🐳 Три кита российского фондового рынка

Торги понедельника, на фоне инаугурации Трампа, прошли относительно спокойно. Индекс Мосбиржи скорректировался на 0,5%, остановившись на отметке 2930 пунктов. Взять 3000 с наскока не получилось. Правда долгосрочных инвесторов такие движения едва ли должны волновать, но волатильность ближайшие недели точно будет повышенная.

Дальнейшая динамика рынка, базирующаяся ранее на фундаментальных основах, сейчас стоит всего на трех китах: конфликт на Украине, отсутствие ликвидности (блокировка нерезидентов) и жесткая денежно-кредитная политика ЦБ. Давайте кратко по этим темам пробежимся.

Ключевая ставка на пике?

По реакции рынка на сохранение ставки на уровне в 21%, можно понять ожидания инвесторов. Все готовы к развороту, однако ожидания - не равно реальность. По факту, жесткую ДКП держать придется ЦБ весь 2025 год, что продолжит оказывать негативное влияние на весь рынок и деловую активность в стране. Получается, что тут драйверов роста поди поищи.

Трампу удастся завершить конфликт?

Этого ждут все. Начиная с чиновников, заканчивая обычными гражданами, которые возлагают на Дональда свои надежды. Ранее Трамп заявлял, что за один день закончит конфликт. Кстати, сегодня именно тот день. Потом начали говорить о 6 месяцах. Как бы не перешли «на годы» в этом вопросе. Пока я не вижу ни одной причины схлопывать конфликт в короткий срок. Однако на то она и геополитика, чтобы быть непредсказуемой.

Где ликвидность?

Фондовому рынку для полноценного роста к своим локальным/историческим максимумам нужна новая кровь. Это либо разморозка нерезов, в чем я очень сомневаюсь, даже после окончания конфликта. Либо деньги физлиц, которые они хранят под высокий процент в банках. Тут я снова сделаю отсылку к высокой ставке ЦБ, ведь больших денег на рынок инвесторы не «занесут», пока ставки по вкладам в банках выше 20%.

Все три кита говорят не в пользу дальнейшего роста рынка. Точнее не в пользу ускоренного роста и перехая по Индексу. В моменте, позитивный сентимент преобладает, а инвесторы пользуются высочайшей недооцененностью активов (в том числе и я), подбирая точечно акции. Это может драйвить рынок краткосрочно, а вот настоящий бум начнется тогда, когда получим отчеты на вышеуказанные вопросы.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией