Полные обзоры рынка проходят ежедневно в 9:30 мск. Получить дочтуп на месяц можно здесь - https://solabuto-school.ru/community-join
Что у нас
Рынок пытается расти, и сегодня у нас важное событие — инаугурация Трампа, который выступит с речью в качестве президента. Многие опасаются, что в её содержании могут быть неприятные сюрпризы. Вероятно, на открытии рынка мы увидим положительную динамику в первую часов торговли, однако затем активность может ослабнуть.
Скорее всего, до обеда будет наблюдаться определенный положительный импульс, а далее рынок может застояться в боковом движении. На речи Трампа мы ожидаем колебания цен вверх и вниз. Если он не скажет ничего негативного, после завершения выступления рынок может начать расти. В противном случае, негативные заявления могут вызвать мгновенную реакцию, и даже после окончании речи рынок может не оправиться.
Текущая ситуация на нашем фондовом рынке – мы, по сути, уже подошли к уровню, на котором стоит совершать покупки, так как нет предпосылок для повышения процентной ставки 14 февраля. Если ставка останется на прежнем уровне, это будет положительный знак, и инвесторы начнут говорить о возможном снижении на следующем заседании, которое, однако, состоится не в марте, а в мае.
Индекс облигаций (RGBI)
Сейчас мы ожидаем, что рынок будет колебаться в пределах текущих уровней до 14 февраля, и, если ставка останется без изменений, мы, вероятно, поднимемся к уровню 19% в мае.
Однако динамика на долговом рынке вызывает беспокойство: его движения должны быть более медленными и устойчивыми. То, что мы видим сейчас — резкие изменения за один день — говорит о болезненности нашего долгового рынка.
С другой стороны, американские трейдеры также снизили доходности по казначейским облигациям. В то же время, министр финансов Елен отметила, что график заседаний Банка России на 2025 год включает ключевые даты: 14 февраля, 21 марта, 25 апреля и 6 июня. Это задает определенные ориентиры для рынка, и мы будем внимательно следить за этими заседаниями.
Итак, 6 июня мы ожидаем снижения ключевой ставки, возможно, до уровня 19. Также с надеждой смотрим на октябрь, когда вероятно произойдёт ещё одно снижение, возможно, до 17 или даже 16. Я уверен, что в этом году мы будем наблюдать тенденцию к снижению ключевой ставки. Это связано с тем, что разгон инфляции зачастую обусловлен рынком недвижимости, который сейчас ослаблен. Ожидаем падения цен на недвижимость в этом году.
Я предполагаю, что в декабре мы также увидим снижение ключевой ставки и в итоге год закроем с уровнем около 15%. Долгосрочные облигации, вероятно, будут торговаться на уровне 9−10%, в то время как сейчас они находятся в диапазоне 16%.
Если 14 февраля ставка не будет повышена, это спровоцирует большой интерес к 20-летним облигациям, и инвесторы ринутся покупать их с помощью. Мы можем увидеть резкое сокращение доходности, что подразумевает рост стоимости облигаций. Те, кто приобретёт облигации сейчас, смогут неплохо заработать в короткие сроки.
Что у них
Возвращаясь к американским долгам, следует отметить, что заявление Елен о переводе на резервную форму финансирования интересное. В условиях, когда страна достигла предела по заимствованиям и начинает урезать социальные выплаты, это может создать серьёзные проблемы. У граждан будет меньше денег, что приведёт к сокращению потребительских расходов, а значит — к снижению спроса, выручки и цен. Всё это в свою очередь способствует снижению инфляции.
На заседаниях ФРС, где мы наблюдаем снижение инфляции, можем ожидать разговоров о снижении ставок. Почему же при этом доходность десятилетних облигаций остаётся высокой — это не совсем ясно, но можно предположить, что она будет значительно снижаться. Все ждут, что Трамп вернётся к своей стратегии сокращения государственного долга, о которой он говорил во время своей предыдущей кампании. Это может привести к стабильности государственного долга.
Таким образом, переход Минфина на резервное финансирование приведёт к тому, что люди будут тратить меньше, что будет способствовать дальнейшему снижению инфляции. В целом, ситуация представляется достаточно интересной, и у нас есть основания для осторожного оптимизма.
Ставка рефинансирования ФРС США также будет снижаться, что объясняет резкое падение доходности 70-летних казначейских облигаций. Это создает позитивный стимул для роста фондового рынка, который вчера продемонстрировал хорошие результаты. В данный момент американский фондовый рынок достиг средины своего диапазона и, скорее всего, будет оставаться на этом уровне.
Мы видели всплеск волатильности 15 и 17 января, поэтому есть вероятность отката к отметке 5.975. Однако учитывая, что сегодня инаугурация, вполне возможно, что фондовый рынок "взлетит". Трамп, как бизнесмен, поддерживает фондовый рынок и криптовалюты, поэтому можно ожидать позитивной реакции от инвесторов. Инвесторы, в свою очередь, будут "голосовать" за Трампа своими вложениями, что может способствовать росту рынка.
Нефть
Текущее состояние рынка показывает, что нефтяные котировки находятся выше стопов, и покупательская активность может возобновиться в любое время. Однако мы также наблюдаем коррекционные движения, которые стремятся к стопам. Сегодня, после инаугурации, ожидается подписание Трампом закона, который отменит все запреты на добычу полезных ископаемых в США, что может оказать влияние на рынок и привести к снижению цен на нефть, вероятно, до уровня 75 долларов.
С осторожностью относитесь к покупкам нефти сегодня, поскольку волатильность может быть высокой.
Валюта
Мы наблюдаем подготовку к пробою уровня 14 рублей за юань с возможным выходом на 14.30. В то же время могли бы наблюдать коррекцию на уровне 13.80, если данный уровень будет пробит. В случае закрытия ниже 13.80, вероятно, продолжение падения, что может привести к уровням поддержки в 13.50 — 13.40.
Доллар также показал сильное движение вниз в пятницу. Мы пробовали различные уровни, и это дает основания полагать, что нам следует внимательно следить за дальнейшими изменениями курсов обеих валют. Текущая динамика рынка требует внимательного подхода и анализа, чтобы принимать более обоснованные инвестиционные решения.
Если завтра валютный рынок покажет широкий красный день, это может сигнализировать о более серьезных коррекциях. В таком случае мы можем увидеть движение к уровню поддержки, которое будет затрагивать множество валют и активов. Мы находимся в ситуации, когда резкие колебания могут стереть всю предыдущую историю роста.