Аукционы Минфина 5 марта: использовать момент

Минфин планирует разместить 2 выпуска ОФЗ: 26230 с купоном 7,7% годовых и 26246 с купоном 12% годовых в рамках доступных остатков. Расчеты на следующий рабочий день, код расчетов: B01. Аукцион пройдет на МосБирже и СПВБ.

Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски

Регламент аукциона

• 12:00 - 12:30 - ввод заявок на аукцион по размещению ОФЗ 26230.
• 14:00 - ввод цены отсечения для ОФЗ 26230.
• 14:30 - 15:00 - ввод заявок на аукцион по размещению ОФЗ 26246.
• 16:30 - ввод цены отсечения для ОФЗ 26246.

Минфин продолжает раздавать длину: выставил на аукцион ОФЗ 26230 с дюрацией 6,7 лет, длиннее только ОФЗ 26238, и бумагу покороче, ОФЗ 26246 с дюрацией 5,5 лет. Текущая доходность ОФЗ 26230 ниже в сравнении с ОФЗ 26246: 13,39% годовых против 14,75% годовых, повод сэкономить Минфину до погашения. Резонно использовать спрос рынка на длину.

Информация по выпускам.

Комментарии

Минфин продал ОФЗ на 192,4 млрд руб. при спросе 324,4 млрд руб. против 201,4 млрд руб. и 299 млрд руб. на прошлой неделе. Минфин начинает жадничать, что логично при таком спросе: логично занять подешевле, когда рынок спешит закупиться длиной. Осталось 450 млрд руб. от декабрьского РЕПО Банка России: выдали 100 млрд руб., могут досушить к концу марта.

Остатки неразмещенных ОФЗ.

Индекс RGBI вырос на 0,2% с даты последнего аукциона. Геополитика добавила оптимизма на вечерней сессии и на торгах во вторник. Линкеры прибавили 0,8%, флоатеры подорожали на 0,2%.

Динамика ценовых индексов ОФЗ с даты последнего аукциона.

Классические ОФЗ росли широким фронтом, выделяются ОФЗ 26245-ОФЗ 26248: доходности 16,2-16,4% годовых в сравнении с соседними выпусками ниже 16% годовых, есть повод подрасти по цене. Дорожали длинные флоатеры за исключением ОФЗ 29027. Слабо изменилась вмененная инфляция в линкерах, бумаги дорожали следом за ОФЗ с фиксированным купоном, выглядит дорогим ОФЗ 52005.

Изменение цен ОФЗ с фиксированным купоном с даты последнего аукциона.

Минфин привлек 792,9 млрд руб. при плане 1 трлн руб. на 1 квартал. Осталось 207,1 млрд руб. и 4 аукциона: 51,8 млрд руб./аукцион. Оптимизм поддерживает спрос.

Значения RUSFAR и RUONIA: 21,5% годовых и 21,17% годовых. Профицит ликвидности банковского сектора: 1 трлн руб.

Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.

Фигура – 1% или 100 бп.

ДРПА – дополнительное размещение после аукциона.

Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов.

Индикатор RUSFAR, Russian Secured Funding Average Rate Overnight, показывает процентную ставку по сделкам и заявкам РЕПО с ЦК КСУ.

КС – ключевая ставка Банка России.