют с быстрым ростом, но и совершенно новую проблему несовместимости обеспеченных активами валют с глобальным миром - таким миром, который составлял основу антисоветского альянса Америки.
Американцы оказались заложниками своего собственного генерального плана, и политика, безусловно, не была идеальной.
Одним из пунктов первоначальных Бреттон-Вудских соглашений, призванных обеспечить доверие к новой системе, было то, что любой подписант мог обменять свои доллары на золото в любом объеме по первому требованию. На протяжении 1960-х годов французы именно так и поступали, причем со все более маниакальным аппетитом. Обычно такой растущий спрос на золото поднимал бы его цену, но цена золота была зафиксирована в договоре на уровне 35 долларов за тройскую унцию, чтобы создать то самое важное доверие. Поскольку "нормальный" путь для установки цен был ликвидирован, единственным возможным результатом было повышение спроса на сам доллар. Результат? Растущий дефицит средства обмена - американского доллара - процесс, который грозил свести на нет все экономические достижения послевоенного периода. Французы (и другие) делали ставку на то, что вся система потерпит крах, и поэтому запасались золотом, готовясь к последствиям.
Столкнувшись с возможностью глобальной экономической депрессии, которая оставила бы Америку в одиночку противостоять Советскому Союзу, обладающему ядерным оружием, американцы сделали единственное, что могли. В начале 1970-х годов администрация Никсона перерезала пуповину и отправила доллар США в свободное плавание.
Впервые крупное правительство даже не притворялось, что у него что-то есть в хранилище. Единственным "активом", обеспечивающим доллар, была "полная вера и кредит" правительства США. Сама природа американского альянса после 1971 года, основанного на глобализации, была буквально основана на том, что не кто иной, как хитрый Дик Никсон сказал: "Доверьтесь мне".
Мы не имели ни малейшего представления о том, чего ожидать, когда, рука об руку, мы все весело зашагали по дороге, по которой меньше всего ходят: дороге фиатной валюты.
