Вывод по акциям Positive Technologies
🔴Операционные показатели за прошлый год без позитива. Объем отгрузок составил 26 млрд рублей, что ниже сниженного прогноза менеджмента (30–36 млрд рублей). Не раз разбирали, что высокая ставка сильно давит на бизнес + заказчики снижают бюджеты. При такой конъюнктуре расти крайне трудно
Ближайшие перспективы тут будут связаны с отчетом по МСФО и прогнозами отгрузок на этот год. Я ожидаю пересмотра планов по отгрузкам на 2025 (в сторону снижения)
🟢Но не списываю Позитив со счетов. Компания столкнулась с временными трудности из-за экономических обстоятельств. Но при этом в этом году будет основной объем отгрузок нового продукта PT NGFW + на этот год есть план продаж еще новых продуктов
Текущая ситуация создает отложенный спрос на продукты Позитива. И он будет реализовываться по мере улучшения экономической ситуации
🔴Котлелить на все нет смысла. Да, акции находятся на минимумах за 2 года, но среднесрочных драйверов нет
Финансовый отчет будет слабым, ставка скажется и это тенденция сохранится на 1-2 квартал (тк эффект идет с временным лагом). Ближайшая динамика будет зависеть от риторики на Дне Инвестора, который скоро пройдет
🟢Потенциал сохраняется. При нормализации экономической обстановки в стране Позитив сможет вновь примерить звание компании роста. Но реального улучшения дел жду минимум только в 2026 году, этот год проблемы еще сохранятся
🟢В общем, как ставка на рост кибербезопасности в РФ, Позитив сохраняет актуальность. Текущие уровни выглядят привлекательно для долгосрочных позиций, учитывая будущие перспективы
Но сначала все таки хочется дождаться финансового отчета
✅ Итоговая прогнозируемая цена: 1720₽ (потенциал +16,7%)