Дефицит федерального бюджета за первый месяц года одним махом перескочил годовой норматив: он составил 1,7 трлн р. при утвержденном законом пределе на весь год 1,2 трлн.р. Кажется, все разваливается?
Ненефтегазовые доходы выросли всего на 9,3%, что ниже даже официальной инфляции (9,5% за 2024 год). Доходы бюджета посыпались?
Что еще более фантастично — сборы НДС вообще упали (-1,1%). Кажется, экономика просто встала на месте?
При явно скромном росте доходов расходы бюджета скакнули на 74%, а госзакупки на 242%. Военный бюджет убивает все на своем пути?
Но, увы, для любителей апоколипсиса. Никакого коллапса госбюджета не произошло. Пока.
Да, доходы явно затормозились. Нефтегазовые — скорее, из-за укрепления рубля в начале года. А прочие (от внутреннего производства) действительно отражают скрытый спад в экономике, который усиленно маскируется занижением дефляторов и выдается за рост. Но этот спад не катастрофический, он достаточно плавный и очень неравномерный (в военном производстве, возможно, рост, в гражданском — спад). Из-за этой его особенности спад плохо ощущается экспертами и носить гордое имя «обвала» пока никак не может.
С другой стороны, резкий скачок расходов и дефицита бюджета объясняется минфином авансированием платежей по госконтрактам (в первую очередь, конечно, военных закупок) и минфин успокаивает, что это скоро затормозится, и по итогам уже I квартала бюджет придет в норму — расходы и дефицит резко снизятся. Аналогично минфин объясняет и спад НДС — ускоренным возвратом НДС компаниям в январе (что стало, скорее всего, результатом придерживания этого возврата в декабре, чтобы показать хорошую картинку бюджета за 2024 год).
Итог: в экономике, судя по бюджету, все плохо, но она пока не разваливается. Бюджет напряжен, но коллапса пока нет. По итогам I квартала бюджет нормализуется — это вполне вероятно. Если нет — придется исправлять ситуацию очередным падением рубля, как во второй половине 2024.
---
К этой картинке осталось добавить еще одно. За последние 2 месяца (декабрь-январь) бюджет выплеснул в экономику 11,5 трлн р. расходов. Это в 2 с лишним раза выше обычного уровня. Такое изобилие денег подстегнуло инфляцию.
Но, с другой стороны, позволило компаниями заметно снизить темпы роста кредитования (им хватает и бюджетных денег), ориентируясь на которые, ЦБР принял решение не поднимать ключевую ставку в декабре.
В феврале-марте ожидается обратная волна: сокращение бюджетных расходов и рост кредитования. Вряд ли реальная инфляция при этом снизится — одно компенсирует другое. Росстат, конечно, может нарисовать все, что ему, точнее, правительству, угодно. И если в пятницу 14 февраля ЦБР, скорее всего, снова воздержится от роста ставки, то в следующий раз ему не удастся отсидеться «на обочине», наблюдая за бушующим денежным океаном в окошко. Ему придется выйти на передовую и вновь тормозить кредитование ставкой, вызывая на себя огонь всех видов лоббистов...