Издание РБК попросило аналитиков описать перспективы российской экономики 2025 года "в двух словах" и прокомментировать это. Прозвучало несколько весьма интересных определений, позитивных среди них не было вообще.
Между Сциллой и Харибдой
"Между Сциллой и Харибдой" - так видит перспективы Владимир Сальников, руководитель направления реального сектора ЦМАКП (напомню, что ЦМАКП - это крупнейший в стране аналитико-прогнозный центр, созданный властями и работающий на госфинансировании по заказу властей).
Если кто не знает, то Сцилла и Харибда - это два мифических чудовища, описанных Гомером в "Одиссее". Совершая свой путь, Одиссей оказался в узком проливе между двух скал, на одной из которых жила Сцилла, а на другой Харибда. Одно чудовище пожирало людей, а второе - корабли. И Одиссею пришлось делать сложный выбор, в результате которого он скормил Сцилле шестерых членов команды, чтобы сохранить корабль от Харибды.
С тех пор выражение "Между Сциллой и Харибдой" означает наличие двух опасностей, из которых нужно выбирать меньшую и неизбежно чем-то жертвовать, чтобы не потерять еще больше.
Г-н Сальников из ЦМАКП считает, что 2024 год стал годом исчерпания сложившейся модели роста с опорой на бюджетный импульс в условиях санкций. Дальше сохранять такую экономическую модель невозможно (полагаю, что из-за рисков разгона гиперинфляции). И теперь российской экономике нужно пройти между двух опасностей - банкротства и неплатежи с одной стороны и ускорение инфляции в условиях высокой ставки с другой:
Главная задача — пройти между Сциллой и Харибдой: не допустить, с одной стороны, развертывания банкротств и неплатежей, с другой — ускорения (в условиях высокой ставки) инфляции. А затем вновь запустить экономический рост.
Конфликт интересов
"Конфликт интересов", - так охарактеризовала перспективы 2025 года Наталия Орлова, главный экономист Альфа-банка.
В чем заключается конфликт? С одной стороны, хочется экономического роста, а с другой - это рост неизбежно повышает риски для экономики, их контроль требует, наоборот, торможения.
Также под конфликтом экономист подразумевает нормативные ограничения для банков, бюджетные рамки для правительства, ограничение доступа к внешним рынкам.
Наталия Орлова, таким образом, примерно описывает состояние перегрева экономики:
С одной стороны, у многих компаний есть интерес дальше расти, геополитически есть интерес, чтобы экономика дальше росла. С другой стороны, этот рост сопряжен с рисками, а контроль рисков требует торможения.
С грехом пополам
Состояние "Muddle through" - такое крылатое английское выражение использовал для описания российской экономики Олег Буклемишев, директор центра исследования экономической политики экономического факультета МГУ. Дословно оно переводится как "продираться сквозь", а литературно его можно перевести примерно как "с грехом пополам".
Это выражение означает "умудриться закончить, выполнить или продвинуться через что-то, не будучи должным образом подготовленным, оснащенным, квалифицированным и т. д.". То есть, буквально, благодаря удаче, везению, стечению обстоятельств, "на дурнячка".
Все простые решения в текущей ситуации с российской экономикой уже исчерпаны, - считает экономист. Остались только сложные, непопулярные, дорогие, придется чем-то жертвовать (по сути, это тоже между Сциллой и Харибдой):
Все, что легко было сделать, уже сделано. Теперь предстоят только сложные и дорогие, инфляционные решения, больше балансирования. Все низко висящие плоды сорваны, все, что осталось сейчас, — это решения, которые принимать сложно, и приходится чем-то жертвовать.
Реальные предельные возможности роста российской экономики г-н Буклемишев оценил в 1,5-2%.
Мягкая посадка
Более научно перспективы российской экономики в 2025 году описали два экономиста - Софья Донец, главный экономист «Т-Инвестиций» и Олег Кузьмин, главный экономист «Ренессанс Капитала» в России и СНГ.
Термин "мягкая посадка" в экономике означает оптимальный вариант выхода из состояния перегрева, в конце дам ссылку на свою статью, где я подробно описываю, в чем он заключается, и чем отличается от противоположной "жесткой посадки".
Софья Донец считает, что по итогам 2025 года рост российской экономики составит менее 1%, но это и хорошо. Год пройдет в условиях повышенной налоговой нагрузки, жесткой денежно-кредитной политики, сужения бюджетного стимулирования, в условиях "массовой экономии" бюджетных средств, сложных внешних условий и неопределенности:
Все это создает условия для торможения российской экономики, которое, по некоторым признакам, уже началось. А мягкое оно потому, что все-таки форму, в которой подошли бизнес и население к 2025 году, можно назвать устойчивой. Есть некоторый запас прочности, сформированный в предыдущие пару лет. У Минфина есть выбор — тратить ли бюджетные деньги или где-то использовать кредитный рычаг, это будет пространство для компромиссов".
Олег Кузьмин так же предполагает сокращение бюджетного стимулирования, что наряду с жесткой ДКП приведет к охлаждению экономики.
Несмотря на то, что "мягкая посадка" - это действительно оптимальный вариант, это тоже, по сути, выбор из двух зол лучшего, вариант "между Сциллой и Харибдой", потому что из перегрева невозможно выйти вообще без потерь, оставляя все как есть.
Рекомендую свою статью, где все это описывается более подробно и детально:
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.