Взгляд на рынок акций и облигаций. Когда ждать снижение инфляции?

Взгляд на рынок акций и облигаций? Когда ждать снижение инфляции? 

В мае 2024 года Индекс Мосбиржи достиг своего двухлетнего пика (3521 б.п. при ключевой ставке 16%) преодолев практически годовой боковик в диапазоне от 3000 до 3300 б. п. Зато после мы с Вами увидели 7-ми месячное снижение Индекса на 32%, пока ключевая ставка увеличивалась (до 21%), а геополитическая напряженность становилась все жестче и жестче.

20 декабря 2024 года ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 21%, подарив инвесторам надежду на достижение пика по ставке. Вместе с этим, в США избрали новым президентом Дональда Трампа, который в своих предвыборных речах обещал закончить конфликт на Украине за 24 часа. 

Как итог: участники рынка стали откупать акции и облигации, вытаскивая котировки вверх на фоне ожиданий по скорому наступлению цикла снижения ставки и ослаблению санкций в связи с урегулированием конфликта. За месяц (с 17 декабря по 20 января) Индекс Мосбиржи вырос на 25,5%. RGBI за тот же период прибавил 9,7%. 

Что же сейчас? 

1. С урегулирование конфликта за 24 часа у Трампа возникли определенные сложности и теперь этот период растянулся на 100 дней. Опять же по его словам. Как будет на самом деле еще посмотрим. 

При этом уходящая администрация США успела накинуть некоторые ограничения, влияющие на энергетический сектор, а страны ЕС готовят очередной пакет санкций для нашей страны. 

2. Замедление инфляции практически нет. Она продолжает находиться на высоком уровне. 

—Инфляция в РФ с 21 по 27 января 2025 года составила 0,22% после 0,25% с 14 по 20 января. С начала года к 27 января рост цен составил 1,14%, а годовая инфляция ускорилась до 10,14% с 10,04% на 20 января. 

Инфляционные ожидания населения увеличились до 14,0% с 13,9% в декабре. 

А это один из основных факторов, на основании которых Банк России принимает решение по ключевой ставке. 

—Бизнес-планы предприятий вовсе закладывают на этот год рост цен на 10,7%, тогда как Банк России ждет уровня в 6%. Для справки: в начале прошлого года бизнес закладывал рост цен на 9,5%, а Банк России на 4,0-4,5%. Факт: 9,5%. 

На данный момент все складывается таким образом, что жесткая денежно-кредитная политика совместно с напряженной геополитической обстановкой и постоянным введением дополнительных ограничений продолжает и вероятнее всего еще долго будет продолжать оказывать существенное давление на российскую экономику и фондовый рынок. 

Позитив может произойти в случае изменения в положительную сторону хотя бы одного из вышеперечисленных факторов. 

Какие действия предпринимаем мы и какие инструменты используем расскажем в следующей части. 

Ставь лайк, если ждешь! И обязательно подпишись — тут пост выйдет намного раньше:

FBL | ForBetterLife