Один из ключевых моментов при инвестировании — выбор подходящих инструментов. При грамотном соблюдении пропорций портфель будет расти, а поступающие купоны и дивиденды принесут дополнительный доход. Реинвестирование прибыли в надежные акции может кратно увеличить капитал.
Мы проанализировали российский фондовый рынок и выделили фаворитов:
- Татнефть-ао
- Сургутнефтегаз-ап
- ЛУКОЙЛ
- Сбербанк
- ИКС 5
- МТС.
Акции исторически показывают хороший рост и на горизонте нескольких лет могут не только увеличить размер портфеля, но и значительно обогнать инфляцию.
Подробнее о текущей подборке
Татнефть
«Позитивный» взгляд. Цель на год — 920 руб. / +35%
По итогам 2023 г. Татнефть направила на дивиденды 70% чистой прибыли по МСФО, тогда как дивполитика предусматривает минимум 50%. Это значит, что эра высоких выплат (72–90% в 2017–2019 гг.) возвращается, что подтверждают сильный баланс и фактически нулевой чистый долг. По итогам 2024 г. возможен дивидендный сюрприз в виде повышенной номы выплаты.
• Бумаги торгуются с прогнозным P/E в 5,4х (среднее историческое значение мультипликатора — 6,6х).
• Ожидаемая дивдоходность на горизонте 12 месяцев — 15,8%.
ИКС 5
«Позитивный» взгляд. Цель на год — 3700 руб. / +27%
Есть большая вероятность возврата регулярных дивидендов. Доходность первой после редомициляции выплаты может достичь почти 19%. По итогам 2025 г. прогнозируемая дивдоходность составит 15% при распределении 90% чистой прибыли.
Ожидаем, что в 2025 г. Х5 продолжит показывать хорошие финансовые результаты. Прогнозируем рост выручки на 18% год к году. Бизнес компании отличается низкой долговой нагрузкой, что снижает его чувствительность к высоким процентным ставкам.
• Бумаги торгуются с прогнозным P/E в 6,8х (среднее историческое значение — 12х).
• Ожидаемая дивдоходность на горизонте 12 месяцев — 18,8%.
Сбербанк
«Позитивный» взгляд. Цель на год — 370 руб. / +33%
Банк с крупнейшей клиентской базой и долей рынка в розничном сегменте свыше 40%. Активно развивает экосистему услуг с фокусом на искусственный интеллект.
Регулярно выплачивает дивиденды, размер которых в ближайшие годы может возрасти. В рамках Стратегии-2026 Сбер намерен достичь рентабельности на капитал выше 22% в год. Динамика финансовых результатов компании остается позитивной, несмотря на повышенные процентные ставки. Причины — строгий риск-менеджмент и хорошее качество активов.
• Бумаги торгуются с прогнозным P/E в 3,7х (среднее историческое значение — 5,6х).
• Ожидаемая дивдоходность на горизонте 12 месяцев — 12,9%.
Сургутнефтегаз
«Нейтральный» взгляд. Цель на год — 69 руб. / +18%
Весомую часть доходов компании составляют процентные поступления от валютной кубышки объемом в $64 млрд, поэтому дивиденды по привилегированным акциям сильно зависят от курса рубля. Бумагу можно держать в портфеле в качестве защитного инструмента от девальвации национальной валюты.
• Бумаги торгуются с прогнозным P/E в 2,9х (среднее историческое значение — 5х).
• Ожидаемая дивдоходность на горизонте 12 месяцев — 15,6%.
ЛУКОЙЛ
«Позитивный» взгляд. Цель на год — 9800 руб. / +36%
Ключевой драйвер роста акций ЛУКОЙЛа — высокая вероятность обратного выкупа бумаг у нерезидентов с дисконтом в 50%. Если правительство одобрит выкуп, то оценка компании может увеличиться на 15–35% в зависимости от параметров сделки.
Если обратный выкуп не будет одобрен, то в будущем стоит ждать крупных специальных дивидендов. У ЛУКОЙЛа на балансе накопились $14,5 млрд.
• Бумаги торгуются с прогнозным P/E в 5,4х (среднее историческое значение — 6,1х).
• Ожидаемая дивдоходность на горизонте 12 месяцев — 14,7%.
МТС
«Нейтральный» взгляд. Цель на год — 210 руб. / -5%
Компания работает в одном из самых устойчивых секторов и может дополнительно расти за счет рекламного и банковского сегментов. Долговая нагрузка, согласно последнему отчету, все еще остается на комфортном уровне, несмотря на увеличение. За счет этого дивиденд может быть ниже, чем предыдущие выплаты. Однако дивидендная доходность по акциям МТС все равно находится в топе по рынку.
• Бумаги торгуются с прогнозным P/E в 20х (среднее историческое значение мультипликатора — 9х). Причина ухудшения метрики — влияние высоких процентных ставок на прибыль компании.
• Ожидаемая дивдоходность на горизонте 12 месяцев — 15,7%, если размер дивидендов не изменится и останется на уровне прошлого года.
Какие драйверы есть у российского рынка
Геополитический фактор. Во второй половине прошлого года участились сообщения о необходимости деэскалации российско-украинского конфликта, поэтому в 2025 г. есть вероятность увидеть развязку. При этом новостной фон пока может оставаться крайне нестабильным и стимулировать рынок то к эйфории, то к разочарованию.
Разворот политики Банка России. «Репетицию» данного события мы наблюдали в конце декабря, когда ЦБ решил оставить ключевую ставку на прежнем уровне. Согласно ожиданиям регулятора, инфляция какое-то время еще может расти по инерции, однако затем торможение корпоративного кредитования все-таки утихомирит рост цен. Если этот план реализуется, то смягчение денежно-кредитных условий может состояться со второй половины года. Однако фондовый рынок любит отыгрывать все хорошие события заранее.
Динамика рубля остается фактором неопределенности. При этом и сценарий девальвации, и сценарий более глубокого укрепления нацвалюты позитивны для фондового рынка. В первом случае разгоняются инфляционные ожидания, вследствие которых возможен отток из инструментов с фиксированной доходностью в акции, недвижимость и валюту. Во втором сценарии укрепление рубля может позитивно сказаться на динамике инфляции и привести к более скорому развороту политики ЦБ, что тоже в конечном итоге благоприятно для акций.
Готовое решение
ПИФ «БКС Российские акции» ориентирован на ценные бумаги крупных и недооцененных компаний РФ с наибольшим потенциалом роста. Дивиденды от эмитентов реинвестируются в фонд, что увеличивает результативность его работы.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.