Сегодня сравним двух тяжеловесов – Роснефть и Лукойл. В последнее время часто возникают вопросы, кому же отдать предпочтение в портфеле на горизонте полугода-года, мы поделимся размышлениями на этот счет.
Начнем с #LKOH. Тактически, на ближайшие полгода-год, компания выглядит весьма привлекательно, и вот почему. Ключевым моментом здесь является отрицательный долг. Это значит, что компания фактически не обременена долговыми обязательствами, и, соответственно, рост процентных ставок оказывает на нее минимальное влияние. Это, в свою очередь, позволяет Лукойлу чувствовать себя увереннее и продолжать выплачивать дивиденды. Не зря же его прозвали "дивидендным аристократом". Следовательно, можно рассчитывать на стабильный доход от этих акций, что особенно ценно в условиях нестабильной экономической ситуации.
А что же с Роснефтью? Ситуация тут несколько иная. Помимо текущих санкционных ограничений, Роснефть имеет большую долговую нагрузку. Даже глава Роснефти, не раз отмечал, что процентные платежи оказывают значительное давление на финансовое положение компании.
Теперь поговорим о стратегических перспективах. Рост цен на нефть, конечно, играет на руку обеим компаниям, но есть один нюанс. У Роснефти есть амбициозный проект "Восток Ойл", который может стать драйвером роста в долгосрочной перспективе. Но тут возникает проблема: пока мы находимся в рамках соглашения ОПЕК+, наша нефтянка, в том числе и Роснефть, не может в полной мере воспользоваться своими возможностями по наращиванию добычи. Недавние статистические данные также показывают, что ввод новых скважин сократился из-за роста себестоимости и ограничений ОПЕК+.
Что из этого следует? Хотя #ROSN в долгосрочной перспективе может представлять интерес, тактически, в ближайшие полгода-год, Лукойл выглядит более надежной и предсказуемой инвестицией. Учитывая его финансовую устойчивость и способность выплачивать дивиденды, аналитики отдают предпочтение именно ему, выделяя 5,1% доли в Модельном портфеле. Бумаги Роснефти также интересны для включения в портфели в качестве диверсификации представителей нефтегазового сектора.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.