Банк России сохранил ключевую ставку на 21%. Сигнал... можно спорить: остался прежним или стал мягче, но явного намека на снижение ключа не появилось.
Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски.
Пресс-релиз Банка России
Сигнал оставляет пространство для дискуссий.
Было:
Банк России будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании с учетом скорости и устойчивости снижения инфляции
Стало:
Банк России продолжит анализировать скорость и устойчивость снижения инфляции и инфляционных ожиданий. Если динамика дезинфляции не будет обеспечивать достижение цели, Банк России рассмотрит вопрос о повышении ключевой ставки
Новый сигнал задал 2 триггера:
1. Скорость и устойчивость снижения инфляции.
2. Скорость и устойчивость снижения инфляционных ожиданий.
Еще интересное из пресс-релиза:
- Заговорили про снижение инфляционного давления, впервые с апреля 2024 года.
- Баланс рисков остался смещенным в сторону проинфляционных;
- Неожиданно забыли про лаги курсового эффекта в 6-12 месяцев, списали слабый рост цен февраля-марта на укрепление рубля в начале года.
- Списали на рубль снижение инфляционных ожиданий.
- Больше оптимизма по рынку труда.
- Снова напомнили про продолжительный период жестких денежно-кредитных условий, ДКУ.
- Внимательные заметили, что ДКУ в интерпретации Банка России – номинальные процентные ставки с учетом инфляционных ожиданий и неценовых условий кредитования => не исключается вариант жестких ДКУ при снижении номинальных ставок.
Итоги
Стали спокойнее отдельные разделы пресс-релиза, Банк России не игнорирует постепенное замедление инфляции, не готов оценить устойчивость этого процесса, проявляет осторожность, напоминает рынку, что нет поводов для чрезмерного оптимизма.
Осталось послушать пресс-конференцию. Предлагаю обсудить итоги и обменяться мнениями сегодня на онлайн-эфире в 19.30, в телеграм-канале.
Разбор пресс-конференции выпущу завтра + подробный дайджест по пресс-релизу.
Уровень копипаста можно оценить по файлу с краткой систематизацией пресс-релизов.
Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.