В последние дни мы наблюдали самое стремительное ралли за последние два года: рынок рос широким фронтом. Рассказываем о том, как различные инструменты фондового рынка показали себя за этот период.
Причины ралли
Среди основных причин роста можно выделить:
ЦБ оставил ставку на уровне 21%
Пожалуй, главным драйвером ралли стало решение ЦБ не поднимать ключевую ставку на 200 б.п, как того ожидал рынок. В результате этого прошла массовая переоценка активов, что и отразилось на конечных ценах.
Фундаментальная недооценка российских активов сохраняется
По историческим меркам российский рынок остается существенно недооцененным. Текущий показатель P/E российского рынка на 40% ниже десятилетнего среднего. Совсем недавно Индекс МосБиржи торговался на уровнях марта 2023 г., а индекс гособлигаций RGBI обновлял свои исторические минимумы.
Мультипликатор P/E
Отражает дороговизну конкретной бумаги или всего рынка. Показывает, сколько инвесторы готовы платить за каждый условный рубль прибыли компании.
Отчасти рынок рос и на фоне закрытия коротких позиций, которых, очевидно, было немало ввиду угрозы дальнейшего повышения процентных ставок.
Высокие дивидендные доходности
На фоне дешевизны российских бумаг выросли их доходности: как облигаций, так и акций. Дивидендная доходность Индекса МосБиржи превысила 11%, что больше, чем в турбулентном 2022 г. Хотя сейчас состояние российской экономики более прогнозируемо.
Как реагировали инструменты
Акции
Рынок акций два дня рос широким фронтом. Бенчмарк показал двузначную доходность, а отдельные бумаги выросли еще сильнее.
Этот рост был ощутимым, но и существенная недооценка бумаг все еще сохраняется. Акции — лучшая защита от инфляции в долгосрочной перспективе, и не стоит забывать о том, что рост цен по-прежнему остается выше целевого значения в 4% за год.
Ранее мы писали о том, как важно оставаться в рынке даже в самые трудные времена, ведь если упустить всего 10 лучших дней в год, то можно потерять около половины годовой доходности и даже больше. О том, как этого избежать, читайте здесь.
Среди своих фаворитов в числе акций аналитики БКС выделяют:
- Яндекс
- Татнефть
- Татнефть ап
- Полюс
- ФосАгро
- Ozon адр
- Московская Биржа
Облигации
Бурно рос и рынок облигаций. Ценовой индекс облигаций RGBI прибавил всего за два дня более 7%, а индекс корпоративных бумаг — около 4%.
Риски при покупке ОФЗ значительно ниже, чем у корпоративных облигаций, ведь второй стороной сделки выступает само государство. Высокая ключевая ставка все еще остается серьезной проверкой на прочность для российских компаний, поэтому низкорисковые бумаги росли более быстрыми темпами.
Среди федеральных облигаций аналитики БКС отдают предпочтение длинным выпускам с фиксированной доходностью:
- ОФЗ 26241
- ОФЗ 26243
- ОФЗ 26248
Из корпоративных историй выделяем:
- ПКО ПКБ 001Р-04
- Джи-групп 002P-03
- Сэтл Групп 002P-03
Опционы
Доходность кратно выше обеспечили call-опционы на акции российских компаний, которые всего за два дня принесли сотни, а то и тысячи процентов доходности.
Главным плюсом при покупке call-опционов является возможность получить неограниченную доходность при фиксированном риске.
Более подробно и с примерами о том, как заработать на опционах, рассказывали в нашей статье.
В приложении «БКС Мир инвестиций» доступны опционы на акции Сбербанка, ЛУКОЙЛа, Газпрома и другие ликвидные бумаги.
В расчете на рост котировок нужно купить опционы колл. Если вы ожидаете падения, то — опционы пут. Подробнее читайте здесь.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.