Покупка облигаций с фиксированным купоном может быть выгодной в следующих ситуациях:
Ожидание снижения процентных ставок
- Если Центральный банк планирует снизить ключевую ставку, цена существующих облигаций с фиксированным купоном вырастет (так как их доходность станет выше новой рыночной). Это позволяет инвестору продать облигацию дороже до погашения и зафиксировать прибыль.
Потребность в стабильном доходе
- Фиксированные купоны обеспечивают **предсказуемый денежный поток**, что полезно для:
- Пенсионеров, которым нужны регулярные выплаты.
- Инвесторов, ориентированных на сохранение капитала.
- Стратегий с минимальным риском (например, для формирования "подушки безопасности").
Диверсификация портфеля
- Облигации снижают волатильность портфеля, так как они менее рискованны, чем акции. В периоды экономической нестабильности или на рынке медвежьего тренда они становятся "убежищем".
Налоговые преимущества
- Некоторые облигации (например, муниципальные в США или ОФЗ-Н в России) обладают налоговыми льготами. Это повышает их чистую доходность для инвестора.
Покупка с дисконтом
- Если облигация приобретается **ниже номинала**, инвестор получает дополнительную прибыль при погашении. Например, покупка за 90% от номинала с погашением по 100%.
Долгосрочный горизонт инвестирования
- При удержании облигации до погашения инвестор гарантированно получает:
- Все купонные выплаты.
- Номинальную стоимость, независимо от рыночных колебаний.
- Это защищает от риска изменения процентных ставок.
Высокая текущая доходность
- Если купонная ставка облигации **выше среднерыночной** (например, у корпоративных бондов надежных эмитентов), это обеспечивает повышенный доход по сравнению с депозитами или другими инструментами.
Низкая инфляция или её отсутствие
- Фиксированный купон теряет привлекательность при высокой инфляции (реальная доходность снижается). В условиях стабильных цен облигации сохраняют покупательную способность.
Снижение аппетита к риску
- Если на рынке акций наблюдается переоцененность или волатильность, облигации становятся более привлекательными для консервативных инвесторов.
Риски, которые нужно учесть:
- **Кредитный риск**: возможность дефолта эмитента (выбирайте облигации с высоким кредитным рейтингом, например, ОФЗ).
- **Инфляционный риск**: рост цен может обесценить фиксированные выплаты.
- **Риск ликвидности**: некоторые облигации трудно продать быстро без потери в цене.
- **Дюрация**: чем больше срок до погашения, тем сильнее цена облигации реагирует на изменение ставок.
Пример расчета доходности:
Если облигация номиналом 1000 ₽ с купоном 8% годовых покупается за 950 ₽, то:
- **Текущая доходность** = (80 ₽ / 950 ₽) × 100% ≈ 8.42%.
- **Доходность к погашению** (если срок до погашения 5 лет): учитывает купоны и рост цены до номинала.
Облигации с фиксированным купоном выгодны при сочетании факторов: снижение ставок, потребность в стабильности, налоговые льготы и адекватная оценка рисков. Всегда анализируйте условия рынка и цели инвестирования.
Текст начтоящей статьи не является рекомендацией!