Ждем заседание по ключевой ставке 😉
🤝Присоединяйся к сообществу Кот.Финанс: мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости
--
Ключевая ставка в 2 раза выше инфляции и все к этому уже привыкли. Хотя так было не всегда.
Прогнозы в конце 2023 года были за скорое снижение. Как было в 2015, 2022. Банкиры делали ставку на непродолжительность жесткой ДКП, поэтому рекомендовали к покупке длинные ОФЗ.
В прогнозе на 2025 год единства нет, и это очень интересно. Разброс ставок от 13% (Т-Инвестиции) до 25% (Сбер). Но на сегодняшнее заседание консенcус 21%, т.е. сохранение ставки
Если посмотрим на доходность в ОФЗ, то она уже не фантастическая (доходила до 19% в декабре), но всё еще близка к историческим максимумам. У многих появляется желание зафиксировать эту доходность на годы, но что это дает?
👉в Кот.Финанс PRO мы построили карту ОФЗ. Дальние бумаги (>5 лет) дают 16-17% годовых. Причем купон редко где превышает 10% (основной доход от переоценки тела), что снижает радость в процессе ожидания.
Портфели 👵бабули и👶внучков дают до 30% годовых, но срок короткий. Большинство бумаг до 2х лет
❗️Забавно, что рост ставки, как это ни парадоксально, приводит к инфляции через увеличение расходов бизнеса. Всё будет заложено в цены. Самый простой пример – лизинг, т.к. фин.компания просто перепродают деньги. Примеры на потребительском рынке: сотовые компании (см. 🥚МТС), каршеринги (см. 🚗Делимобиль)
Инфляцию стимулирует и постепенность событий: «ставка завтра будет выше, чем вчера» Ожидание роста ставка стимулируют взять кредит/оформить лизинг сегодня. Пусть по высокой ставке, но завтра будет выше. И весь 2024 год эта тактика работала.
Что в отраслях?
🏗Строительство (продажи): сильное снижение спроса, продаж, премий. Это видим по продажам Самолета
🚘Автодилеры (продажи): ожидания повышения ставки еще с сентября, новый утиль – уже привели к перенасыщению. Многие купили заранее, удовлетворив спрос, которого еще нет. Растет сегмент б/у (стоки лизинговых). Цены на технику снижаются
🏦Банки: сворачивание кредитных программ, длинный грейс-периодов, легких «коробочных» продуrтов
👅Лизинг: ранние дефолты, рост числа изъятий, скопление стока (парк изъятой техники). А снижение цен на технику стимулирует отказаться от нее тем, кто брал с низким авансом. Тем более, многие брали технику «про запас, ведь цены всегда растут…»
🐾Саммари:
Консенсус на ближайшее заседание – 21%. А вот до конца года прогнозы расходятся кардинально. Разброс от 13% до 25%. Мы посылаем лучики добра в ЦБ и рассчитываем заработать как при сохранении ставки, так и при ее динамике хоть вверх, хоть вниз.
Всем прибыльных инвестиций и холодной головы!
👉в Кот.Финанс PRO топовые подборки флоатеров, фикс-выпусков, валютных облигаций и ОФЗ
---
Спасибо, что читаете нас❤
Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!