Высокая конкуренция, рост цен, падение продаж
Лизинг – не только выгодный способ покупки транспорта и техники, но и доходные облигации. Интерес к этой теме вернул Европлан, который сегодня размещает облигации. 👀С любопытством смотрим за финальной ставкой: нам очень понравилась компания, и мы присматриваемся не только к бондам, но и к акциям. Но что происходит с лизинговым рынком? Мы изучили большое исследование Эксперт РА
Саммари:
🔹высокая конкуренция, напоминает битву титанов. В пятерке 4 гос.гиганта с дешевыми деньгами и почти безлимитными ресурсами и могучая Альфа
🔹+6% в объеме нового бизнеса
🔹+13% в автолизинге, -11% объем рынка лизинга грузового транспорта, -18% лизинг строительной техники
🔹-20% прогноз на 2025 год
🔹ЛК пока не пересчитывают массового графики своим клиентам, принимая удар процентного риска на себя
🔹% реальной дефолтности (просрочка 30+) не подсвечена
Динамика рынка
На динамику рынка влияют крупные сделки гос.компаний (1000 ж/д вагонов, парк самолетов, и т.д.), и высокая база прошлого года, когда рынок вырос почти в 2 раза. В 2024 средний чек вырос на 27%. А ожидания по объему на конец года -8%. В штуках снижение будет -20-30%
По сегментам рынок состоит из грузового транспорта (29% всего лизинга), легковых автомобилей (18%), ж/д техники (18%), и спецтехники (13%). Под давлением спецтехника (-15%) и грузовой транспорт (-11%)
Участники рынка
Первая пятерка – 4 государственные ЛК и Альфа. Доля первых 4 в новом бизнесе 2024 – 55%. Наши рыночные любимчики (Европлан, Балтийский лизинг, РЕСО) растут +/- с рынком
Проблемные активы
Эта тема в Эксперт РА затронута условно: выделено лишь 90+ но по банковским меркам 90+ мертвый актив, с которого уже ничего не взять. Если клиент допустил 4 неплатежа и компания не провела работу с клиентом и не изъяла технику, то какие ожидания?
Больший интерес вызывает доля просрочки 30+ и ее динамика. Но таких данных по рынку нет
Прогноз на 2025
Ожидания на 2024 -8% по объему нового бизнеса. На 2025 год -20%. С учетом роста цен на актив, снижение в числе предметов лизинга будет около трети. Это одно из самых негативных ожиданий по рынку с 2014 года.
🐾 Как на этом заработать?
В канале Кот.Финанс мы регулярно делаем обзоры на компании
И подборки самых доходных облигаций. Сейчас нам нравится предложение Европлана и мы ждем финальную ставку (будет известно в 14.30-15.00)
👉 в Кот.Финанс PRO мы делаем более глубокую аналитику. Построили карту доходности всех лизинговых облигаций: отдельно по ВВВ, и отдельно по А-АА. Интерес представляют:
🔹Балтийский лизинг
🔹Интерлизинг
🔹ГТЛК под ?
В ВДО сегменте (ВВВ) мы осторожны.
Fix облигации Европлан не очень ликвидны, поэтому первичное размещении – хорошая возможность покупки
Наша стратегия всегда основана на диверсификации. Присоединяйся!
---
Спасибо, что читаете нас❤
Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!