📊Результаты 2024г:
✅Выручка выросла на 34,5% до 39,6 млрд руб.
✅Скор. EBITDA выросла на 58,6% до 23,2 млрд руб.
✅Рентабельность по EBITDA - 58,6%
✅Чистая прибыль выросла на 92,7% до 23,9 млрд руб.
Сильные результаты, не правда ли? Но почему акции падают👇
- замедление экономики (общее количество платящих клиентов в 4 квартале снизилось на 4,2% г/г)
- как следствие, замедление выручки (в 4кв +22,8%, а по году +34,5%)
- снижение кэша с 27 до 4 млрд рублей из-за выплаты дивидендов и, как следствие, снижение финансовых доходов
- неизвестность в плане налогообложения, останется ли 5%, как для IT-компаний или перейдут на общую систему со ставкой 25%, так как на звонке с инвесторами и аналитиками четкого ответа по этому вопросу не было.
На вопрос из заголовка поста мы ответили, но встает другой вопрос: "А интересен ли бизнес по текущим?"
Текущая оценка компании:
◾️EV/EBITDA - 7,2
◾️P/E - 7,1
Для компании с темпами роста 20%+, с отрицательным чистым долгом и высокой рентабельностью это дорого? Мы так не думаем.
◾️fwd див. доходность 2025г - 12,6%
◾️fwd див. доходность 2026г - 15,2%
Справедливая цена акций по нашим расчетам находится в районе 5000 рублей.
С 3-4 квартала 2025 года мы ожидаем восстановление деловой активности и, соответственно, рост спроса на услуги Хэдхантера, также продолжаем следить за налогообложением доходов компании (очень важно).
----
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
👉🏻https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy
----
А вы держите HH или не видите перспектив, пишите в комментариях👇