Сегодня, 27 февраля, Fix Price Group PLC опубликовала консолидированную финансовую отчетность за 2024 год. Компания показала рост выручки на 7.9% до 314.9 млрд рублей, однако чистая прибыль сократилась на 37.8% до 22.2 млрд рублей. Основной причиной снижения стали увеличенные налоговые расходы и выплата дивидендов на сумму 38.3 млрд рублей. Однако настораживает еще один факт: трафик в магазинах Fix Price снижается, что может повлиять на будущие результаты компании. Давайте разберем, как это отразилось на мультипликаторах и стоит ли рассматривать акции Fix Price как инвестиционную возможность.
Анализ мультипликаторов:
1. P/E (Price-to-Earnings):
- При текущей рыночной капитализации около 300 млрд рублей и чистой прибыли 22.2 млрд рублей, P/E составляет примерно 13.5x. Это ниже среднего значения для сектора розничной торговли (15-20x), что может указывать на недооцененность акций.
2. P/S (Price-to-Sales):
- Соотношение рыночной капитализации к выручке (P/S) составляет около 0.95x, что также ниже среднего по отрасли (1.2-1.5x). Это говорит о том, что акции могут быть недооценены.
3. EV/EBITDA:
- С учетом долга и денежных средств, EV/EBITDA составляет около 6.5x, что ниже среднего значения для розничных компаний (8-10x). Это подтверждает потенциал недооцененности.
4.Дивидендная доходность:
- Fix Price выплатила дивиденды в размере 38.3 млрд рублей, что при текущей капитализации дает дивидендную доходность около 12.8%. Это очень привлекательный показатель для инвесторов, ориентированных на доход.
Проблема снижения трафика:
Несмотря на рост выручки, компания столкнулась с снижением трафика в магазинах. Это может быть связано с общим снижением потребительской активности в России, а также с усилением конкуренции в сегменте дискаунтеров. Снижение трафика может негативно сказаться на будущих продажах, особенно если экономическая ситуация в стране продолжит ухудшаться.
Оценка акций:
Анализ мультипликаторов показывает, что акции Fix Price могут быть недооценены. Несмотря на снижение чистой прибыли и трафика, компания демонстрирует устойчивый рост выручки и высокую дивидендную доходность. Однако инвесторам стоит учитывать риски, связанные с экономической нестабильностью в России, снижением трафика и возможными изменениями налогового законодательства.
Вывод:
Акции Fix Price выглядят привлекательно для долгосрочных инвесторов, особенно тех, кто ищет высокую дивидендную доходность. Однако перед покупкой стоит внимательно изучить макроэкономические риски, динамику потребительского спроса и тенденцию снижения трафика в магазинах. Если компания не сможет переломить эту тенденцию, это может негативно сказаться на ее будущих финансовых результатах. На данный момент я не рассматриваю данную акцию к приобретению.
Если вам понравился обзор, подписывайтесь, чтобы не пропустить новые публикации!
А начать инвестировать вы можете вместе с Т-Инвестициями.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией*