Нобелевский лауреат, выдающийся ученый Уильям Шарп не сразу заинтересовался экономикой.
Родившись в Бостоне в 1934 г., Уильям Шарп по окончании школы жил с родителями в Калифорнии, поэтому вузом был выбран Калифорнийский университет. Причем Уильям учился сначала на медицинском факультете, потом на бухгалтерском учете, только потом выбрал экономику, где закончил магистратуру. Получив PhD, Шарп в разные годы работал в Сиэтле в Школе бизнеса при Вашингтонском университете, Калифорнийском и Стэндфордском университетах.
Шарп всегда проверял свои исследования на практике в компаниях Wells Fargo, Boeing, IBM, Merrill Lynch, а позже и в своей собственной консалтинговой компании Sharpe-Russell Research.
Модель ценообразования активов (CAPM)
CAPM - самый известный труд Шарпа, модель позволяет оценить доходность финансового актива с учетом риска. Модель построена по теории Гарри Марковица, который прославился моделью составления портфеля максимальной доходности при минимальных рисках. Гарри консультировал Уильяма по его диссертации в процессе получения PhD.
Инвестиционные риски Шарп разделил на
- систематические - риски рынка
- несистематические - риски, присущие компании
Модель CAPM: Доходность портфеля = Безрисковая доходность + Коэффициент бета * Премия за риск
Интересные факты
- CAPM отказались публиковать сразу, одобрили только через три года спустя, а сейчас модель является основной в сфере финансов.
- Пока Шарп добивался опубликования своей модели ее также вывели экономисты Джон Линтнер, Ян Моссин и Джек Трейнор, но Нобелевскую премию получил именно Шарп в 1990 г.
Коэффициент Шарпа
Еще одно достижение Уильяма - коэффициент Шарпа - формула для расчета эффективности инвестиционного портфеля. Коэффициент позволяет сравнивать портфели с одинаковой доходностью и выбирать тот, который с меньшим риском. И CAPM, и коэффициент Шарпа используются по сей день инвесторами и при создании индексного фонда.