Портфель для пассивного инвестора представляет собой комбинацию активов, которая требует минимального вовлечения и управления.
Многих начинающих инвесторов на фондовом рынке пугает необходимость самостоятельно выбирать акции, отслеживать новости компаний, следить за макроэкономической ситуацией и анализировать финансовую отчетность. Многие мечтают просто вложить деньги, как в банковский депозит, и как можно реже заниматься управлением своими активами.
Портфели, ориентированные на пассивных инвесторов, часто называют «ленивыми». Давайте рассмотрим несколько таких стратегий.
Существует несколько ключевых характеристик, присущих таким портфелям.
⦁ Инвестиционный горизонт — обычно составляет от 10 лет. Это связано с тем, что при формировании портфеля на более короткий срок необходимо учитывать текущий бизнес-цикл, что требует корректировки в зависимости от экономической ситуации. При более длительном горизонте такие корректировки становятся менее актуальными.
⦁ Всесезонность. Этот пункт вытекает из предыдущего. При горизонте инвестирования свыше 10 лет экономическая ситуация может меняться несколько раз, и портфель должен быть способен успешно функционировать в любых рыночных условиях, будь то экономический спад или рост, высокая или низкая инфляция.
⦁ Консервативность. Эти портфели не обладают высоким потенциалом для агрессивного роста, однако и риск в них невелик. В результате, доходность также не будет впечатляющей: любой ленивый портфель, как правило, уступает инвестициям в индекс акций на длительной дистанции, но за счёт защитных активов и диверсификации мы получим более низкий риск и волатильность.
⦁ Простота. Ленивый портфель требует минимальных знаний и усилий от инвестора. Часто его формирование сводится к покупке нескольких биржевых фондов (ETF). Это обеспечивает хорошую диверсификацию, и активное управление портфелем не требуется. Однако стоит отметить, что для обычного российского инвестора, работающего через Московскую биржу, доступный выбор ETF может быть ограничен, поэтому некоторые классы активов придется восполнять, подбирая отдельные акции.
Существует более 60 стандартных вариантов пассивных портфелей, но в данной статье мы рассмотрим лишь несколько из них: всепогодный портфель Рэя Далио, постоянный портфель Гарри Брауна, элементарный портфель Билла Бернштейна. Я также добавлю свой вариант портфеля — 50/30/20. Сравним все эти стратегии на исторической дистанции в 10лет.
Мы адаптируем стратегии под российский рынок, т.к. зарубежные рынки нам сейчас недоступны.
Постоянный портфель
Постоянный портфель был создан аналитиком Гарри Браун в 1980-х годах. Это портфель с умеренным уровнем риска, в котором акции, золото, долгосрочные облигации и краткосрочные облигации распределены в равных пропорциях.
Всепогодный портфель Рэя Далио
В этой стратегии акцент делается на использование разнообразных инструментов, которые при одинаковых условиях демонстрируют различные результаты. Например, в ситуации, когда стоимость акций снижается, цена на золото, как правило, увеличивается. Таким образом, один класс активов может компенсировать колебания другого, что способствует стабильности всего портфеля.
Под долгосрочными облигациями понимаются бумаги с сроком погашения более 10 лет. Среднесрочные облигации имеют срок от 1 года до 5-10 лет, тогда как краткосрочные — это бумаги со сроком до 1 года.
Элементарный портфель
Элементарный портфель является значительно более рискованным вариантом, в котором 75% составляют акции. Эта стратегия была предложена Биллом Бернштейном, финансовым теоретиком и автором инвестиционных книг.
В данное время у нас нет возможности инвестировать в акции глобального рынка, поэтому мы 50% инвестируем в крупнейшие компании на российском рынке, так называемые голубые фишки.
Портфель 50/30/20 – состоит из 50% акций компаний «голубых фишек», 15% ОФЗ+15% корпоративные облигации на 1-3года, 20% фонд на золото.
Тест портфелей на исторической дистанции
Проводить тест будем с помощью сайта https://capital-gain.ru
Не на все индексы есть долгосрочная статистика, поэтому временной горизонт 10 лет.
Я взял начальную сумму в 100 000руб., инвестиционный горизонт 10 лет
Постоянный портфель заработал 158 500 руб., при этом реальная доходность, с учётом инфляции, составила 5,1%, риск 3,1%
Элементарный портфель заработал 154 178руб., доходность 5%, риск 5,9%
Портфель Рэя Далио заработал 140 687, доходность 4,8%, риск 4,1%
Заменим портфель Рэя Далио на свой: 50% акций компаний «голубых фишек», 15% ОФЗ+15% корпоративные облигации на 1-3года, 20% фонд на золото.
Вот что выходит на дистанции в 10 лет
Портфель 50/30/20 даёт нам доходность 6,5% при рисках 4,1%
Такие результаты получились. Можно сделать вывод, что в портфеле российского инвестора обязательно должно присутствовать золото, т.к. оно даёт хорошую доходность на длинном временном промежутке.
Пишите свои варианты портфелей.
Не является инвестиционной рекомендацией