Высокая ключевая ставка, «качели» в геополитике, санкции, инфляционные и дефляционные риски — так можно охарактеризовать текущее состояние на рынке. Какой же класс активов в таком случае будет наиболее привлекателен? Кто-то скажет фонды ликвидности, кто-то назовет надежные облигационные выпуски, а команда FinDay уверена в наибольшем потенциале акций. В рубрике «Личный опыт» инвестора эксперты объяснят свой взгляд простыми тезисами.
От чего зависит фундаментальная цена акций? Денежные потоки и ожидаемая ставка доходности для этих инструментов (или ставка дисконтирования). Последняя прямо завязана на ключевую ставку, а недавняя глубокая коррекция на рынке связана в том числе с ее ростом.
В текущий момент мы находимся на некой развилке: с одной стороны, ЦБ остановил поднятие ставки, с другой — вопрос с высокой инфляцией до сих пор не решен. То есть дальнейшая траектория ключевой ставки зависит во многом от нее, а стоимость акций — от ключевой ставки. В итоге у нас есть два основных сценария:
- Инфляция снижается, ключевую ставку понижают, вместе с ней уменьшается ожидаемая доходность и растет цена акций.
- Инфляция продолжает расти, а ключевая ставка остается на текущем уровне или даже повышается. У компании растут денежные потоки, дорожают основные фонды, происходит переоценка всех ее активов и соответствующий рост фундаментальной стоимости акции. А движение котировок к ней — лишь вопрос времени.
Две совершенно противоположные ситуации, но ведущие к одному результату — росту цены акций. Ни депозиты, ни облигации не могут быть интересны одновременно в обоих сценариях. Да, при снижении ключевой ставки облигации покажут рост своего тела, но что будет при ее увеличении? Снова падение, рост доходности и отрицательные результаты инвесторов.
Сейчас, как бы это ни казалось странным, акции выступают защитным активом, которые и в негативном сценарии ваши деньги сберегут, и в позитивном более высокую доходность покажут.
Стоит помнить, что выбор акций для инвестирования требует внимательного анализа и понимания текущей ситуации в различных отраслях экономики. Рекомендуем обратить внимание на компании с сильными фундаментальными показателями и устойчивым бизнесом. В период дорогих кредитов и высоких ставок особенно важно подробно анализировать финансовые отчетности эмитентов, смотреть на их ROE, следить за динамикой чистого долга и его соотношением с EBITDA.
Одним из защитных секторов может выступать потребительский, так как товары и услуги первой необходимости имеют стабильный спрос даже в периоды экономических колебаний. К тому же у предприятий розницы есть возможность частично переложить негативный эффект инфляции на потребителя. Почему лишь частично? Потому что у любой компании из любого сектора с ростом инфляции в первую очередь растут издержки, а лишь потом объем продаж.
Важно также учитывать геополитические факторы и их влияние на конкретные отрасли и компании. Диверсификация портфеля по различным секторам и инструментам поможет снизить риски и повысить потенциал доходности.
Что делать инвестору сейчас?
- Анализировать фундаментальные показатели: обращайте внимание на финансовые отчеты компаний, их долговую нагрузку, рентабельность и перспективы роста.
- Следить за макроэкономическими показателями: изменения в ключевой ставке, инфляции и других экономических индикаторах существенно влияют на рынок акций.
- Диверсифицировать инвестиции: не вкладывайте все средства в одну компанию. Распределение средств по разным активам поможет сбалансировать портфель.
- Ориентироваться на долгосрочную перспективу: инвестирование в акции — это стратегия для тех, кто готов ждать и получать прибыль в длительном периоде. Спекуляции в период высокой неопределенности могут больше навредить, чем позволить заработать.
Следите за нашими обновлениями в «Профите», где мы публикуем аналитические обзоры и рекомендации по выбору перспективных компаний для инвестиций.