🧮 Сколько на самом деле стоит индекс Мосбиржи?
Индекс Мосбиржи (IMOEX) вчера преодолел значение 3000 пунктов и смог там закрепиться.
IMOEX - самый популярный для оценки рыночных прогнозов, но он не учитывает дивиденды. Дивиденды представляют собой распределение прибыли. У российского рынка есть своя особенность: здесь выплачиваются одни из самых высоких дивидендов в мире, что уменьшает стоимость акций и замедляет рост индекса.
Картина очень сильно изменится, если включить все выплаты:
🔸 Российский рынок демонстрирует более быстрый рост, если учитывать выплаченные дивиденды по индексу MCFTR (график 1).
🔸 Хотя просадка 2024 года еще не закрыта, до уровней мая остается менее 8%, которые инвесторы могут получить до конца года в виде дивидендов (график 2).
🔸 Учитывая историческую динамику Индекса полной доходности, можно ожидать роста на 15–25% в ближайший год.
В итоге, «голый» Индекс МосБиржи, который просто суммирует цены всех акций, не совсем точно отражает динамику рынка и портфелей инвесторов. За пять лет накопленная разница между этим индексом и индексом полной доходности составляет почти 40%.
Где же сейчас находится рынок? По Индексу МосБиржи (IMOEX) текущий уровень 3000 пунктов — это тот же уровень, что был в июле 2024 и 2023 годов. Это на 30% ниже исторического максимума, достигнутого в 2021 году.
Однако по Индексу полной доходности (MCFTR) ситуация выглядит более позитивно: рынок находится на уровне 7400–7500 пунктов, что всего на 8% ниже уровней мая прошлого года, когда индекс почти достиг исторического пика.
Иными словами, с учетом дивидендов рынок восстановил более половины коррекции 2024 года и движется к максимуму 2021 года, который может преодолеть за полгода только за счет дивидендов, даже без роста акций.
***
Веду канал https://t.me/buynotsell в Telegram, где разбираю новости финансов (и не только).
Подписывайтесь, чтобы не пропустить ничего интересного.