Итоги размещения ОФЗ 26 февраля: интерес к длине сохраняется

Минфин провел аукцион по 2 выпускам ОФЗ: 26225 с купоном 7,25% годовых и 26248 с купоном 12,25% годовых. Полностью продали довыпуск ОФЗ 26225, отрывали с руками ОФЗ 26248.

Изображение сгенерировала нейросеть Kandinsky.

Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски

Результаты размещения

Объем по номиналу:

• 50 млрд руб. ОФЗ 26225.
• 142,4 млрд руб. ОФЗ 26245 26248.

Привлекли 192,4 млрд руб. без ДРПА при спросе 324,4 млрд руб. в сравнении с 201,4 млрд руб. с ДРПА при спросе 299 млрд руб. на прошлом аукционе. Интерес к длинным ОФЗ не проходит.

Удачно прошел аукцион по ОФЗ 26225: разместили весь допобъем 50 млрд руб. при спросе 84,5 млрд руб., удовлетворили 59,1% заявок. Цена отсечения 60,57% или 15,99% годовых, дисконт относительно закрытия 25 февраля: 0,08%, отдали практически по рынку. Средневзвешенная цена: 60,6059% или 15,98% годовых.

Заключили 95 сделок на 50 млрд руб. по номиналу на МосБирже. Крупные заявки на 5+ млрд руб. дали 50,4% объема: 3 сделки по 5 млрд руб. в диапазоне 60,57-60,65% или 15,96-15,99% годовых и 1 сделка на 10,2 млрд руб. по средневзвесу. Розница продолжает покупать дорого: 56 сделок по 63% или 15,25% годовых.

Распределение объемов сделок ОФЗ 26225 по цене. Источник данных: МосБиржа.

Бодро разместили ОФЗ 26248: 142,4 млрд руб. при спросе 239,8 млрд руб., удовлетворили 59,4% заявок. Цена отсечения 79,3651% или 16,5% годовых. Премия по цене относительно закрытия 25 февраля: 0,01%, покупатели спешили загрузить лимиты. Средневзвешенная цена: 79,3681% или 16,5% годовых.

Заключили 455 сделок объемом 142,4 млрд руб. по номиналу на МосБирже. Только 3 крупные сделки на 5+ млрд руб., которые обеспечили 25,2% объема. Розница заключила 145 сделок по 82% или 15,91% годовых.

Распределение объемов сделок ОФЗ 26248 по цене. Источник данных: МосБиржа.

Минфин привлек 792,9 млрд руб. при плане 1 трлн руб. на 1 квартал. Осталось 207,1 млрд руб. и 4 аукциона: 51,8 млрд руб./аукцион. Логично увеличить лимит, чтобы не переживать относительно годового плана после.

Итоги аукциона ОФЗ.

Кривая ОФЗ не изменилась, движение дальней части скорее из-за алгоритма расчета. Повеселели классические ОФЗ относительно вчерашнего дня. Индекс RGBI добрался до +1,2% с даты последнего аукциона, длинные ОФЗ прибавили 1,6%. Слабый результат показали линкеры и флоатеры.

Динамика кривой ОФЗ с даты последнего аукциона.

Остаются в минусе ОФЗ 26212, которая подтянулась к ближнему выпуску по доходности, свежие ОФЗ 26245, ОФЗ 26246, ОФЗ 26247 и ОФЗ 26248 с большим неразмещенным остатком: кандидаты для продажи в больших объемах на следующих аукционах. Флоатеры сроком от 5,6 лет выравниваются по премии к RUONIA, растут дальние выпуски, корректируются ближние. Линкеры продолжают играть вмененной инфляцией, вспомнил про высокий уровень и корректируется ОФЗ 52005.

Изменение цен ОФЗ с фиксированным купоном с даты последнего аукциона.

Значения RUSFAR и RUONIA: 21,1% годовых и 21,16% годовых. Профицит банковской ликвидности мало изменился относительно вторника: 1,1 трлн руб.

Ждем данные по недельной инфляции от Росстата.

Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.

Фигура – 1% или 100 бп.

Пипс – 0,01 или 1 бп.

ДРПА – дополнительное размещение после аукциона.

Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов.

Индикатор RUSFAR, Russian Secured Funding Average Rate Overnight, показывает процентную ставку по сделкам и заявкам РЕПО с ЦК КСУ.