Вместо этого компания Алексея Мордашова планирует более чем на 40% увеличить инвестиции в производство. Неожиданно происходит то, чего хотел от металлургов некогда первый вице-премьер, а сейчас — министр обороны — Андрей Белоусов четыре года назад, когда отрасль была, по его выражению, «в шоколаде», получая сверхдоходы на фоне роста цен и благоприятной конъюнктуры.
Сегодня ситуация другая. Сперва в 2022 году прежде «жировавшие» металлургические компании страны в одночасье лишились многих рынков и были вынуждены привыкать к жизни в условиях ужесточившихся санкций и общеэкономического спада. Кроме того, правительство заставило-таки их заплатить их «акциз на жидкую сталь» со сверхдоходов прошлых лет. В 2023 году экономическая ситуация начала стабилизироваться и финансовые аналитики заговорили о возможном возвращении крупнейших металлургических компаний страны к выплате дивидендов. Что, в общем и начало происходить в прошлом году, когда одна «Северсталь» на фоне роста большинства показателей, которым способствовали госзаказ, рост в машиностроении и особенно – в строительстве жилья на льготной ипотеке, за три квартала выплатила 99,2 млрд руб. рублей дивидендов или 103% от свободного денежного потока за весь 2024 год.
Но к концу 2024 года высокая ключевая ставка и сокращение ипотечных льгот сделали своё дело - общее металлопотребление на отечественном рынке, по оценке аналитиков компании, снизилось примерно на 5,7%, в первую очередь за счёт замедления закупочной и инвестиционной активности в строительной отрасли во втором полугодии. Это в сочетании с экспортными ограничениями заставило «Северсталь» и ММК, на которые приходится почти 30% производства стали в России, снизить выплавку по итогам 2024 года на 8–14%, до 21,6 млн тонн.
Конкретно «Северсталь» сократила производство стали в 2024 году на 8% год к году, до 10,4 млн тонн, чугуна — на 11%, до 10 млн тонн. У ММК эти показатели снизились на 13,8% и 4,5%, до 11,2 млн тонн и 9,5 млн тонн соответственно. Правда, в отличие от ММК, сократившего продажи стальной продукции в прошлом году на 9,8%, продажи «Северстали» немного выросли - на 1%, до 10,9 млн тонн. Особенно – в сегменте продукции с высокой добавленной стоимостью: продажи коммерческой стали и продукции высокого передела выросли на 5% и 7% за год соответственно.
Но это не спасло компанию от финансовых потерь: EBITDA «Северстали» в 2024 году снизилась на 9%, до 237,88 млн руб., рентабельность по EBITDA снизилась на 7 п.п. до
29% - на фоне увеличения себестоимости производства в связи с ростом цен на товары и услуги естественных монополий, роста фонда оплаты труда и приобретений активов. Чистая прибыль сократилась на 22%, до 149,6 млн руб.
Комментируя показатели, гендиректор АО «Северсталь Менеджмент» Александр Шевелёв отметил неблагоприятное влияние на деловую активность в России, которое оказывают жёсткая денежно-кредитная политика, затрудняющая доступ к кредитным средствам.
«Если высокие ставки будут сохраняться долгое время, то потребление стали в России в 2025 году может продолжить снижаться», - подчеркнул Шевелёв.
С таким прогнозом соглашаются независимые аналитики, которые полагают, например, что потенциал дополнительного спроса со стороны машиностроения, ставшего в 2024 году «палочкой-выручалочкой» металлургов, может быть исчерпан уже в этом году. Сокращение спроса на сталь в РФ не менее чем на 5% в текущем году прогнозировала и ассоциация «Русская сталь».
Поддержать спрос могут разве что инфраструктурные проекты государства. А также прямая государственная поддержка, которую на прошлой неделе запросили металлургические компании страны. Как сообщает РБК, вице-премьер Александр Новак поручил профильным министерствам проработать меры поддержки для металлургической отрасли. В их числе - оценка влияния на бюджет корректировки (в меньшую сторону) акциза на жидкую сталь – того самого налога «на сверхдоходы», введённого с 1 января 2022 года, решение проблемы с порожними вагонами и формирование перечня непрерывно работающих предприятий, имеющих право недискриминационного доступа к железнодорожной инфраструктуре.
Как бы то ни было, но, отталкиваясь от последних производственных и финансово-экономических показателей и неутешительных прогнозов, «Северсталь» приняла несколько принципиально важных решений. Во-первых, отказаться от выплаты дивидендов, во-вторых, увеличить масштабы инвестиционной программы – в 2025 году «Северсталь» вложит в неё 169 млрд рублей, что на 42% больше, чем в 2024 году (118 млрд рублей). Для сравнения - инвестиции в основной капитал Вологодской области 2024 года составили порядка 194 миллиардов рублей.
Как отметил тот же Александр Шевелёв, увеличенная инвестпрограмма должна решить две основные задачи: создать для компании «устойчивое конкурентное преимущество в любых условиях» за счёт, в первую очередь, модернизации первых переделов. А, поскольку они являются главными «поставщиками» парниковых газов и загрязняющих веществ, инвестиции помимо сокращения производственных затрат должны привести и к сокращению выбросов в атмосферу. Кроме того, к экологической модернизации металлургов подвигают внезапное оживление партийных экоактивистов вместе с ростом экологических платежей, которые с начала 2025 года в Росии выросли в 25 раз за размещение отходов, а за выбросы и сбросы — в 100 раз.