Привет.
🏦 Недавно в личных переписках столкнулся с идеей о том, что взять TCS “на просадке” под будущую возможную редомициляцию выглядит не самой плохой идеей. Кроме того, во всякие разные чаты залетают профессиональные инвесторы с горящими алчными глазами, спрашивающие, тарить ли Потанинбанк на всю котлету. И тут же вот какое дело - по совокупности причин бумага мне не слишком интересна, кроме того - сегодняшнее предельно куцее раскрытие банковских показателей не оставляет шансов для нормальных расчётов, однако: Тинькофф из категории “пипец какой дорогой” сейчас плавно спустился в “плюс-минус нормально, но всё же богато оценённый”. Апсайд-то куда и сколько? И если в случае с той же Русагро мы видим утопленные котировки, при этом владеем как публичной, так и не только информацией о наиболее вероятных перспективах прописочного вопроса, то в рассматриваемом случае у нас есть бумага по вменяемой цене, но с отсутствующим пониманием перспектив. И если Сбер, судя по всему, имеет шансы пройти кризис по U - образной модели, то потенциал возврата на предыдущую траекторию экспансии у TCS мне совершенно непонятен. Как и тренд качества кредитного портфеля, к которому у банка чувствительность сильнее. Иначе говоря, я бы “выкупал просадку” с очень большой осторожностью.
Любопытнее другая новость, собравшая гораздо меньше хайпа:
🏦 "Сбермаркет" за год увеличил оборот в 1,7 раза до 103,5 млрд рублей, сохранив статус лидера сегмента e-grocery.
Количество доставленных заказов составило 37,3 млн, что в 1,6 раза больше, чем в 2021 году.
Мне, если честно, сервис нравится. Весь период локдаунов я пережил в основном на их доставке, где за тебя посмотрят сроки годности, согласуют замены, упакуют и привезут. И разница в сумме чека в сравнении с личными страданиями в Ашане/Метро столь незначительная, что я готов её оплатить. Человеческий фактор, разумеется, никто не отменял, и когда в позапрошлый заказ нечётко говорящий по-русски персонаж заменил мне красную икру на “икорный продукт” - радости стало сильно меньше. Однако, 90%+ заказов вполне себе успешны.
Проблема Сберовской экосистемы заключается в том, что, по-моему, он сам до сих пор не понял, какой её видит и чего от неё хочет. Как, впрочем, и все остальные участники марафона, кроме Яндекса. И тем не менее - если к показателям отчётности МСФО за 2022 год я уже примерно готов (и настроился в них тупо не поверить, что, впрочем, влияет на инвестиционный кейс лишь отчасти), то раскрытие экосистемного вопроса посмотрел бы с превеликим любопытством. Есть теоретическое подозрение, что мы можем недооценивать этот сегмент деятельности зелёного, как обыватели недооценивали основную операционку в мае и санкции на БСП в январе:) Да и отдельные лица “изнутри” шептали мне на ушко когда-то, что в 2023 году непрофильные активы Сбера имеют шанс порадовать, не смотря ни на что. Но это не точно.
Ну а чтобы в излишней любви не обвиняли - доля Сбера у меня всё же в активах плавно сокращается согласно плану. Просто как-то так выглядят сегодняшние размышления об актуальной повесточке.
🖐
