Я собираю инвестиционный портфель, в том числе из криптовалют, подробнее об этом можно почитать тут.
Для формирования позиции разбираю монеты, в первую очередь для себя. Оценка максимально субъективна, могу что-то упустить, чего-то не знать или где-то ошибиться. В том числе и для этого публикую на крупной площадке, чтобы специалисты могли «напихать в панамку», если где-то накосячил.
Сегодня поговорим о XLM – прямом конкуренте Ripple. Я настроен к этому токену весьма скептично, но у вас вполне может быть другое мнение.
Технологический фундаментал
Stellar — блокчейн-платформа, созданная для упрощения и ускорения международных денежных переводов и финансовых операций. Платформа Stellar была разработана в 2014 году Джедом Маккалебом, одним из основателей Ripple. Он видел развитие Ripple иначе, чем остальные основатели, поэтому замутил хардфорк сети и создал Stellar. То есть изначально это была полная копия Ripple, но потом код серьезно переписали и даже разработали свой алгоритм консенсуса, и сейчас сеть серьезно отличается.
Stellar позиционировала себя, как сеть «для людей», в основном проводила экспансию в неразвитых странах, где обычные люди не могли получить доступ к банковским услугам. XLM используется не только в качестве газа, но и как эквивалент обмена: валюта1 сначала превращается в XLM, эти XLM переводятся получателю, и там преобразуются в валюту2. Ну, либо обратно в валюту1, но немного по другому курсу – Stellar же должен на чем-то зарабатывать?
Сеть внимательно подходит к вопросам регулирования, даже строгая SEC не имела особых претензий к Stellar (просто они особо на рынок США не работали), а сейчас SEC вроде как уже не такая строгая, и с регулированием там вообще всё хорошо. Помимо переводов, Stellar занимается токенизацией активов, это один из лидеров RWA-сектора, и именно на сети Stellar недавно запустили первый европейский фонд на облигации США. И сейчас в целом работают в сторону Европейский инвест-фондов, занимая третье место по стоимости токенизированных активов.
Помимо облигаций, платформа активно токенизирует металлы: серебро, золото, платина, палладий, и всё это в крипте! Выглядит прикольно, значительно расширяет инвестиционные возможности, хоть для меня и кажется это несколько сомнительным.
С точки зрения технологии тут всё работает хорошо, транзакции дешевые, хорошо масштабируемые, сеть широко используется (правда, в основном в Африке, но скоро должна подключиться и Европа), транзакций много, сеть из-за этого не лежит. У меня нет каких-либо причин поставить оценку ниже 3/3.
Экономический фундаментал
Если бы у меня была возможность прикупить акции Stellar – я бы серьезно рассмотрел такой вариант. Контора прибыльная, отхватила огромный рынок неразвитых стран, является там околомонополистом, и может устанавливать такие курсы обмена, какие удобно. Сейчас работает в очень хайповой и денежной теме RWA, имеет серьезную репутацию, связи с крупными фондами и, вероятно, какие-то связи «наверху», раз прекрасно справляется с вопросами регулирования.
Но XLM – это не акция Stellar. Это монета, которая используется в качестве газа, и как промежуточный пункт обмена. От того, что Stellar зарабатывает, XLM не должна автоматом расти, это не особо пересекающиеся сущности. Стоимость комиссии составляет 0.00001 XLM – данные комиссии особо не влияют на стоимость токена, в основном это просто вера в проект.
Комиссии, вроде как, не идут в качестве награды валидатору, а сжигаются. Но тут я нашел противоречивую информацию. Во-первых, изначально было 100 миллиардов монет, потом управляющая компания сожгла 55 миллиардов, и теперь максимальное количество монет составляет 50 миллиардов. У вас тоже математика немного не бьется?
Далее, комиссии вроде как сжигаются. То есть количество монет постепенно становится меньше, и это хорошо для курса. НО! В другом источнике заявлена инфляция монеты порядка 1% в год. То есть монет каким-то образом становится больше. Хотя эмиссия больше не производится, все монеты уже разблокированы, и комиссии сжигаются. Где я чего недопонял, или кто мне врёт – я не знаю, отпишитесь в комментах, если кто больше разбирался в ситуации.
Сам блокчейн, по экономическим параметрам, далеко не топовый. По TVL он на 54-м месте. То есть Биткоин, Эфир, Солана, еще пять блокчейнов, про которые вы что-то слышали, потом 45 блокчейнов, про которые вы даже не слышали, а потом уже XLM, Топ12 по капитализации. Объемы в сети тоже на довольно низком уровне, 45-е место по объемам. За счет чего должен расти курс монеты – лично для меня не понятно.
После победы Трампа монета полетела на х5, сейчас ощутимо откатила. Но, если посмотреть предыдущие циклы, дальше она скорее всего вернется к своей норме около 0,1$. Конечно, без проблем может слетать и выше, монета на 60+% сосредоточена в руках одного фонда, и в целом разгонять капитализацию можно довольно легко. Но я на это не готов ставить свои деньги.
Моя субъективная оценка 0/3. Но это ничего не значит, Рипл я оценивал так же, а он вырос, в отличие от Соланы, которой у меня много, а она очень ощутимо упала. Эти обзоры я делаю в первую очередь для себя, а вы принимайте свое решение по активу.
Доходность
XLM не поддерживает PoS, так что простую доходность через стейкинг тут не получить. На биржах монета не особо востребована, на основных биржах предлагают 1-2% годовых за блокировку актива. На внутренних дексах почему-то нет пулов ликвидности, так что остается только биржа Nexo, где предлагают доходность от 5 до 11%. – но они для этого хотят общую сумму активов от 5к$. На какую-то непонятную биржу я столько денег заводить не собираюсь.
Так что оценка 0/3, я не смогу получить с данного актива приличную доходность.
Итог и мои действия
Итоговая оценка 3/9. Актив в свой портфель не добавляю, но сама сеть предоставляет довольно интересные возможности, да и тема RWA на хайпе. Я вполне понимаю, на каких инфоповодах могут разгонять цену монеты, и эти инфоповоды имеют под собой основание, платформа Stellar на этом может отлично заработать. Но платформа и токен – вещи разные, и стоит об этом помнить.
Про различные варианты заработка в крипте пишу у себя в канале, сейчас тестирую пул с доходностью 130-150% годовых. Риски-ириски присутствуют, но пока что получается весьма интересно)