Расскажу, как ключевая ставка влияет на курс рубля, и чего ждать от курса рубля в 2025 году.
Изменение ключевой ставки в краткосрочном периоде нейтрально влияет на рубль. Если ЦБ повысит или понизит ставку, то не случится обвала рубля или резкого роста курса рубля. На это влияют другие факторы. К примеру, введение санкций против России ослабляет рубль, это мы могли наблюдать в конце года. Несомненно, на курс доллара и рубля в 2025 году повлияют отношения между Россией и США.
Одной из важных нерешенных проблем в нашей стране является инфляция, которая в прошлом году превысила 9% (при цели по инфляции в 4%). Поскольку одной из целей повышения ключевой ставки является борьба с инфляцией, то логично, что рубль должен укрепиться: поскольку его меньше становится в обороте. При ее высоком значении люди меньше тратятся, и ожидаемо, что рубля меньше становится на рынке и это более ценный актив.
С декабрьского заседания ЦБ по ставке курс рубля кардинально не изменился. Сейчас он стабилен. На новогодние праздники ЦБ установил такой курс: за 1 доллар 101,68 рублей. Для сравнения: 2024 год начинался с курса доллара 90,404. То есть за год рубль подешевел более чем на 10%.
В начале 2025 года национальная валюта немного ослабла: колебания были до середины января, потом рубль укрепился и к концу января занял значение менее 100 рублей. К примеру, на 28 января курс ЦБ за 1 доллар 97,132 рубля.
Динамика курса доллара за месяц с 29.12.2024 по 28.01.2025 года, источник РБК
При понижении ставки рубль станет доступнее: его становится в избытке на рынке валюты. Инвесторы могут избавляться от рубля и продавать его. На фоне этого курс национальной валюты понижается. Если в 2025 году произойдет снижение ключевой ставки, то высвободится избыточная рублевая масса и ее часть окажется на валютном рынке.
Что говорят?
По словам Эльвиры Набиуллиной, в 2025 году нас ждет плавающий курс рубля.
По прогнозам аналитиков в 2025 году рубль может просесть до 108-110. Они предсказывают, что рубль ждет траектория постепенного ослабления.
По словам главы ВТБ Андрея Костина: «Какого-то сильного движения в сторону ослабления рубля я бы не ожидал. Инфляция сказывается на курсе рубля, но я бы особо не нервничал. И сегодня для всех граждан, наверное, самое надежное (все спрашивают) хранить деньги в рубле и размещать на банковских депозитах».
Шторм рубля
Еще в начале осени аналитики давали осторожные прогнозы, но были мнения, что рубль подешевеет: курс перешагнет барьер в отметку 100 — это случилось уже в ноябре.
Динамика курса доллара с начала 2024 года, источник РБК
Многих беспокоило, что было в ноябре 2024 года с рублем. Вроде и ставку повысили до 21% в октябре. Но в ноябре и начале декабря рубль штормило: колебания были в основном из-за новых санкций. Качели наблюдали и те, кто далек от экономики: сначала курс рубля по отношению к доллару был под 110 и больше, потом откатился. В декабре был на уровне 102-103. Колебания рубля есть, но у нас не типичная ситуация в стране: СВО, санкции, а экономика подвижна и меняется.
В декабре Эльвира Набиуллина заявила:
«У нас будет повышенная волатильность курса, она наблюдается в силу внешних ограничений. Мы это учитываем. Это не значит, что нас волатильность курса не беспокоит. Есть определенная сегментация на валютном рынке. Мы все это понимаем, но считаем при этом, что курс должен остаться плавающим, тогда будет больше доверия к его рыночному характеру».
Очередное заседание по ключевой ставке запланировано на 14 февраля 2025 года. ЦБ требуется время для оценки всех эффектов достигнутой жесткости.
По словам Набиуллиной, если текущий масштаб перегрева спроса не будет снижаться, а кредитование перейдет к новому витку расширения, то регулятор вернется к обсуждению вопроса о повышении ключевой ставки.
Итог
Сейчас мы наблюдаем укрепление рубля, но это достигнуто при крайне высокой ключевой ставке в 21%. При таких условиях кредиты стали для многих недоступными. При жестких денежно-кредитных условиях многие дорогие покупки в кредит становятся невыгодными из-за больших реже месячных платежей по кредиту. Я рассказывал, что время дешевых кредитов безвозвратно ушло.
Но в повышении ключевой ставки есть и положительные моменты.
К примеру, становятся выгодными рублевые вклады.
Такой простой пример: в начале года вы открыли вклад под 20%, вложив 100 тысяч рублей. Через год на вашем депозите будет 120 тысяч. Если эти 100 000 лежат у вас мертвым грузом в копилке, то обесцениваются.
Поэтому я и не устаю повторять, что деньги должны работать. Вы не знаете как заставить деньги работать? Об этом я рассказываю в курсе «Мои первые инвестиции».