Иногда цены в магазинах падают. Но это ещё хуже, чем инфляция.
Что такое дефляция
Дефляция - это инфляция наоборот. Цены снижаются. Покупательная способность денег, накоплений и зарплат увеличивается.
Чаще всего дефляция возникает из-за снижения спроса и затоваривания потребительского рынка. Тогда производители снижают розничные цены из-за конкурентной борьбы.
Дефляция может возникнуть и по монетарным причинам. В экономике уменьшается объём денежной массы, соответственно, ценность денег относительно товаров растёт. Уменьшение платёжеспособного населения тоже вызывает дефляцию.
Как возникает дефляция
Как в наше время создают новый бизнес? Предприниматель пишет бизнес-план. В нём указывает:
- Какой товар планирует производить,
- По какой цене закупать сырьё
- Сколько платить рабочим
- Какой объём товара планирует производить
- Какая будет себестоимость
- По какой розничной цене продавать продукцию
- Ожидаемая прибыль
Приносит бизнес-план в банк. Специалисты банка его изучают. Если всё хорошо, то выдают кредит на открытие бизнеса. Предполагается, что ожидаемая прибыль от бизнеса покроет кредит и процентные платежи по нему.
Бизнес запущен. Новый бизнес встречается с жёсткой конкуренцией. Суть конкуренции - занять как можно бОльшую долю рынка. Ради этого можно чуть скинуть отпускные цены - пожертвовать нормой прибыли. А в будущем, когда компания станет лидером рынка, то можно увеличить объёмы производства. И даже с низкой нормой прибыли на единицу товара можно будет зарабатывать высокую валовую прибыль. Логика такая:
Лучше продать миллион единиц продукции и заработать на каждой по рублю, чем продать сто тысяч единиц и заработать на каждой по пять рублей. В первом случае валовая прибыль составит миллион. Во втором случае всего полмиллиона.
В результате конкурентной ценовой борьбы произошла дефляция в отдельно взятом сегменте потребительского рынка.
После того, как конкурентная борьба затихла, и цены слегка устаканились., наш умозрительный предприниматель вдруг обнаружил, что в пылу конкурентной борьбы он снизил отпускные цены так низко, что не может заработать деньги, которые указал в бизнес-плане. Соответственно он не может платить проценты по кредиту и погашать сам кредит. Ведь банк все расчеты делал, исходя из нормы прибыли, которая указана в бизнес-плане. В сущности, предприниматель обанкротился. Может, ещё месяц-другой протянет, но банкротство неизбежно. И таких бедолаг на потребительском рынке - десятки. Им уже терять нечего. Поэтому они устраивают борьбу за выживание. Устраивают ещё одну гонку с понижением цены. Так формируется следующий шаг дефляционной спирали.
Многие компании обанкротились. Последние выжившие продолжают участвовать в ценовой войне. Цены опять снижаются. Растёт количество банкротств. Разорившиеся компании увольняют сотрудников. На потребительском рывнке уменьшается количество платёжеспособных покупателей. И конкуренция за уцелевших потребителей усиливается. От этого цены падают ещё быстрее. Это - третий шаг дефляционной спирали.
Конкурентная борьба, подобная той, которую я только что описал, во время дефляции идёт во всех сегментах потребительского рынка. Она жёсткая. Многие компании увольняют сотрудников, остальные попросту понижают зарплаты.
Если коротко, то дефляционная спираль выглядит так.
Во всех сегментах потребительского рынка падают цены, У производителей падает прибыль, они не могут погашать кредиты. Банкротятся и увольняют сотрудников. Из-за безработицы в экономике падает спрос на все товары. Падает объём продаж. Предприятия борются за выживание, снижают зарплаты, увольняют сотрудников, этим они уменьшают платёжеспособный спрос. Поэтому цены падают дальше. Прибыль компаний тоже падает ещё ниже. Цикл повторяется. Экономика сваливается в штопор.
почему дефляция - это плохо
На первый взгляд кажется, что дефляция - это хорошо. Но она хороша только для тех, кого не уволили, у кого не снизили зарплату.
А когда экономика падает по дефляционной спирали, то безработица растёт, а зарплаты уменьшаются. Самое неприятное, что компании перестали зарабатывать прибыль и у них нет возможности вкладывать деньги в изобретение новых продуктов. Научно-техническое развитие прекратилось.
При дефляции госбюджет получает меньше денег в виде налогов. Поэтому государство снижает расходы на социальные нужды - медицина, образование. пенсионеры..
как власти борются с дефляцией
Дефляция ведёт к массовым банкротствам, безработице, снижению зарплат, снижению государственного финансирования социальных программ. И это всё плохо.
Ситуация будет ухудшаться до тех пор, пока работает дефляционная спираль. Её надо остановить. Для этого надо запустить инфляцию. В данном случае из двух зол приходится выбирать меньшее. Инфляция означает для граждан снижение покупательной способности зарплаты, а дефляция означает отсутствие у граждан хоть какой-нибудь зарплаты. В данном случае инфляция выглядит, как благо. Ибо при инфляции растёт платёжеспособный спрос, появляются новые предприятия и новые рабочие места. И даже растёт зарплата в номинальном выражении. При дефляции всё происходит наоборот.
Это как раз тот самый случай. про который я ранее упоминал, что инфляция приносит гражданам неочевидную пользу - защищает от дефляции и от связанных с ней проблем.
Чтобы запустить инфляцию, или ускорить её государство может предпринять следующие меры:
1. Снижение ключевой процентной ставки, чтобы сделать кредиты более доступными и стимулировать инвестиции и потребление. Это насыщает экономику деньгами.
2. Так называемое "Количественное смягчение". Центральный банк выкупает ценные бумаги или другие активы для увеличения денежной массы в экономике.
3. Правительство увеличивает государственные расходы, чтобы стимулировать спрос и создать экономическую активность.
4. Правительство снижает налоги, чтобы у бизнеса было больше денег и он тратил их на инвестиции , или на коммерческое потребление.
5. Меры по поддержке малого и среднего бизнеса. Субсидии или гранты. Они помогают предотвратить банкротства и сохранить рабочие места.
5. Информационная интервенция. Правительства и центральный банк проводят совместную кампанию по информированию населения и представителей бизнеса о мерах, направленных на стимулирование экономики. Это провоцирует у людей инфляционное ожидание. И они начинают вести себя так, будто инфляция уже началась. И этим запускают инфляцию.
Но даже перечисленные инструменты не всегда помогают побороть дефляцию. Я давно наблюдаю, как Японию уже больше полувека пытается побороть дефляционный кризис.
Судя по тому, что за 50 лет дефляционного кризиса экономика Японии не развалилась полностью, дефляция - это вариант нормального существования экономики - такой же, как инфляция. Но про Японию будем говорить в следующей статье.
Напоминаю, что помимо перечисленных творческих достижений у меня есть ещё один повод для гордости. А именно, телеграм-канал "Лента финансовых новостей". Здесь я собираю только значимую информацию для долгосрочных инвесторов, для любителей фундаментального анализа и для адептов дивидендной стратегии.