Привет друзья и гости моего канала!
Северсталь первой в моём портфеле рассказала, как она прошла 2024 год. Выкладываю краткий обзор отчёта и свои размышления о бумаге.
В первую очередь взгляд на компанию за предыдущий год
Этой же статьёй обновляю цифры в моей таблице.
Компания: ПАО «Северсталь». Тикер на мосбирже: CHMF
График акций
Графики акций в моменте на 04.02.2024. Для наглядности дополнительно вывел скользящие средние как отражающие более долгий, так и более короткий вектор цены, а также боковые объёмы за год.
Долгосрочный вектор изменился и теперь говорит о нисходящем движении в бумагах.
Текущая стоимость «пришла» к 50-дневной средней, где может кратковременно и отпрыгнуть от неё, но поскольку сейчас на выход стояли большие объёмы, то если они не вернутся уже на покупку, снижаться как минимум к уровням 1050 рублям за акцию. Дальше надо будет смотреть на результаты 1 квартала, новые новости по компании и на объёмы покупателей, если такие будут.
Это только моё мнение, т.е. чего я буду ожидать по бумаге в ближайшей перспективе. И оно может быть совсем неверным!
Мои размышления в прошлом году о том, что бумага снизится и сможет начать расти хотя бы от цены 1400 рублей не оправдались: ключевая ставка пошла ещё выше, цены на фоне мировых проблем на продукцию не растут, у компании наблюдается снижение в производстве. И пусть даже немного выросли продажи металлопродукции (смысла от большого роста продаж ЖРС из-за кап.ремонта на фоне снижения стоимости не особо много), этого всё равно оказалось недостаточным, чтобы заинтересовать покупателей.
Сейчас сильно повлияло на цену бумаг то, что за IV кв. 2024 свободный денежный поток ушёл в отрицательную зону, и компания решила не выплачивать дивиденды за этот квартал.
Ну, а теперь по выпущенной отчётности за весь год. Смотрим
Выручка и прибыль
Выручка подросла, но есть небольшое снижение прибыли. Хотя как по мне, в текущих условиях – это всё равно хороший результат.
CAPEX
(капитальные затраты, куда входят затраты на приобретение основных средств, например, здания, оборудование, технологии и другие затраты)
CAPEX значительно увеличился по сравнению с прошлым годом. В принципе всё как рассказывала компания: план на 2024 вообще был 119 млрд., что повлияло на FCF и дивиденды за IV квартал.
Так что кто больше по спекуляциям, то сидеть в бумагах не было смысла, компания это сама говорила посредством своих прогнозов.
На 2025 год инвестиции тоже заложены на большую сумму.
Без разворота цикла и роста цен на продукцию результаты в таких условиях будут так себе.
Долг
По сравнению с прошлым годом долг почти перешёл в положительное значение, но пока ещё отрицательный, т.е. у компании деньги есть и проблем с долговой нагрузкой пока не испытывает, что важно в условиях высоких ставок и инвестиционной программы компании.
Прочие мультипликаторы
Мультипликаторы по сравнению прошлым годом и текущей стоимостью даже стали интереснее, но вот перспективы пока неясны. Ради интереса посчитал E/P, что в грубом приближении можно соотнести к текущей ключевой ставке. Выбор пока не в сторону бумаги.
Про дивиденды
На дивиденды в 2024 году снова отправили денег больше, чем совокупный денежный поток несмотря на то, что дивиденды за IV квартал отменили. Доходность за год составила порядка 8% (текущую ставку ЦБ и доходность по вкладам напоминать не буду)
В итоге
Финансовые и операционные результаты компании в прошлом году немного ухудшились. Перспектива для цен на акции в текущей обстановке без смены тренда на стоимость продукции и каких-то геополитических новостей очень туманна. Большая инвестиционная программа и снижение свободного денежного потока скажется на последующих дивидендах.
Думаю, если бы был долг, то компания программу пересмотрела, но пока будут видимо пытаться её завершить в текущих условиях.
Стоит отдать должное компании, несмотря на все текущие проблемы результаты всё равно считаю неплохими. Долгосрочно держать такую бумагу в портфеле не зазорно (чтобы не быть голословным, у меня по бумаге минус -26% при доле 3%).
Сейчас, конечно, на моё мнение сильно влияет то, что мне через год, возможно, ИИС надо будет закрывать,
а цена бумаги за это время не вырастет. Возможно, сокращу долю в два раза и закину в фонд денежного рынка. Иначе бы вообще ничего не трогал.
Если бы вопрос стоял в том, покупать ли бумагу сейчас в портфель (усреднять или покупать в первый раз) – я бы не стал этого делать, а дождался каких-то позитивных новостей. Если бумага есть в портфеле с небольшой долей, и не надо выводить сбережения, то даже несмотря на текущую просадку, про качество бизнеса пока плохого ничего сказать не могу.
______
На этом по Северстали всё. Если понравилась статья, то поставьте лайк. Вам несложно, а мне как автору, приятен отклик от читателей! 👍
Подписывайтесь на канал, если этого ещё не сделали, добро пожаловать!
Другие статьи на тему разборов акций в подборке
Представленная информация не является ни в каком виде рекомендацией по операциям с любыми видами финансовых активов и носит только общий информационный и развлекательный характер.