Новое решение по ключевой ставке: что это значит для ОФЗ и ваших инвестиций?

Центральный банк 20 декабря объявил о сохранении ключевой ставки на текущем уровне. Решение, которое многим показалось неожиданным, сразу же отразилось на рынке: длинные ОФЗ подорожали, а индекс МосБиржи пошёл вверх. Это может быть сигналом, что мы уже достигли пика ключевой ставки. Но что это значит для вас как инвестора? И как использовать эту информацию, чтобы извлечь выгоду?

Банка России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21% годовых

Как ключевая ставка влияет на цену и доходность облигаций

Если текущая ключевая ставка действительно достигла своего пика, цены ОФЗ больше не будут снижаться. У нас остаётся два сценария:

1. Цена останется на текущем уровне. Это означает, что облигации сохранят свою стабильность и продолжат приносить фиксированный купонный доход.
2. Цена начнёт расти. Такое развитие событий возможно, если рынок начнёт закладывать ожидания снижения ставки в будущем. Почему?

Механизмы роста цены облигаций

• Ожидания рынка. Если участники рынка считают, что ключевая ставка будет снижаться, текущие облигации с высокими купонами становятся более привлекательными. Их начинают активнее покупать, а значит, их цена растёт, а потенциальная доходность падает.
• Дюрация. Чем длиннее срок погашения облигации, тем чувствительнее её цена к изменению ключевой ставки. Это делает длинные ОФЗ более выгодными в условиях снижения ставки.
• Альтернативные инструменты теряют доходность. С понижением ключевой ставки депозиты и другие консервативные инструменты становятся менее привлекательными. Инвесторы переключаются на облигации.

Как итог - самое время пересчитывать доходность облигаций.

Я это делаю на примере ОФЗ.

Отмечу, что ОФЗ - это далеко не единственный способ инвестирования в номинальные инструменты. Но для определенной части капитала этот вариант вполне имеет место быть в текущих условиях, когда на рынке такая высокая потенциальная доходность. О номинальных инструментах подробнее я писал здесь:

Почему ОФЗ — приоритет среди номинальных инструментов

Облигации - это номинальный актив, их доходность может не превышать инфляцию, но для грамотного инвестора ОФЗ - это инструмент с очевидными преимуществами:

1. Надёжность. Это самый защищенный инструмент на российском рынке, минимизирующий инфраструктурные риски.
2. Стабильный доход. Купонные выплаты по ОФЗ фиксированы, поэтому вы получаете предсказуемый денежный поток.
3. Долгосрочность. ОФЗ имеют уникальную дюрацию до 15 лет, которой нет у корпоративных облигаций, благодаря чему у вас есть возможность долгосрочного планирования.
4. Возможность гибкого выбора. Благодаря расчетам можно оптимизировать портфель под ваши цели — максимальная доходность или стабильный денежный поток.

Почему важны расчеты?

Еще раз повторюсь, что облигации, в том числе ОФЗ — это номинальный актив, поэтому чтобы полноценно воспользоваться всеми плюсами ОФЗ, необходимо считать.

Вот два ключевых параметра, которые помогут выбрать подходящую ОФЗ:

1. Доходность ваших вложений при изменении ставки доходности облигаций через год или два

Как изменится стоимость тела облигации, если ставка доходности ОФЗ упадет, к примеру, до 12% через год или до 10% через два года?

Например:

Вы купили ОФЗ 26248 по текущей цене со ставкой доходности 16,7%. Если через год ставка доходности облигации упадет до 12%, то ваша доходность составит 47% годовых. Если через два года ставка доходности станет 10%, то доходность ваших вложений составит 40% годовых. Все это благодаря росту тела облигации.

2. Доходность купона к текущей цене

Этот показатель важен для тех, кто хочет зафиксировать денежный поток и получать стабильный доход в виде купонов, который не зависит от колебаний ставок.

Например:

Допустим, вы инвестируете в длинную ОФЗ 26248 с купоном 15,5% на 15 лет. Это значит, что вы стабильно получаете эти 15,5% годовых к вложенным средствам в течение всего срока.

В моей таблице можно отследить оба этих параметра.

Как считать

Чтобы помочь вам разобраться в текущей ситуации и выбрать подходящие ОФЗ, я обновил таблицу расчётов.

Расчеты в ней особенно полезны для тех, кто хочет минимизировать риски и сделать осознанный выбор.

Если вы хотите углубиться в расчёты, напомню, что у меня уже есть три статьи на эту тему. Они подробно объясняют, как считать доходность и оценивать стоимость облигаций. Вот ссылки на них:

Практическое использование таблицы

1. Оценка рисков. Таблица позволяет увидеть, как различное изменение ставки доходности облигаций скажется на стоимости ваших вложений.
2. Сравнение облигаций. Посмотрите, какие ОФЗ обеспечивают наибольшую доходность в вашем сценарии.

Пример расчета доходности облигаций

Скачать таблицу можно здесь.

Итоги

Решение Центрального банка сохранить ставку открывает для инвесторов новые возможности. ОФЗ становятся инструментом, который может обеспечить как стабильность, так и потенциал роста стоимости. Обновлённая таблица расчётов поможет вам выбрать оптимальный вариант и минимизировать риски.

Если у вас есть вопросы или вы хотите индивидуальный расчёт под ваш портфель, пишите в комментариях.

И не забудьте ознакомиться с моими статьями о расчётах, чтобы разобраться в теме ещё глубже!

А как вы адаптируете свой портфель в условиях изменяющихся ставок? Какие стратегии вы применяете, чтобы извлечь максимальную выгоду из текущей ситуации? Поделитесь в комментариях!

Что еще полезного почитать по теме

Подписывайтесь на канал и включайте колокольчик, чтобы не пропустить новые статьи про инвестирование и финансовые инструменты.

Подробнее о инвестициях в финансовые инструменты читайте на моем канале в Телеграм.