Разбор будем проводить на примере Совкомбанка.
Заходим на сайт Интерфакса. Пишем в гугле Интерфакс – «раскрытие информации». Потом заходим в раздел «поиск по сообщениям». Далее пишем Совкомбанк, выбираем наш банк. Сверху будет вкладка отчётность – выбираем консолидированную, потом за 9 месяцев 2024 года. Это самая последняя отчётность, которая доступна на момент написания статьи. Открываем отчётность, заодно и Excel.
После титульной странице и содержания мы можем видеть аудиторское заключение. В нашем случае аудитором выступает компания Б1 (бывший Ernst & Young). Иногда в заключении пишут что-то интересное по поводу того, что происходит внутри компании.
Далее мы видим наши любимые отчёты: отчёт о прибылях и убытках, бухгалтерский баланс и отчёт об изменении в капитале.
Начнём с отчёта о прибылях и убытках и посмотрим, чем банковский отчёт отличается от отчётов производственной компании.
Если посмотреть отчёты производственных компаний, что можно выделить:
1. Выручка
2. Себестоимость
3. Различные затраты – административные, коммерческие и т.д.
4. Финансовая деятельность – проценты полученные/ уплаченные
5. Налог на прибыль
6. Чистая прибыль
Что же у банков?
У банков отчётность выглядит немного по-другому. В верней части отчёта мы видим процентные доходы – это основной доход банков и других финансовых организаций, например московская биржа или МФО. Процентные доходы получены от выдачи кредитов. Деньги на выдачу кредитов берут с депозитов, которые приносят в банк. По сути, деятельность банка - взять деньги у одних под более низкий процент и отдавать эти деньги другим под более высокий процент. На эту разницу банк и живёт. Мы можем увидеть эту разницу в строке «Чистый процентный доход после расходов по кредитным убыткам». Это первый вид доходов банка.
В дальнейшем идут комиссионные доходы. Это доходы по транзакциям, доходы от маркетплейсов, доходы от комиссий за переводы и т.д. Строка «Чистый комиссионный доход» показывает второй источник доходов банка.
Эти данные я вношу в Excel табличку для того, чтобы в дальнейшем можно было рассчитать различные показатели. Табличку я прикреплю.
Далее можно увидеть прибыль/убыток от «торговой» деятельности банка по покупке/продаже ценных бумаг, валюты, драгоценных металлов. Строка «Прочие доходы от банковской деятельности».
Всё, что ниже строки операционныедоходы – это доходы от небанковской деятельности. (например, страхование, лизинг и др.)
Далее видим расходы. В дальнейшем банк платит налоги и фиксирует чистую прибыль. Все данные я вношу в табличку, можно будет её скачать и посмотреть.
Всё что касается отчёта о прибылях и убытках посмотрели, идём дальше в следующий отчёт.
Бухгалтерский баланс.
Если вспомнить производственные компании, то бухгалтерский баланс этих компаний содержит разделы оборотные и внеоборотные активы. У банков нет такого разделения. Также, если посмотрим на производственную компанию, то основными статьями будут: основные средства, запасы, дебиторская задолженность и деньги.
В банках основных средств практически нет – это офисы, земля на которой стоят офисы и др.
Основные статьи банков — это кредиты клиентам и финансовые активы. Это именно то, на чём банк зарабатывает. Можно это увидеть в строке «Кредиты клиентам и облигации корпоративных клиентов».
В обязательствах банка основная статья — это «текущие счета и депозиты клиентов».
Капитал банка, в основном, состоит из капитала, приходящегося на акционеров банка.
На этом по отчётности всё.
Далее будем рассчитывать на основе данных из отчёта различные показатели. Можно будет посмотреть в табличке.
Не забывайте, что показатели очень полезно рассматривать в динамике.
1. Рентабельность активов ROA= чистая прибыль/активы. Т.е. он показывает какой процент чистой прибыли приносят активы банка. Чем выше показатель, тем более доходный банк.
2. Рентабельности собственного капитала ROE = чистая прибыль/капитал. Этот показатель можно сравнить со ставкой по депозиту.
3. Рассчитаем капитализацию компании. Возьмём число акций и умножим на текущую цену одной акции.
4. Цена/прибыль P/E. текущую цену капитализации делим на прибыль.
5. Часто используют обратный показатель E/P. Этот мультипликатор показывает текущую прибыльность вложения в акцию. Можно сравнить с вложением в банковский депозит.
6. Цена/балансовая стоимость P/B. Капитализацию делим на капитал.
7. Чистая процентная маржа NIM – берём (процентный доход минус резервы) и делим на кредитный портфель. Мультипликатор показывает сколько банк зарабатывает на своих кредитах. Разные банки могут считать по-своему. У хороших банков показатель выше, у плохих ниже.
8. Норма резервирования или стоимость риска. COR. Резервы делим на кредитный портфель. Показатель показывает сколько резервов банк делает на свой кредитный портфель. Чем ниже показатель, тем лучше. Ориентир 1-1,5% не более.
9. Отношение операционных расходов к доходам CIR.
У банков есть такие показатели как достаточность капитала, такие как:
Достаточность базового капитала H1.1 – минимум 4,5%
Достаточность основного капитала H1.2 – минимум 6%
Достаточность собственного капитала H1.0– минимум 8%. У Совкомбанка этот показатель составляет 10,16%
Нормативы по ним устанавливает центральный банк. Показатели конкретного банка смотреть по публикациям.
В соответствии с особенностями анализа банков, можно выделить ряд ключевых аспектов:
- Единый регулятор — ЦБ РФ, который обеспечивает прозрачность и доступ к информации (например, по объемам кредитования) и задает стандарты (ключевая ставка, нормативы и т.д.).
- Структура обязательств — традиционно высокая доля обязательств (70% и более) в балансе и малая доля капитала, где основным источником пассивов являются депозиты клиентов.
- Формирование доходов — доходы банков в основном получаются за счет процентных и комиссионных платежей.
- Динамика ключевой ставки — служит основой для прогнозирования изменений в процентных доходах банков.
- Риски кредитования — для быстро растущих банков критически важна динамика доли просроченных и невозвратных кредитов, что может сигнализировать о потенциальных рисках.
- Сравнительный анализ — удобство сравнения банков по показателю NIM (чистая процентная маржа) позволяет оценить эффективность работы банка в сегменте процентных доходов.
Эти аспекты дают инвесторам и аналитикам необходимый инструментарий для глубокого анализа банков, что способствует более обоснованным инвестиционным решениям и управлению рисками.