А точнее 115 миллиардов рублей — выпуск акций на такую сумму анонсирован накануне вместе с отчётом компании за 2024 год, который принёс VK убыток почти в 100 млрд рублей, долг под 200 млрд и необходимость спасения.
Аналитики отмечают, что такие цифры нечасто увидишь в отчетности публичной компании. При росте выручки на 23%, со 120 до 147,6 млрд рублей, чистый убыток VK вырос почти втрое — с 34 до 94,9 млрд рублей, а долговая нагрузка — в полтора раза, до 174 млрд рублей. Соотношение долга к капиталу компании (отражает уровень ее финансового риска) составляет 6,6 — это очень много. Для сравнения, в среднем по отрасли в США эта цифра составляет 0,19, а у Meta (признана в России экстремистской организацией и запрещена) она равна 0,16.
В официальном релизе компания не стала упоминать о финансовых потерях и задолженностях. Вместо этого она сообщила о значительном увеличении доходов от онлайн-рекламы на 20% по сравнению с прошлым годом. Теперь они составляют 96,1 миллиарда рублей. Также компания отметила, что VK занимает лидирующие позиции по охвату аудитории в российском сегменте интернета. В прошлом году средняя ежедневная аудитория сервисов группы достигла 77 миллионов пользователей. Впрочем, конкретно у «ВКонтакте», к примеру, по данным Mediascope за февраль, было 59 млн среднесуточного охвата, тогда как у Telegram — почти на 10 млн больше - 68 млн.
Понятно, почему пресс-релиз выстроен именно по такой логике – смена собственников в 2021 году и начало спецоперации в 2022-м изменили главную задачу VK: теперь она заключается не в том, чтобы зарабатывать, а в получении контроля над максимально большой аудиторией для продвижения нужно властям контента.
Для того, чтобы эту задачу решить, компания начала тратить огромные деньги на покупку контента и самих его создателей. Но наибольших успехов всё же добилась только после того, как Роскомнадзор начал «замедлять» You Tube. Замедление было не случайным, есть информация о том, что различные сценарии по ограничению работы YouTube в администрации президента начали разрабатывать ещё в конце 2023 года. И понятно, что главными бенефециарами этого решения должны были стать российские сервисы. Прежде всего VK, к руководству которого пришёл сын заместителя главы АП Сергея Кририенко Владимир.
Правда выполнение политических задач плохо влияло на финансовые показатели VK, которые становились всё хуже. В первый раз государству пришлось спасать компанию — весной 2023 года, когда VK получила 60 млрд рублей из Фонда национального благосостояния.
И вот пришло время для нового спасения. Накануне одновременно с публикацией отчёта компания объявила о размещении допэмиссии акций на 115 млрд рублей. Акции будут размещаться по закрытой подписке и по цене 326 рублей за бумагу — это, как подсчитали в БКС, на 6% выше текущей рыночной стоимости. У действующих акционеров будет право преимущественного выкупа пропорционально их долям.
Структура акционеров VK устроена сложно: у компании есть обыкновенные акции, дающие право на один голос, и акции класса A, дающие право на 25 голосов. За счет акций класса A 57,3% голосов в VK принадлежит компании «МФ технологии», 90% акций которой поровну делят «Газпром» и структуры Юрия Ковальчука, а 10% принадлежит госкорпорации «Ростех». Но экономические доли распределяются совсем по-другому: 53% акций VK торгуются на бирже, 25,7% принадлежат менеджменту, 9,5% — китайской Alibaba, 7% — китайской Tencent и всего 4,8% — «МФ Технологиям».
В результате дополнительного выпуска акций доли тех акционеров, которые не воспользуются своим преимущественным правом покупки (то есть не захотят вкладывать дополнительные средства в компанию, которая за три года подешевела втрое и приносит убытки), будут размыты примерно в 2,5 раза.
Те акции, которые не будут востребованы существующими акционерами (скорее всего, это будет большинство дополнительного выпуска), будут выкуплены сторонним покупателем по закрытой подписке. Вероятно, это будет государственная или олигархическая структура, которой поручено спасти VK с помощью денег. Кто именно — пока неизвестно.
Да это не так и важно – «Газпром» и Ковальчук по-прежнему будут контролировать большинство голосов на собрании акционеров, а ключевые решения в компании будут приниматься в кабинете отца генерального директора.
Но самое интересное — это цифры: государство или его доверенные лица потратят на покрытие убытков суверенной социальной сети почти столько же, сколько на спасение целой угольной отрасли...