В конце недели, в пятницу 21.03.2025, совет директоров Банка России проведет очередное заседание совета директоров касательно ключевой ставки.
На предыдущем заседании Банк России оставил ставку неизменной:
За прошедшее время в экономике России произошли следующие изменения:
- рубль продолжил укрепляться, хотя и с откатами, на фоне переговоров вокруг Украины:
- инфляция постепенно замедлялась. Уровень инфляции в феврале 2025 года (0.81%) оказался ниже, чем в январе 2025 года (1.23%), хотя и выше, чем в феврале 2024 года (0.68%).
замедляется и недельная инфляция:
- в феврале инфляционные ожидания немного снизились до 13.7% с 14.0% в январе.
Теперь посмотрим, какую ставку RUONIA ожидает срочный рынок.
Последний раз мы смотрели эти данные в феврале:
Данные на 17 марта 2025 года следующие:
Изменения по сравнению с февралем:
Динамика очень интересная:
- на срок до 2-х месяцев срочный рынок увеличил значение ставки RUONIA на очень небольшую величину
- на срок от 3-х до 6-ти месяцев срочный рынок немного уменьшил значение ставки.
- на срок от года до двух снижение ставки RUONIA уже чуть более значимое.
С точки зрения динамики ключевой ставки новые значения срочной ставки RUONIA можно интерпретировать так:
- в ближайшие полгода ключевая ставка будет неизменной. Рост ставки RUONIA связан с переходом денежного рынка с структурному дефициту, когда ставки денежного рынка смещаются к верхней границы интервенционного диапазона Банка России (+- 1% от ключевой ставки).
- во второй половине года возможно, как и снижение ставки на 1% так и ее неизменность.
- в 2026 году рынок прогнозирует снижение ключевой ставки до средних значений в 15-16%.
Удачи и трезвого анализа в ваших инвестициях!!!
P.S. Подписывайтесь на мой телеграмм-канал: