🎄 Лучшая инвестиция - в сосбтвенный рост как профессионала. Воспользуйтесь новогодней акцией на все курсы со спец ценами на 50-70% ниже обычных >>>
Что у нас
Вчера был важный день, сегодня же ситуация более спокойная. Если все идет как надо, то значит, все нормально.
Давайте обсудим индексы и текущее состояние дел. На данный момент наблюдается некое раскачивание лодки. В прошлом месяце мы также наблюдали колебания — сначала вниз, затем вверх, и сейчас ситуация повторяется. Если мы закроемся ближе к максимуму месяца, это будет сигналом к росту. В январе мы можем продолжить эту положительную динамику.
Хотя стоит отметить, что в прошлом месяце мы откатились к уровню открытия. Уровень открытия месяца не так уж далек, и если начнется возобновление продаж на днях — во вторник, среду, четверг, пятницу и в субботу, когда биржа также работает, то за пять торговых сессий мы можем не просто вернуться к этому уровню, но и достичь новых высот. В таком случае это будет негативным сигналом на месячном графике, хотя бы частично. Нам необходимо закрывать текущие позиции.
Пока наш сценарий предполагает формирование вырождающегося треугольника. В этой ситуации минимумы будут подниматься с каждым разом. Если удастся закрыться в рамках этой конструкции, у нас получится красивый разворот на месячном графике. В следующем месяце мы можем избежать откатов и показать широкий диапазон с закрытием примерно на уровне 3000 пунктов и максимумом выше этой отметки.
Если мы сейчас увидим откат, затем снова удар и отскок, с тестированием сверху, это все можно визуализировать до Нового года. Я попытался наглядно объяснить, но следует понимать, что эти процессы могут произойти в пределах одной сессии. Например, пробой может произойти в одном дне, как было с хвостами на графиках.
В общем, мы видим, что пробили и закрепились выше данного уровня. Соответственно, с начала следующего года можем ожидать бурного роста. Уровень 2800 — это не критический уровень, а просто предыдущий максимум. Мы можем поразмышлять о его значении 1−2 дня, но будем готовиться к дальнейшему движению.
Сказать, что нас как-то задержат? Нет, мы будем проходить этот уровень, как нож по маслу. В первую нерабочую неделю мы можем легко подняться до 3000 пунктов. Однако, если сценарий, который мы нарисовали, будет неудачным, и мы начнем падать из-за возобновления продаж, то можем упасть до 2500. В таком случае, праздничная неделя будет моментом для восстановления, а уже после праздников мы начнем двигаться к 2800 к концу января. Нельзя забывать, что все будет зависеть от того, как на самом деле будет складываться ситуация.
В ближайшее время ожидаю боковик на уровне 2718, и мы будем продавать на этом уровне. Постепенно закроемся выше 2718, график будет выглядеть красиво и даст нам сигнал на дальнейший рост в следующем году. Почему бы и нет?
Индекс облигаций (RGBI)
Что касается индекса RGBI, он показывает хорошие результаты — 20, 23, 25. Более того, если он упадет ниже 20, это будет важным сигналом. Мы обсуждали, что 14 февраля будет последнее крайнее повышение процентной ставки. После этого ставка останется на высоком уровне в течение года, а снижение ключевой ставки, вероятно, состоится в конце 2025 года или начале 2026 года. Рынок ожидает, что ставка может быть снижена на 2% в феврале, до 19% годовых.
Как вы знаете, мы уже давно перекладывались на долгосрочные облигации — пятилетние и десятилетние. Соответственно, мы наблюдаем рост по телу облигаций, они приносят нам прибыль не в виде купонного дохода, а за счет увеличения курсовой стоимости. Купонный доход мы зафиксировали на уровне 20-21%. В этой ситуации важно отслеживать, как будут развиваться события дальше.
Но в этих облигациях речь идет о долгосрочных — от 5 до 10 лет, и ставка, скорее всего, составит около 19% годовых. Мы зафиксировали купонный доход на уровне 19% до года, а плюс к этому идет рост тела облигаций, который тоже добавляет процентов, возможно, около 6% всего за пару дней.
Если вы помните, мы обсуждали перекладку. У нас была доходность на уровне 22% или даже 23% годовых, но это касалось краткосрочных облигаций. А для среднесрочных и долгосрочных, то есть на пике до 10 лет, доходность скорее всего будет около 19%, а для облигаций с более длительным сроком, от 10 лет и более — в районе 16%. В любом случае, здесь важно, что рост цены облигаций неплохо приносит прибыль.
Инфляция
Инфляция в России и спрос на недвижимость в Москве идут в рост. Предновогодний подъем и скачок доллара привели к тому, что люди начали активно брать ипотеки, невзирая на высокие процентные ставки. В социальных сетях можно видеть множество писем о том, как люди берут ипотеку даже под 26% годовых. Ситуация выглядит довольно тревожно, но многие идут на такие финансовые шаги в надежде на будущее.
Человек купил квартиру за тридцать миллионов, а в результате выплатит банку за тридцать лет около семисот миллионов. Он весь счастлив, надеясь, что ставки будут снижаться. Что можно сказать? Да, такие люди действительно есть, и они совершают покупки даже на текущих условиях, что, в свою очередь, поднимает цены.
При этом Путин разрешил льготную ипотеку без лимитов, что позволяет брать кредиты под 6% — это особенно актуально для молодоженов. Подробнее об этом сообщает информация о том, что льготная ипотека теперь распространяется на вторичное жилье в регионах. Если говорить о риэлторах в Хабаровске, они отмечают, что весной, в мае, традиционно наблюдается высокая активность — люди продают квартиры и переезжают в центральную часть страны, потому что условия жизни на Дальнем Востоке становятся сложными.
Когда будет внедрена семейная ипотека под 6% для вторичного жилья в регионах, ожидается массовый наплыв покупателей в центральный округ, прежде всего в Москву, затем в Санкт-Петербург, Нижний Новгород, Ростов, Краснодар и т. д. В май-июнь-июль ожидается настоящая "лихорадка" на рынке недвижимости, и все индикаторы будут зашкаливать. Мне не совсем понятно, как Набиулина сможет снижать ключевую ставку в таком аду.
Что у них
Интересный момент: ставка доходности по американским десятилетним облигациям пробила уровень 4,50%. Для справки, ставка рефинансирования ФРС также составляет 4,50%. Мы торгуемся выше этой отметки, что говорит о спекуляциях на фоне возможного шатдауна, остановки работы правительства и потолка заимствований. Я считаю, что как только решат эти вопросы, мы вероятно вернёмся к нормальным уровням.
Что касается американского рынка, здесь у нас небольшая коррекция, и, вероятно, мы будем восстанавливаться, стремясь к новым историческим максимумам. Ключевая ставка рефинансирования в США выросла до 4,59%, что означает, что доходность по американским казначейским облигациям теперь превышает ставку рефинансирования, чего ранее не наблюдалось. Это первый случай, и в целом это может свидетельствовать о готовности к экономическим потрясениям.
Ситуация начинает накаляться: в ближайшем будущем могут вернуться те же старые лица, и, несмотря на все анонсы Трампа о своих действиях, рынок может не принять некоторые из его решений. Это ведет к увеличению спроса на американские трежерис, возможно в ответ на внешние факторы, такие как панамские инвесторы, которые опасаются санкций и для страховки на этот период покупают американские ценные бумаги. Канадские инвесторы делают то же самое.
Нефть
Что касается нефти, то здесь момент стабильности, она стоит на месте, оставаясь в застое между уровнями поддержки и сопротивления. Журналисты сейчас сталкиваются с огромной неопределенностью и просят меня предоставить какой-то прогноз, хотя бы на год вперед, но на этот вопрос не может ответить ни один аналитик. Я тоже предпочитаю не высказываться по этому поводу, чтобы не вводить в заблуждение.
Валюта
Что касается юаня, то мы вчера отметили, что он колебался в диапазоне, а вероятность двинуться вверх или вниз была 50 на 50. Однако, как и ожидалось, он откатился вниз. Если хотите делать покупки, стоит дождаться поддержки или дожидаться снижения до уровня сопротивления. На данный момент мы можем спуститься к уровню поддержки 13.64, где более устойчивая динамика.
Также стоит отметить, что нас не сильно отогнали от магнитного уровня, и скорее всего мы попробуем его пробить. Все говорят о возможном укреплении рубля до 100, но, на мой взгляд, следующий год будет годом доллара. Мой прогноз, что мы можем увидеть доллар по 115, возможно, в первой четверти следующего года.
Следует помнить, что после сильного роста доллара неизбежно происходит и сильный откат. Как всегда, выйдет Набиуллина и скажет, что «мы никаким образом не манипулируем рынком», после чего будет обратная реакция. Рост до 115, за которым последует резкий откат — это момент, когда стоит закупиться долларами или активами, номинированными в долларах США, такими как золото, серебро, нефть или природный газ. Хотя нефть и газ — это своя история, золото и серебро ближе к деньгам и являются платежными инструментами, номинированными в долларах США.
Нужно подумать, как действовать. Когда это произойдет — неясно, но в итоге мы можем все-таки подняться на 115, а затем нас может откатить, вернуть куда-то обратно, после чего мы подождем и продолжим движение. В этот момент мы, возможно, начнем изучать возможности с золотыми фьючерсами, либо с имитацией ETF на золото или же с золотыми монетами и ювелирными изделиями.