Российский фондовый рынок с начала года восстанавливает позиции, Индекс МосБиржи вырос на 2%, а с минимумов декабря 2024 г. — на 25%. Рост провоцировали ожидания снижения геополитической напряженности и более мягкой политики ЦБ РФ, однако инаугурация Дональда Трампа прошла без судьбоносных заявлений. Как поведет себя рынок дальше в случае сохранения статуса-кво и какие бумаги могут выглядеть лучше рынка?
Курс доллара к рублю вернулся в район 100. Тем не менее глобальный индекс доллара сохраняет восходящий тренд и может продолжить рост в ближайшие месяцы на фоне протекционистских мер в США, что создаст дополнительное давление на отечественную валюту.
Способствовать росту валютного курса может усиление дефицита иностранной валюты на внутреннем рынке вследствие последних санкционных раундов. Речь не только о введенных в январе ограничениях против энергетического сектора, но и о ноябрьских против финансового. СМИ сообщают о проблемах с возвратом экспортной выручки.
От потенциального ослабления курса выиграют акции экспортеров.
Газпром
«Позитивный» взгляд. Целевая цена на год — 190 руб. / +38%
Компания представила сильный финансовый отчет за 9 месяцев 2024 г., что дает надежду на хорошие результат по итогам года в целом. Хотя Минфин РФ не закладывал в бюджет дивиденды Газпрома, аналитики БКС все же не исключают того, что выплаты возможны.
Сейчас на стороне компании как крупнейшего экспортера газа высокие цены на голубое топливо в Европе, которые находятся в районе $500 за тыс. куб. м. В случае если ситуация на европейском рынке газа сохранится напряженная, а рубль продолжит падать, то Газпром получит дополнительную прибыль. Что касается поставок в Китай, то на финансовых результатах компании позитивно отразится ослабление российской валюты к юаню.
Лукойл
«Позитивный» взгляд. Целевая цена на год — 9800 руб. / +36%
Еще один представитель нефтегазового сектора, который выиграет от высокого валютного курса. Кроме того, компания может выплатить рекордные дивиденды — 1050 руб. на акцию по итогам 2024 г. с доходностью 17%.
Бумаги компании торгуются с мультипликатором P/E 4,6x на базе прогноза прибыли на 2025 г., что на 25% ниже среднего значения за последние 10 лет.
ФосАгро
«Позитивный» взгляд. Целевая цена на год — 7700 руб. / +11%
Стоимость акций ФосАгро весьма чувствительна к ценам на удобрения и валютному курсу. Если цены останутся высокими, мы увидим и более высокую прибыль, а также более щедрые дивиденды и, следовательно, возросшую стоимость бумаг компании.
Полюс
«Нейтральный» взгляд. Целевая цена на год — 17000 руб. / +6%
Высокие цены на золото в совокупности со слабым рублем позитивно скажутся на финансовых результатах компании. В условиях геополитической напряженности инвестиции в золото остаются актуальными, что подтверждается высоким спросом на драгоценный металл со стороны мировых центральных банков.
Также в перспективе компания планирует запустить ряд новых проектов, что позволит ей увеличить объемы производства.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.